A tokenização impulsiona a modernização dos mercados financeiros, mas os Estados Unidos enfrentam desafios regulatórios como a falta de critérios de classificação, interoperabilidade e acesso a usuários mainstream. Para resolver esses problemas, é necessário esclarecer a definição de ativos tokenizados, estabelecer políticas de interoperabilidade e Gota as barreiras de entrada no mercado, a fim de promover a ampla aplicação de produtos tokenizados.

Autor: Liu Yong, Diretor do Instituto de Pesquisa em Finanças da Internet de Zhongguancun, Secretário-Geral da Aliança de Desenvolvimento da Indústria de Tecnologia Financeira de Zhongguancun
Em 2025, a economia digital global entra em um ponto crítico de transformação profunda. Como uma "ponte" que conecta as finanças tradicionais ao ecossistema blockchain, até agosto de 2025, as stablecoins cresceram para um enorme mercado com mais de 271,4 bilhões de dólares, tornando-se uma infraestrutura indispensável para a negociação de ativos criptográficos, pagamentos transfronteiriços e finanças descentralizadas (DeFi). Especialmente as stablecoins colateralizadas em moeda fiduciária, representadas por USDT e USDC, são amplamente vistas como um "porto seguro" no mundo das criptomoedas, devido ao seu preço ancorado ao dólar e à sua alegação de "1:1 de troca". No entanto, sob essa aura, os riscos ocultos não podem ser ignorados. Recentemente, as políticas regulatórias dos principais centros financeiros globais foram implementadas com intensidade, a legislação de stablecoins de Hong Kong entrou em vigor em 1º de agosto de 2025, e o Regulamento de Mercados de Ativos Criptográficos da União Europeia (MiCA) entrou na fase de implementação total.

Os investidores globais seguem o discurso do presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, em Jackson Hole, que se espera que influencie a futura política monetária e a carreira de Powell. Embora o mercado espere, de forma geral, uma redução das taxas de juro, Powell enfrenta a pressão do governo Trump e sinais econômicos complexos, precisando fazer uma escolha cuidadosa entre manter a independência do Banco Central e responder a intervenções políticas.

O atual bull run do Bitcoin é diferente dos anteriores, com o entusiasmo dos investidores de retalho a diminuir, e muitos optando por estar ausentes. Apesar de o preço do Bitcoin e o suporte técnico estarem a aumentar continuamente, o silêncio dos investidores de retalho mostra que o seu interesse pelo mercado está a enfraquecer. Esta ronda de bull run trouxe investidores institucionais, enquanto os investidores de retalho parecem estar a manter uma postura cautelosa em relação ao risco, refletindo um novo padrão no mercado de ativos de criptografia.

O Token TIA teve um aumento acentuado no início de 2024, mas agora caiu abaixo do preço de lançamento, com uma queda superior a 90%. Isso não só representa a queda do TIA, mas também reflete a destruição da narrativa da indústria de encriptação como um todo, que carece de inovação tecnológica real e de implementação por parte dos usuários, enfrentando uma crise profunda, enquanto a narrativa tradicional do mundo crypto desaparece gradualmente.