Tudo ficou verde, desta vez não é um exercício.

Taxa de juros? Não sonhe ainda, mantenha a carteira fechada por enquanto. Há seis meses, o mercado estava em alta coletiva, gritando "no final do ano o Federal Reserve certamente aliviará", mas agora, ao olhar, a probabilidade de apostar numa redução das taxas em dezembro foi cortada pela metade, caindo abaixo da marca de 50%. Esta queda é mais brusca do que a de algumas moedas alternativas.

A reviravolta veio um pouco de repente. Na semana passada, o presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Kashkari, falou diretamente: "Eu definitivamente não apoio a última rodada de cortes de juros." Com uma frase, ele jogou um balde de água fria no mercado. O que ele disse sobre "a resiliência econômica ainda está presente" traduzido significa - o consumo não parou, o emprego não colapsou, as empresas ainda estão se aguentando. Os dados estão realmente um pouco fracos, mas ainda estamos longe de uma verdadeira "crise". Portanto, sua atitude é muito clara: em dezembro, haverá corte ou não? Vamos esperar para ver.

Nunca subestime este "dar uma olhada novamente". O que os traders mais temem são as zonas cinzentas. Alguns fecham imediatamente suas posições para limitar perdas, enquanto outros vão contra e vendem a descoberto, e o mercado vira instantaneamente.

O que é ainda mais problemático é o período de vácuo de dados. Durante a paralisação do governo, o Departamento do Trabalho e o Departamento de Comércio simplesmente pararam de funcionar, e vários relatórios essenciais desapareceram coletivamente. O porta-voz da Casa Branca ainda fez um comentário afiado: alguns dados de outubro podem nunca ser divulgados. Os urso riram à vontade, enquanto os touros ficaram com vontade de xingar.

A atual redução das taxas de juros já não é mais aquele "remédio milagroso" de antes. Temendo queimar a boca, mas com medo de não comer e realmente acontecer algo. O mercado também se tornou mais astuto, não acredita mais cegamente nos slogans, mas observa atentamente cada relatório de emprego e cada número de inflação. Se os dados sofrerem a menor alteração, o mercado muda imediatamente.

Portanto, nas próximas semanas, o verdadeiro protagonista não é o discurso de Powell, mas sim os dados de emprego não agrícola do Departamento do Trabalho e o índice de inflação PCE do Departamento de Comércio. Desde que os números não sejam muito feios, o corte de juros em dezembro basicamente já era; por outro lado, se os dados desabarem, o mercado voltará a ressuscitar instantaneamente, reimaginando a injeção de liquidez.

Neste estágio, não adivinhe o que o Fed está pensando, apenas fique de olho nos dados.