O Lado Sombrio do Empréstimo Sem Colateral: Uma Vaca Leiteira VC Com Riscos Ocultos

Passei anos a ver capitalistas de risco salivar sobre o mercado de empréstimos não garantidos, e deixe-me dizer-lhe - não é o conto de fadas que eles fazem parecer.

Empréstimos não garantidos? É apenas uma conversa sofisticada para empréstimos onde você não oferece qualquer garantia. Parece ótimo até você perceber que os credores estão cobrando uma fortuna pelo privilégio. Por quê? Porque eles estão assumindo todo o risco!

Ao contrário das hipotecas, onde o banco pode simplesmente tomar a sua casa se você não conseguir pagar, esses empréstimos dependem exclusivamente da sua "classificação de crédito" - basicamente uma pontuação numérica de quão confiáveis os banqueiros acham que você é. Que piada.

Por exemplo:

• Empréstimo hipotecário: Precisa de emprestar $100,000? É melhor ter ativos no valor de $150,000 para penhorar. Perdeu pagamentos? Diga adeus às suas coisas.
• Empréstimo não garantido: Nenhuma garantia necessária! Apenas um "bom histórico de crédito" e a disposição para pagar taxas de juro ridículas.

Os defensores afirmam que estes empréstimos "promovem o desenvolvimento económico" e "aumentam a competitividade." O que não mencionam é quantas pessoas ficam presas em ciclos de dívida dos quais nunca conseguem escapar.

Claro, existem supostos "benefícios" - sem necessidade de colateral, construção de histórico de crédito, criação de novos mercados. Mas olhe mais fundo e verá a natureza predatória deste sistema. Os credores cobram taxas insanas porque sabem que estão a jogar, e os mutuários acabam muitas vezes por se afogar em dívidas.

Quando este modelo de empréstimo chegou ao DeFi, as coisas ficaram ainda mais complicadas. Os mercados tradicionais têm pelo menos algumas proteções ao consumidor - o empréstimo não colateralizado no DeFi funciona apenas de uma maneira. As empresas podem pegar emprestado, mas os usuários comuns? Desculpe, você é apenas esperado para fornecer capital.

Por quê? Porque esses projetos podem avaliar os scores de crédito corporativo e tomar ações legais se necessário. Mas eles não podem perseguir indivíduos que dão calote, especialmente com endereços de carteira anônimos. O jogo está viciado desde o início!

O processo de empréstimo DeFi é uma piada: as empresas registram-se para KYC, fornecem informações, são avaliadas quanto ao risco e, se aprovadas, os usuários DeFi podem depositar fundos (principalmente stablecoins). E se a empresa falhar? Boa sorte para recuperar seu dinheiro através de canais legais.

Fatores de pontuação de crédito como histórico, rendimento, ativos e propósito do empréstimo são supostamente avaliados, mas quão transparente é realmente este processo? Quem está a verificar os verificadores?

É significativo que apenas um punhado de projetos DeFi opere neste espaço - TrueFi, Maple Finance, Goldfinch, Atlantis e Clearpool. Mesmo as grandes plataformas de negociação reconhecem os riscos extremos, ainda assim estão a investir neste setor. Por quê? Porque os lucros para os insiders são simplesmente demasiado apetitosos para serem ignorados.

Todo o mercado de empréstimos não colateralizados é construído sobre promessas e confiança num mundo onde ambos são escassos. Proceda com extrema cautela - ou melhor ainda, não prossiga de todo.