#数字货币市场调整 Recentemente, você tem notado que o preço da moeda e as ações dos EUA estão como uma montanha-russa? Não se concentre apenas em uma determinada notícia para encontrar razões; por trás disso, pode haver um jogo de xadrez maior — o "jogo da dívida" de 37,85 trilhões de dólares em títulos.

Primeiro, uma curiosidade: a receita de tarifas vai diretamente para o tesouro, o que equivale a instalar uma "bomba de sangria" para o Ministério das Finanças. O Escritório de Orçamento do Congresso dos EUA já calculou que, em dez anos, essa estratégia pode fechar um buraco de 4 trilhões. Adivinha o que acontece? Com a redução do risco da dívida, os fundos globais estão mais dispostos a permanecer no sistema do dólar, e o fluxo de fundos no mercado de criptomoedas, em suma, também precisa seguir essa lógica.

Vamos olhar novamente para a questão da taxa de câmbio do dólar. Um dólar muito forte é um "veneno crônico" para os ativos de criptomoeda - no primeiro semestre de 2025, o índice do dólar caiu 10,8%, e o Bitcoin e o Ethereum dispararam. Por quê? Porque o dólar ficou mais fraco, o dinheiro quente saiu dos ativos tradicionais em dólares e procurou criptomoedas, que são ativos de alta volatilidade, em busca de rendimento.

Há uma operação ainda mais oculta: a inflação. O aumento dos preços dos produtos importados eleva os preços, e o poder de compra dos 37 trilhões de dívidas que originalmente existiam encolhe. Para dar um exemplo, se deve 100 unidades de moeda, após a inflação, o valor real pode restar apenas 80, o que equivale a deixar escapar 20 unidades de moeda sem aviso. A Universidade da Pensilvânia tem um modelo que calcula as contas e, embora as famílias de classe média possam perder 22 mil dólares ao longo da vida, em comparação com a redução da dívida de centenas de trilhões, isso pode ser visto como "um custo aceitável" aos olhos de alguns formuladores de políticas.

Portanto, a recente volatilidade no mercado de moedas é, na essência, uma reação em cadeia deste jogo financeiro global. Se você se concentrar apenas nas linhas de K e tentar adivinhar as altas e baixas, será difícil ver o quadro completo. Os verdadeiros jogadores inteligentes prestam atenção simultaneamente ao índice do dólar, à rentabilidade da dívida pública americana e a esses indicadores macroeconômicos - são eles que constituem as forças profundas por trás da volatilidade do mercado de criptomoedas.

Claro que os riscos existem: a inflação pode sair do controle e alguns credores podem reduzir suas participações em títulos do Tesouro dos EUA. Mas o mercado está apostando em uma lógica: "grande demais para falir". Para ganhar dinheiro neste ciclo, é preciso entender as regras de jogo subjacentes do capital global. Por exemplo, qual é o caminho de transmissão da política tarifária para o Bitcoin e o Ethereum? Como quantificar a correlação entre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e os ativos criptográficos? Esses são os fatores que determinam se você pode ou não manter sua posição em meio à volatilidade.

Na próxima vez que o mercado começar a fazer montanha-russa, não se apresse a vender ou a apostar tudo. Olhe mais para aqueles dados que não aparecem no gráfico K, talvez você possa ser a pessoa que compra a fundo com calma.