A nova era liderada por investidores institucionais: o pico do mercado de Bitcoin pode continuar até 2026.

Novas Perspectivas sobre o Ciclo do Mercado

Ninguém consegue capturar perfeitamente o pico do Bitcoin. O pico do mercado só é reconhecido posteriormente, e mesmo os traders de curto prazo acham difícil prever com precisão.

Como aprendiz do mercado, não posso dizer que experimentei ciclos de mercado suficientes, mas gostaria de compartilhar minhas opiniões baseadas na análise de dados e na estrutura do mercado.

Fundamentos da "Teoria do Ciclo de 4 Anos"

Ao olhar para o gráfico de preços do Bitcoin, existe um padrão claro: dezembro de 2013, dezembro de 2017, novembro de 2021. Este ciclo de 4 anos é surpreendentemente regular e acredita-se que continuará a menos que ocorra uma mudança fundamental.

Razões pelas quais pode haver continuidade no ciclo de 4 anos:

• Crença psicológica: O ciclo de 4 anos no mercado de criptoativos já é amplamente reconhecido.
• Profecia auto-realizável: A percepção comum do mercado pode provocar vendas em massa.
• Correlações com a halving: A escassez de oferta tende a causar picos de preço 12 a 18 meses antes.
• Princípio da Navalha de Occam: A explicação mais simples é muitas vezes a correta

No ciclo atual, já estamos mostrando uma grande alta a partir do fundo. De acordo com a teoria do ciclo de 4 anos, devemos estar nos aproximando do pico do mercado em alta.

Refutação à "Teoria do Ciclo de 4 Anos" (Teoria do Mercado Altista de 2026)

Uma questão importante: o ciclo liderado por investidores institucionais mostrará exatamente a mesma forma que o ciclo anteriormente liderado por investidores individuais?

Razões pelas quais isso pode ser diferente:

1. Diferenças nos padrões de comportamento entre investidores institucionais e investidores individuais

• O fluxo de fundos dos ETFs físicos e o fluxo de fundos das bolsas tradicionais estão a criar novos padrões de liquidez.
• A realização de lucros por investidores institucionais é mais sistemática do que a dos indivíduos, o que dificulta a ocorrência de vendas em pânico.

2. A diminuição da eficácia dos indicadores tradicionais

• Muitas ferramentas de análise de ciclo, como NVT e MVRV, baseiam-se em um mercado liderado por indivíduos.
• A entrada de investidores institucionais alterou fundamentalmente a situação de "excesso de bolha".
• Medido em preços de ouro, o preço atual do Bitcoin ainda não superou o máximo do ciclo anterior, não podendo ser considerado uma bolha.

3. Mudanças no ambiente regulatório

• No ciclo atual, o ambiente regulatório é completamente diferente, com a aceitação de ativos criptográficos a avançar nos EUA e na SEC.
• Uma das razões para o fim do ciclo anterior do mercado em alta foi a tempestade regulatória (como a regulamentação de ICOs em 2018)
• A possibilidade de término do ciclo devido a riscos sistêmicos como este diminuiu significativamente.

4. Evolução do FRB e da macroeconomia

• O mandato do presidente do FRB, Powell, termina em maio de 2026, e Trump pode anunciar seu sucessor no final de 2025.
• O efeito do "Presidente do FRB Sombra" está a enfraquecer a eficácia da atual política monetária, e o mercado prevê que Trump nomeará um presidente dovish.
• A primeira reunião do FOMC sob o novo presidente do FRB está agendada para os dias 17 e 18 de junho de 2026, e isso pode ser um catalisador potencial.
• O "ambiente Goldilocks" continua durante o período de transição económica

Historicamente, a mudança de presidente da FRB atrai a atenção do mercado. As notícias da nomeação impulsionam o mercado de ações, e o aumento continua durante o período de transição, mas assim que o novo presidente assume oficialmente, sempre ocorre uma correção. Movimentos semelhantes foram observados durante os períodos de transição de Yellen (janeiro-fevereiro de 2014) e Powell (fevereiro de 2018).

