Análise e Perspectiva das Tendências do Mercado de Ativos de Criptografia

Este fim de semana, tive mais tempo para pensar nas tendências do mercado e gostaria de compartilhar algumas ideias.

O desempenho geral do mercado de Ativos de criptografia pode só se tornar claro após setembro. Considerando as resistências macroeconômicas, as limitações de liquidez do verão e o ajuste de posições no final do trimestre, as dinâmicas reais do mercado podem só se manifestar após as férias de agosto, quando os participantes do mercado retornarem. As atividades recentes do mercado mostram que a maioria das pequenas moedas subiu principalmente devido a um squeeze dos vendedores a descoberto. Os negociantes, influenciados pela recuperação anterior, estão perseguindo a tendência, mas carecem do apoio de detentores de longo prazo. Como esperado, a maioria dos tokens que subiram rapidamente posteriormente experimentou quedas igualmente acentuadas.

O Ethereum surpreendentemente se recuperou, com setores que foram fortemente impactados anteriormente, como IA e certas moedas, liderando essa recuperação. Em comparação, os tokens com utilidade prática, fundamentos sólidos ou mecanismos de recompra mostraram maior resiliência, não apenas sendo mais robustos durante a queda, mas também se recuperando mais rapidamente. Syrup, Hype e AAVE são bons exemplos disso. Embora o SPX pertença à categoria de moeda, sua estrutura é completamente diferente. A partir desses fenômenos, podemos tirar as seguintes conclusões:

1. A demanda por Bitcoin é real e duradoura

O capital tradicional está a entrar gradualmente no mercado através de canais regulados como os ETF. A natureza do capital que suporta BTC atualmente é completamente diferente da anterior, e é por isso que uma liquidação em grande escala de BTC é pouco provável, a menos que seja desencadeada por um evento macroeconómico significativo.

2. A segmentação interna de pequenas moedas está a agravar-se

A longo prazo, os fundos voltarão a fluir para pequenas moedas, mas não de forma ampla. Apenas aqueles tokens que tenham um propósito claro e cenários de aplicação prática têm chances de atrair esses fundos. É por isso que acredito que o Ethereum superará algumas blockchains públicas. A clareza regulatória, a crescente taxa de utilização das finanças descentralizadas, a estrutura deflacionária e a demanda por staking formam um poderoso ciclo positivo. Além disso, devido ao ETH não ter atingido as expectativas a longo prazo, ainda há compradores marginalizados aguardando no mercado de balcão.

3. Os tokens suportados por capital de risco apresentam riscos estruturais

O desbloqueio de tokens continuará a pressionar a tendência de preços. Em condições de liquidez insuficiente, a pressão de venda contínua dos validadores e investidores iniciais limita o espaço de valorização. Esta é também a razão pela qual acredito que os tokens sobreavaliados listados em exchanges centralizadas têm um futuro sombrio. Tokens de certos ecossistemas enfrentam particularmente uma pressão de venda contínua, originada pela sua estrutura de recompensas para validadores.

4. Vantagens estruturais das moedas populares

Este tipo de moedas geralmente possui vantagens estruturais: desbloqueio de investimento sem risco, emissão justa, totalmente baseada na atenção. Este é um mecanismo de pura especulação, que funcionou como nos ciclos iniciais.

No entanto, acredito que esta fase está a chegar ao fim. Os eventos de geração de tokens de certas plataformas e o lançamento de determinadas moedas marcam o pico de interesse por este tipo de ativos de criptografia. Após isso, o interesse das pessoas por este tipo de moeda começou a diminuir. Mesmo na recuperação de abril, o desempenho de certas blockchains não foi tão bom quanto o do ETH — se todos já possuem esses tokens, quem será o comprador marginal quando o entusiasmo diminuir?

Algumas moedas populares podem ainda ter um bom desempenho, especialmente aquelas que se tornaram populares fora das redes sociais de ativos de criptografia, como plataformas de vídeos curtos ou plataformas de redes sociais de imagens, impulsionadas por figuras conhecidas. Estas ainda podem trazer um efeito de riqueza assimétrica. Mas a era da "moeda de animais fofos" como alpha já terminou. Apenas aquelas moedas que possuem uma história forte e um amplo reconhecimento de mercado — coisas com as quais as pessoas podem se identificar coletivamente — têm verdadeiro valor especulativo.

5. Tendências do mercado futuro

Se as moedas populares não são mais uma oportunidade, onde estará a próxima tendência?

A minha opinião é: a combinação de inteligência artificial com ativos de criptografia.

Se você acompanhou minhas atualizações, saberá que a maior parte das minhas operações neste ciclo - após o início de alguns tokens suportados por blockchains públicas e capital de risco - está concentrada em ativos de criptografia populares e IA.

Assim como a onda de finanças descentralizadas, a maioria dos primeiros projetos de IA falhou após a especulação. Mas os projetos realmente baseados na utilidade estão silenciosamente sendo construídos neste mercado em baixa. Já vimos alguns desses projetos se destacarem na cadeia.

Com o esgotamento dos lucros das moedas populares, a atenção naturalmente se voltará para novas narrativas. A IA, com sua utilidade clara, pode muito bem se tornar o próximo foco.

Muitos projetos que combinam IA e Ativos de criptografia adotam um modelo de emissão justa, ecoando a narrativa de certos projetos de sucesso.

É por isso que eu pesquiso e planejo com antecedência neste campo durante os períodos de calma do mercado. Agora não há necessidade de se apressar em estabelecer toda a posição, mas acredito que, se o mercado voltar a ter uma forte alta, este campo conterá a maior oportunidade assimétrica.