Análise comparativa entre IPs de brinquedos emergentes e gigantes tradicionais do vinho branco

Recentemente, um relatório de análise comparou o novo IP de brinquedos populares com os gigantes tradicionais do vinho branco, explorando se isso reflete uma repetição histórica do ciclo de consumo ou uma profunda mudança de paradigma.

Os analistas apontam que, embora ambos tenham características de moeda social, as características sociais do novo IP de brinquedos emergentes estão mais baseadas nos interesses e valores comuns dos jovens, enquanto a função social do tradicional vinho branco depende mais do poder e das relações hierárquicas. Esta diferença reflete a distinção essencial entre o "novo consumo" e o "consumo tradicional".

O relatório menciona que as novas marcas de brinquedos também enfrentam o duplo desafio do ciclo de IP e das características de investimento. Se houver um longo intervalo entre o IP popular atual e o próximo sucesso, o crescimento global da empresa pode desacelerar.

Além disso, os investidores também precisam prestar atenção a dois grandes riscos: a regulamentação e a concentração do mercado. O relatório alerta que a atual concentração de capital no setor de "novos consumos" é bastante semelhante ao fenômeno anterior de fundos se unindo em ações blue-chip de consumo tradicionais, e essa vulnerabilidade nas negociações concentradas pode ter um grande impacto nas avaliações.

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Diferenças intergeracionais da moeda social

A equipe de análise acredita que, embora os novos IPs de brinquedos e o tradicional vinho branco possuam atributos de moeda social, existem diferenças geracionais claras. A função social do vinho branco tradicional se manifesta mais como uma ferramenta de produtividade do tipo "lubrificante social/comercial", enquanto os novos IPs de brinquedos representam a busca da geração mais jovem por valor emocional, oferecendo aos consumidores uma experiência "dopamina" imediata, delicada e acessível na era das mídias sociais digitais.

Os analistas apontam que, em um mundo digital em que os consumidores enfrentam a "falta de significado" e um aumento da pressão, os novos IPs de brinquedos sugerem que a China está fazendo uma transição gradual de um modelo impulsionado por investimentos para um modelo impulsionado pelo consumo. O tradicional vinho branco está profundamente enraizado na cultura tradicional chinesa, e seu processo de globalização ainda está em fase inicial, enquanto os novos IPs de brinquedos, que estão altamente alinhados com o espírito global da época, já alcançaram um sucesso global significativo.

Diferenças nas propriedades sociais: as propriedades sociais do vinho branco tradicional dependem mais do poder e do sistema de hierarquia, servindo principalmente em ocasiões de negócios; os novos IPs de brinquedos representam a geração mais jovem que se baseia em interesses e valores sociais, enfatizando o valor emocional e a satisfação imediata.

Drivers de consumo: O baijiu tradicional pode ser usado como uma "ferramenta de produtividade" (lubrificante de negócios), enquanto o IP de brinquedo emergente satisfaz a busca dos jovens por valor emocional e consumo de "dopamina" no ambiente social digital, refletindo a transformação da China de orientada para o investimento para orientada para o consumo.

Processo de globalização: o licor tradicional está profundamente enraizado na cultura tradicional chinesa, e a globalização ainda está em estágios iniciais; enquanto os novos IPs de brinquedos já alcançaram um sucesso significativo em todo o mundo, alinhando-se às tendências globais.

A espada de dois gumes do risco de ciclo de IP e das propriedades de investimento

Além do rápido crescimento, o relatório de análise também aponta que os desafios das marcas emergentes de brinquedos são semelhantes aos do baijiu tradicional, ou seja, o duplo teste trazido pelo ciclo de vida IP e atributos de investimento em produtos.

Os analistas acreditam que o número específico do lucro líquido futuro da nova marca de brinquedos não é importante, pois depende da velocidade de entrega do IP popular. Em vez disso, o importante é como equilibrar o crescimento recente e o ciclo de vida do IP.

Risco do ciclo de vida do IP: as bebidas alcoólicas tradicionais com um histórico de cem anos e respaldo oficial já provaram sua capacidade de atravessar ciclos. Por outro lado, as marcas de brinquedos emergentes e seu IP popular têm uma história mais curta, e o ciclo de vida do IP continua a ser um risco central.

O relatório considera que, como plataforma de IP, a diversificação do portfólio de IP de marcas de brinquedos emergentes pode dispersar riscos, mas os IP populares são cruciais para o seu sucesso global. Se houver um longo período de intervalo entre um IP popular e o próximo IP de sucesso, o seu crescimento global pode desacelerar. Além disso, a "mainstreamização" da subcultura, enquanto impulsiona o crescimento, também pode diluir a identidade social única dos IP populares, afastando assim o seu núcleo de consumidores.

Prós e contras das propriedades de investimento: A história do vinho branco tradicional mostra que a "investibilidade" é uma arma de dois gumes, sendo um impulsionador em períodos de alta e um amplificador em períodos de baixa.

O relatório observou que as novas marcas de brinquedos estão a gerir ativamente os preços do mercado de segunda mão, a fim de garantir a sua atratividade para os jovens consumidores e criar um ambiente favorável ao lançamento de novos IPs e produtos. A recente queda nos preços de segunda mão da popular série de brinquedos de pelúcia da marca foi vista como um resultado da gestão ativa da dinâmica de oferta e procura.

Regulação e mercado saturado que não podem ser ignorados

O relatório conclui destacando que a regulação e o sentimento do mercado são dois outros fatores de risco que os investidores devem abordar.

Risco regulatório: O vinho branco tradicional está sempre sujeito a controle de preços e políticas como a campanha anticorrupção. Da mesma forma, as novas marcas de brinquedos também não estão em um vácuo regulatório. Relatórios recentes da mídia já alertaram sobre os riscos relacionados ao mercado. No entanto, os analistas acreditam que, à medida que o público consumidor das novas marcas de brinquedos se diversifica, a "mainstreamização" reduz a sua exposição ao risco para menores no mercado chinês. Ao mesmo tempo, o crescente negócio no exterior também ajuda a mitigar o risco regulatório de um único mercado. No entanto, esse risco ainda pode ter um impacto negativo nos fundamentos da empresa ou provocar "ruído de manchete" que leva à volatilidade do preço das ações.

Fragilidade da negociação "amontoada": A "negociação lotada" dominante pode ocorrer nos mercados de capitais a cada ciclo. De 2016 a 2021, os fundos foram despejados em ações blue-chip de consumo representadas pelo baijiu tradicional, o que é bastante semelhante à atual concentração de fundos na trilha do "novo consumo", que se concentra em marcas emergentes de brinquedos. As alterações nos fluxos de capital e nas posições podem ter um enorme impacto nas avaliações. Embora as recentes mudanças nos fluxos de capital tenham colocado alguma pressão sobre as ações de "novo consumo", como as marcas emergentes de brinquedos, o relatório acredita que esta situação "lotada" pode continuar por algum tempo no contexto da escassez de metas de investimento de alta qualidade. O verdadeiro ponto de virada pode não vir até que haja um ponto de inflexão significativo nos dados de alta frequência dos mercados estrangeiros, ou quando a forte recuperação econômica da China fornecer aos investidores mais opções.