O Fed está a ser cauteloso aqui. Philip Jefferson, o vice-presidente, deixou algumas reflexões na segunda-feira que chamaram a atenção—ele vê o mercado de trabalho a parecer mais instável do que a inflação a correr demasiado quente. Essa é uma mudança a ter em conta.

Mas aqui está o ponto crucial: mesmo com preocupações sobre o emprego a surgir, ele está a pressionar por uma abordagem medida nas reduções de taxas. Nada de precipitações. O banco central quer agir de forma deliberada, levando o seu tempo com quaisquer decisões de afrouxamento.

O que isso significa? O Fed está a andar numa corda bamba entre apoiar empregos e manter a inflação sob controlo, e claramente não está prestes a fazer movimentos repentinos. Para quem observa os sinais macro que repercutem nos ativos digitais, esta mensagem de "ir devagar" é importante.