5. Mudança na estrutura de mercado

• A preocupação com a desvalorização da moeda está se tornando um novo motor que supera a "preferência por risco".
• A capitalização de mercado das stablecoins como indicador antecipado continua a aumentar atualmente.

A fonte de demanda atual do Bitcoin está mais diversificada do que em ciclos anteriores: ETFs, tesourarias de ativos digitais, fundos de pensão, entre outros.

Fatores que podem antecipar o fim da teoria do mercado em alta de 2026

• Risco de alavancagem do tesouro de ativos digitais: O fator de queda mais forte é a possibilidade de estas empresas liquidarem posições alavancadas a uma velocidade inesperada. Vendas forçadas em grande escala podem sobrecarregar os compradores e alterar a estrutura do mercado.

• Risco Macroeconômico: A reemergência da inflação é o verdadeiro risco macroeconômico, mas até o momento não há evidências disso. Os ativos criptográficos estão altamente correlacionados com o ambiente macroeconômico, e ainda estamos em um ambiente econômico Goldilocks.

Características de um pico que ainda não apareceu

Ausência de Entusiasmo

As preocupações estão sempre presentes, e a cada queda de 5% ouvem-se vozes sobre o pico do mercado (já dura há 18 meses).

Não há uma visão unificada em relação ao entusiasmo sustentável do mercado ou à tendência de alta contínua.

Indicador antecipado de stablecoin

Indicadores particularmente úteis: Situação do crescimento da capitalização de mercado das stablecoins

No setor financeiro tradicional, o crescimento da oferta monetária M2 muitas vezes é um sinal precursor de bolhas de ativos. No mercado de criptomoedas, a capitalização total de mercado das stablecoins desempenha um papel semelhante, representando a liquidez total em "dólares" disponível no mercado.

De acordo com dados históricos, os principais picos do ciclo do mercado de criptomoedas tendem a aparecer de 3 a 6 meses após a estagnação do crescimento da oferta de stablecoins. Enquanto a oferta de stablecoins continuar a manter um crescimento significativo, isso significa que ainda há espaço suficiente para uma alta no mercado.

Perspectiva atual

Com base nas observações atuais, acreditamos que não haverá picos cíclicos significativos até 2026 (esta é uma opinião que pode ser rapidamente alterada dependendo da situação).

Os dados que podem ser utilizados para a verificação do ciclo de 4 anos são apenas 3, e a participação de investidores institucionais representa uma mudança fundamental na estrutura do mercado. A simples troca do presidente do FRB pode prolongar o ambiente de Goldilocks até 2026, o que é extremamente importante, especialmente dada a atual correlação sem precedentes entre ativos criptográficos e macroeconomia.

Neste ciclo, os participantes do mercado têm uma compreensão mais profunda da teoria dos ciclos de 4 anos, o que pode alterar os resultados. Você acha que todos vão vender ao mesmo tempo seguindo a lei do ciclo de 4 anos?

No entanto, reconheço que a regularidade do ciclo de 4 anos é surpreendentemente estável. A tendência do mercado é continuar até que a regularidade seja quebrada. Quando o público começar a reconhecer este ciclo, isso pode se tornar uma profecia autorrealizável que acaba com a regularidade.

Continuarei a realizar lucros em altcoins quando a dominância do Bitcoin (BTC.D) cair, mas acredito que o Bitcoin se manterá e atingirá um novo recorde em 2026. Tenha em mente que, em qualquer ciclo de mercado, as altcoins que você possui podem atingir seu pico a qualquer momento.

Conclusão Final

A teoria do ciclo de 4 anos é o argumento mais forte que apoia a teoria do pico em 2025, e essa lei já foi comprovada três vezes. No entanto, as mudanças na estrutura de mercado trazidas por investidores institucionais, a singularidade da transição da política do FED e a ausência de sinais de euforia no mercado sugerem que este ciclo pode ser estendido até 2026.

Os próximos meses são imprevisíveis e conceitos fixos não são úteis.

É importante aceitar a realidade e elaborar uma estratégia de saída sistemática, assumindo que você pode perder o pico.

A posição adequada é aquela em que se consegue dormir profundamente à noite. Se vender cedo e ainda assim tiver um lucro suficiente, não há problema.