Entendendo o Valor Total Bloqueado (TVL) em Criptomoedas: Sua Significância e Impacto

No reino das finanças descentralizadas (DeFi), que experienciou uma alta repentina em 2020, especialistas financeiros adaptaram-se a novas abordagens de investimento e procuraram métodos para avaliar o seu desempenho. Juntamente com métricas como capitalização de mercado, volume de negociação e circulação total, Valor Total Bloqueado (TVL) emergiu como um indicador crucial para os investidores avaliarem o valor geral dos ativos cripto dentro de protocolos DeFi ou projetos individuais.

Definindo o Valor Total Bloqueado

TVL representa o valor agregado de ativos bloqueados em protocolos DeFi, tipicamente expresso em dólares americanos ou outras moedas fiduciárias. Esses ativos abrangem retornos e juros gerados a partir de serviços prestados através de contratos inteligentes, incluindo empréstimos, staking e pools de liquidez. Por exemplo, TVL serve como uma métrica particularmente útil para investidores que buscam apoiar plataformas DeFi com os maiores rendimentos, especialmente em protocolos de staking.

Até 2022, a escala global do TVL havia experimentado um crescimento notável, expandindo de $400 milhões para quase $2 bilhões em apenas dois anos. À medida que o DeFi continua a ganhar popularidade e valor dentro do ecossistema de criptomoedas, o TVL se tornou uma métrica essencial para investidores que avaliam a saúde e o potencial de investimento de ecossistemas inteiros ou protocolos individuais.

Enquanto o TVL é fundamentalmente definido como o valor total das criptomoedas bloqueadas em contratos inteligentes, vários fatores subjacentes podem influenciar o valor de um projeto DeFi. Para além de depósitos, retiradas e o montante real detido pelo protocolo, o TVL flutua com o valor das moedas fiduciárias ou tokens nativos. Para protocolos onde os depósitos são denominados em seu token nativo, o TVL muda em conjunto com o valor do token.

A Importância do Valor Total Bloqueado no DeFi

As plataformas DeFi requerem que fundos sejam depositados em pools de negociação como colateral para empréstimos ou liquidez para funcionar de forma eficaz. A importância do TVL reside na sua capacidade de demonstrar o impacto do capital na rentabilidade e acessibilidade das aplicações DeFi para negociantes e investidores. Um aumento no TVL de uma plataforma DeFi geralmente correlaciona-se com uma liquidez, popularidade e usabilidade aprimoradas, contribuindo para o sucesso do projeto.

Um TVL mais alto indica mais capital bloqueado no protocolo DeFi, permitindo que os participantes desfrutem de benefícios e ganhos mais substanciais. Por outro lado, um TVL mais baixo sugere fundos disponíveis reduzidos, resultando em retornos diminuídos. Analisando plataformas como DeFi Pulse e DefiLlama, é fácil determinar a quota de mercado dos protocolos DeFi. Estas plataformas fornecem dados sobre a quantidade de ativos cripto bloqueados em contratos inteligentes, com o DeFi Pulse a monitorizar os movimentos de contratos inteligentes do protocolo na blockchain Ethereum, enquanto o DefiLlama calcula o TVL em todas as cadeias DeFi combinadas ou para plataformas individuais.

Cálculo do TVL de Criptomoedas

À medida que o espaço DeFi continua a evoluir com o surgimento de novos protocolos, estabelecer o TVL exato de todo o mercado e determinar a segurança de plataformas DeFi específicas para os usuários finais pode ser desafiador. No entanto, os participantes podem considerar optar por protocolos mais maduros com um indicador de TVL de $1 bilhões como um benchmark relativamente seguro.

Geralmente, um TVL mais alto é preferível, pois significa uma plataforma mais saudável com uma equipe de desenvolvimento mais forte e casos de uso mais valiosos. Esses fatores atraem mais participantes e investidores, contribuindo para a ascensão dos projetos de TVL. Por outro lado, deve-se ter cautela quando protocolos DeFi com TVL mais baixo oferecem altos rendimentos, pois isso pode ser uma tentativa de promover uma nova plataforma ou potencialmente um golpe.

Calcular o TVL de uma criptomoeda envolve três fatores principais:

1. Determine a capitalização de mercado total do ativo multiplicando a oferta do projeto DeFi pelo seu preço atual.
2. Divida a capitalização de mercado total pela oferta circulante máxima para encontrar o TVL.
3. Calcule a razão TVL dividindo o valor total de mercado dos ativos bloqueados pelo TVL.

A relação TVL ajuda a determinar se um ativo DeFi está subvalorizado ou sobrevalorizado. Uma relação abaixo de 1 indica geralmente um ativo subvalorizado, tornando-o mais atraente para os investidores. Por outro lado, uma relação superior a 1 sugere que o ativo pode estar sobrevalorizado, com potencial de crescimento limitado.

Criptomoedas com o Maior TVL

O crescimento extraordinário do DeFi em 2020 levou a um aumento significativo no valor total bloqueado combinado de todos os protocolos DeFi até o final de 2021. De acordo com os dados da DefiLlama, o valor total bloqueado de todas as plataformas DeFi subiu de aproximadamente $6,3 bilhões no início de 2020 para mais de $172 bilhões no primeiro trimestre de 2022.

Atualmente, a Curve detém o maior TVL e participação de mercado entre as criptomoedas, com uma participação de mercado de 9,7% e um TVL de $17 bilhões. Seguindo a Curve estão a Lido com um TVL de $15,4 bilhões, a Anchor com $12,6 bilhões e a MakerDao com $11,5 bilhões.

Maiores Redes DeFi com TVL

Em 2022, o Ethereum emergiu como a maior rede DeFi em TVL, representando mais da metade do total global de DeFi. A rede DeFi do Ethereum abrange menos de 500 protocolos, com um TVL de aproximadamente $73 bilhões e uma participação de mercado de 64%. Em comparação, o TVL da Smart Chain da Gate é avaliado em $8,74 bilhões, representando 7,7% da participação de mercado. A Avalanche segue com $5,21 bilhões ( 4,5% de participação de mercado ), e a Solana com $4,19 bilhões ( 3,68% de participação de mercado ).

Interpretação dos Métricas de TVL

Embora o TVL sirva como uma excelente métrica para avaliar o espaço DeFi das criptomoedas e avaliar a saúde e o crescimento do mercado, a sua fiabilidade deve ser abordada com cautela. A volatilidade do mercado afeta significativamente o valor dos ativos bloqueados, sendo o preço do ETH uma variável importante devido à maioria dos ativos estar localizada na plataforma Ethereum.

Além disso, a natureza dos serviços DeFi permite que os fundos se movam facilmente e sejam potencialmente contados várias vezes, o que pode levar a erros de julgamento sobre as capacidades de liquidez do protocolo. Como acontece com todos os indicadores, o TVL fornece uma estimativa das condições de mercado e não deve ser usado como a única base para decisões de investimento devido às suas limitações e aproximações.