#美股2026展望 faltam três semanas para a importante reunião de política monetária em meados de dezembro, e o presidente da A Reserva Federal (FED), Jerome Powell, enfrenta um dilema quase insolúvel - quer escolha reduzir as taxas de juros ou manter a política, enfrentará a oposição pública de pelo menos três oficiais.

Isto não é uma exageração. Segundo o experiente jornalista financeiro Nick Timiraos, esta reunião, que deveria indicar a direção do mercado, já se dividiu antecipadamente: se mantiverem a atual taxa de 3,75%-4,00%, os três membros do conselho nomeados por Trump expressaram claramente a sua oposição; se houver um corte de 25 pontos base, outro grupo de funcionários também votará contra. Esse impasse é bastante raro na história da A Reserva Federal (FED) e expõe o estado de ruptura da atual economia americana entre a pressão inflacionária e as preocupações com o emprego.

As divergências atuais formaram dois campos distintos. Um lado acredita que deve-se priorizar a estabilidade do emprego e prevenir uma recessão, defendendo a continuação da redução das taxas de juros para manter a economia viva; o outro lado insiste que o risco de inflação não foi eliminado e se opõe firmemente à flexibilização da política monetária. Ambos os lados mantêm suas posições, nenhum deles está disposto a ceder.

O que torna a situação mais complicada é o timing. Antes da reunião, dados econômicos cruciais ainda não haviam sido totalmente divulgados, e Powell não tinha munições suficientes para convencer qualquer uma das partes. Por trás dessa disputa política, na verdade, existem conflitos ideológicos mais profundos e jogos políticos – há tanto divergências nas previsões sobre a direção da economia quanto diferenças na percepção dos limites do uso das ferramentas de política monetária.

Neste caso, qual é a estratégia mais provável que Powell adotará? Uma solução de compromisso está surgindo: uma ligeira redução das taxas de juro acompanhada de uma orientação futura ambígua. Isso dá ao mercado um pouco de satisfação, sem fechar completamente a porta, deixando espaço para ajustes futuros. Esta pode ser a solução ideal ao andar na corda bamba entre duas dificuldades.

Os mercados globais estão atentos a esta reunião. Cada ação da A Reserva Federal (FED) desencadeia reações em cadeia, afetando todos os aspectos, desde o fluxo de capital até a volatilidade das taxas de câmbio. Será que as divergências internas poderão ser resolvidas através de uma comunicação racional? A reunião conseguirá produzir uma solução que equilibre a estabilidade imediata e a sustentabilidade a longo prazo? Isso não diz respeito apenas à economia dos Estados Unidos, mas também injetará certeza — ou nova incerteza — nos mercados financeiros globais.