Após mais de 40 dias de paralisação, o governo dos EUA finalmente retomou suas operações, mas a reação do mercado foi inesperada — sem celebrações, apenas a emocionante dupla queda de 13 de novembro. As ações da bolsa americana caíram, e o mercado de criptomoedas também caiu, com o Bitcoin a descer diretamente abaixo da barreira psicológica de 100 mil dólares.

A situação atual é um pouco estranha. A nível macro, as políticas de afrouxamento do Federal Reserve são sem precedentes, e teoricamente deveria ser um ambiente favorável. Mas na prática? O movimento dos preços está tão fraco que é difícil de entender.

A questão que se coloca aos investidores é muito clara: é apenas uma correção normal em um mercado em alta, ou é o início de um novo ciclo de 4 anos de mercado em baixa?

Para entender essa questão, é necessário primeiro observar as lógicas narrativas conflitantes que estão presentes no mercado.

**Não use mapas antigos para encontrar novas terras**

Muitos traders reviraram os velhos livros de contas de 2019. Durante os 5 meses após a reabertura do governo em janeiro daquele ano, o BTC disparou de 3500 dólares para 13000 dólares, com um aumento que deixou muitos com inveja.

Mas 2025? O roteiro é completamente diferente.

A diferença mais importante é que: **o mercado já não é o mesmo mercado de antigamente.**

Em 2019, a notícia da paralisação do governo foi um catalisador, e o mercado não tinha reagido antes de uma reviravolta. Mas a situação em 2025 é completamente diferente - desta vez, a paralisação durou mais de um mês, e o mercado já havia mastigado e digerido essa questão. Quando a notícia real da reinicialização foi anunciada...