Como o problema da trilema afeta as tecnologias de blockchain? E o que isso significa para a sua estratégia de investimento?

Question

Desde o surgimento da primeira criptomoeda em 2008, a indústria do blockchain enfrenta constantemente o problema da trilogia. Mesmo após uma década e meia, essa questão permanece sem solução para a maioria dos projetos.

A trilema do blockchain descreve o conflito entre três objetivos-chave: descentralização, segurança e escalabilidade. De acordo com este conceito, é impossível alcançar o máximo em todos os três parâmetros ao mesmo tempo.

Um alto grau de descentralização e segurança muitas vezes leva a limitações na escalabilidade.
A combinação de escalabilidade e descentralização pode levar a vulnerabilidades de segurança.
E se o sistema for escalável e seguro, ele corre o risco de se tornar excessivamente centralizado.

Vamos considerar como os três principais blockchains de camada um lidam com este dilema e discutir a influência da trilema nas decisões de investimento.

Bitcoin

O Bitcoin oferece um alto grau de descentralização e segurança graças ao mecanismo de Proof of Work. No entanto, sua capacidade de processamento é limitada a cerca de 7 transações por segundo (TPS), o que é incomparável com as capacidades de sistemas de pagamento tradicionais como o Visa (cerca de 24 000 TPS).

Existem soluções de segundo nível, como a Lightning Network, mas elas não conseguem resolver completamente o problema de escalabilidade do Bitcoin. A baixa capacidade de processamento leva a altas taxas e sobrecargas na rede durante períodos de atividade.

Embora a Lightning Network acelere significativamente as transações, ela cria novos problemas de segurança. As vulnerabilidades relacionadas a transações offline, a suspensão de pagamentos e outros ataques impedem que este protocolo resolva completamente a trilha.

Ethereum

Ethereum, a segunda blockchain por capitalização, enfatiza a escalabilidade em detrimento da descentralização.

A rede Ethereum utiliza o mecanismo de consenso Proof-of-Stake (PoS) para aumentar a capacidade, mas isso levou a alguma centralização, uma vez que os validadores precisam ter uma quantidade significativa de ETH para participar do processo.

Ethereum é mais centralizado em comparação com o Bitcoin devido a vários fatores:

Dependência da infraestrutura em nuvem
Problema da máxima extração de valor (MEV)
Características do mecanismo PoS

Como resultado, obter controle sobre 51% da rede Ethereum é teoricamente mais fácil do que no caso do Bitcoin. Embora soluções de segunda camada, como ZK-Rollups e Optimistic Rollups, ajudem a melhorar a situação, elas não eliminam completamente o problema.

Solana

Solana, uma plataforma de blockchain mais nova, tenta resolver a trilema com um mecanismo de consenso único chamado Proof of History. Isso permite alcançar alta velocidade de processamento de transações e escalabilidade, mantendo um certo nível de segurança.

No entanto, essa abordagem não se tornou uma solução revolucionária para o problema da descentralização. As características arquitetónicas da Solana criam novos riscos para a rede.

O número limitado de nós envolvidos na Proof of History, juntamente com os elevados requisitos de hardware para garantir a largura de banda, pode levar à centralização. Além disso, a distribuição dos tokens SOL está concentrada entre um pequeno número de investidores de risco, desenvolvedores chave e a Solana Labs.

O recente incidente em fevereiro de 2023, quando a rede Solana ficou indisponível por quase um dia, destacou mais uma vez a vulnerabilidade deste blockchain. Todas as operações, incluindo negociação de criptomoedas, DeFi e NFT, foram congeladas durante esse tempo.

A influência da trilema na estratégia de investimento

Os problemas descritos acima demonstram claramente a essência da trilogia do blockchain. Quando blockchains de primeiro nível sacrificam a descentralização, tornam-se vulneráveis a falhas, ataques e manipulações.

Ao considerar investimentos em novos projetos de criptomoeda, é importante analisar como eles tentam resolver esse problema fundamental. Se um projeto afirma ter uma solução completa para a trilema, é necessário examinar cuidadosamente como isso é alcançado. Afirmações demasiado otimistas muitas vezes se revelam infundadas.

A diversificação de portfólio, tendo em conta os vários aspectos da trilema, pode ajudar a reduzir riscos. A inclusão de tokens que se concentram em diferentes elementos da trilema permite criar um conjunto equilibrado de ativos.

Muitos projetos interessantes de segunda camada oferecem soluções para melhorar as características das blockchains básicas. À medida que a tecnologia avança, podemos ver inovações que nos aproximam do equilíbrio ideal. No entanto, não está fora de questão que a solução completa da trilema continue a ser inatingível.

~ Analista de mercado de criptomoedas

🔍 Este artigo tem um caráter educacional e não é uma recomendação financeira. Se você gostou do material, siga as novas publicações sobre o desenvolvimento da indústria de criptomoedas.