O que significa o índice Preço-Lucro (P/B)?

Pontos chave

• O índice P/B mostra o que os investidores pagam por cada dólar de lucro empresarial. Uma espécie de termômetro para medir se algo está caro ou barato.

• Existem vários tipos de P/B: trailing, forward, absoluto e relativo. Cada um conta uma história diferente. Nenhum é perfeito por si só.

• Para as criptomoedas, o P/B não se encaixa bem. Não geram lucros como as empresas tradicionais. Embora já estejam a ser testados métodos semelhantes em alguns projetos DeFi.

Introdução

Você já ouviu falar do índice P/B? Ele aparece constantemente quando você pesquisa sobre ações. É essa ferramenta que os investidores utilizam para decidir se uma ação vale o seu dinheiro. Mas há mais por trás dessas duas letras.

O que é o índice P/B?

O P/B conecta dois mundos: preço e lucro. Nada complicado. Mostra quanto dinheiro as pessoas estão dispostas a gastar por cada euro que uma empresa ganha.

É como quando compras fruta. Pagarias 5€ por uma maçã? Depende de muitas coisas.

Fórmula do P/B

P/B = Preço da ação / Lucro por ação

O lucro por ação é calculado dividindo o que a empresa ganha pelo total de suas ações disponíveis. Matemática simples.

Tipos de índices P/B

Nem tudo é preto e branco com o P/B:

• P/B trailing: olha para trás. Baseia-se no que já aconteceu nos últimos 12 meses. Dados reais.

• P/B forward: olha para o futuro. Usa previsões para o próximo ano. Às vezes acertadas, outras vezes não tanto.

• P/B absoluto: é o básico. O que você vê é o que há.

• P/B relativo: compara com outros. Com o setor ou com o seu próprio histórico.

Interpretando o índice P/B

Um P/B alto nem sempre significa "caro". Às vezes reflete otimismo. As pessoas esperam que essa empresa cresça muito.

Um P/B baixo pode ser uma pechincha. Ou uma armadilha. Talvez algo esteja errado com essa empresa.

As empresas de tecnologia tendem a ter P/B mais altos. Parece ilógico até que você compreenda seu potencial de crescimento.

Por que o índice P/B é importante

É rápido e direto. Dá-te uma primeira impressão. Como quando conheces alguém novo.

Serve para:

• Filtrar: encontrar ações possivelmente subvalorizadas.

• Ver tendências: como mudou a percepção desta empresa?

• Comparar: está alinhado com os seus concorrentes?

Limitações do índice P/B

Não é perfeito. Tem as suas falhas.

Não funciona com empresas que perdem dinheiro. Dividir por perdas? Matematicamente estranho.

Não distingue velocidades de crescimento. Uma startup e uma empresa centenária deveriam ter P/B diferentes. É lógico.

Algumas empresas "maquilhavam" os seus números. O P/B não detecta estes truques contábeis.

Ignore dívidas e fluxo de caixa. Às vezes, esses fatores são cruciais.

Comparando índices P/B entre indústrias

Comparar o P/B de uma empresa tecnológica com uma elétrica é como comparar maçãs com laranjas. Não faz sentido.

As tecnológicas tendem a ter P/B mais altos. Crescem rapidamente.

As empresas de serviços públicos costumam ter P/B mais baixos. São estáveis, previsíveis.

Índices P/B e criptomoedas

O P/B serve para o Bitcoin? Não realmente. O Bitcoin não apresenta relatórios trimestrais nem tem "lucros" no sentido tradicional.

Embora alguns analistas estejam a adaptar conceitos semelhantes para DeFi. Olham para as comissões que estas plataformas geram. É experimental. Uma espécie de laboratório financeiro.

Considerações finais

O P/B é uma ferramenta útil, mas não mágica. Dá-te pistas sobre o valor de uma ação comparando preço e benefício.

É um bom ponto de partida. Mas precisa de contexto. E deve ser utilizado juntamente com outras métricas para ter a imagem completa.

Como muitas coisas em investimento, o P/B é parte arte, parte ciência.