No dia 13 de novembro, o governo dos EUA encerrou um impasse que durou mais de 40 dias. Em teoria, isso é uma Informação favorável, mas o BTC perdeu diretamente o nível de 100 mil dólares, com as ações americanas e os ativos encriptados a descerem em sincronia. Este roteiro é completamente oposto ao de 2019.

Cinco anos após o reinício do governo, o BTC triplicou de valor em cinco meses. Por que desta vez não funcionou? A resposta é simples - o mercado já absorveu a informação. O dia do reinício mais parecia uma "cerimônia de confirmação", com lucros de curto prazo e posições alavancadas a aproveitar a oportunidade para sair. No entanto, os dados na blockchain mostram que os detentores de longo prazo basicamente não se moveram, o que indica que a confiança básica do mercado ainda está presente.

O verdadeiro governante da mesa de jogo não é a Casa Branca, é o Federal Reserve. No dia 29 de outubro, será concluída a segunda redução da taxa de juros, com a faixa de taxas a aproximar-se de 3,75%-4,00%, e há uma alta probabilidade de uma terceira em dezembro. O mais importante é que a política de afrouxamento quantitativo pode ser relaxada, e o mercado começa a apostar que uma nova rodada de QE irá cobrir o déficit fiscal. O preço do BTC está altamente correlacionado com a oferta monetária M2 global; uma vez que a torneira da liquidez seja aberta, surgirá um espaço para imaginação.

Do ponto de vista cíclico, agora é no máximo um intervalo. A lógica de alta após a redução pela metade em 2024 ainda se mantém, com as taxas de financiamento de futuros a um nível normal, o que representa uma correção saudável e não uma reversão de mercado em baixa. A curto prazo, a barreira de 100 mil dólares está realmente estagnada, ambas as partes, compradores e vendedores, estão consumindo munições. Mas ao estender a linha do tempo, a política monetária do Federal Reserve é realmente o volante. Sob as expectativas de cortes de juros e especulações de QE, a lateralização e a volatilidade são, na verdade, uma janela para acumulação.

Não deixe que as notícias políticas desviem o foco, o importante é prestar atenção aos sinais macroeconômicos. O único risco sistêmico que devemos ter em mente é a explosão repentina da bolha de IA, semelhante à queda indiscriminada de março de 2020. Mas mesmo que isso aconteça, a história nos ensina que muitas vezes é o melhor momento para entrar, não o fim do mundo.