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A reunião de política monetária do Federal Reserve em dezembro tornou-se um cenário de caos! As expectativas de corte de juros desmoronaram diretamente, e o mercado ficou em pânico.

As atas da reunião de outubro revelaram um escândalo surpreendente – a facção de corte de taxa de juros entrou em conflito interno! Vários funcionários insistem na redução de 25 pontos base, mas mais pessoas (note-se que são «muitos funcionários») se opõem claramente, e o mais absurdo é que alguns membros linha dura gritam diretamente «não reduza nem uma vez», enquanto alguns membros linha suave são tão radicais que querem um corte de 50 pontos base. Este nível de divisão não se assemelha mais a uma reunião de política, é puramente uma luta palaciana.

O pior de tudo é que a liderança agora está correndo de olhos vendados! 44 dias de paralisação do governo interromperam todos os dados econômicos-chave - inflação, PIB, relatórios de emprego desapareceram coletivamente. Os dados de emprego de setembro foram atrasados por um mês e meio, sendo que só poderemos vê-los nesta quinta-feira, e os dados oficiais de outubro foram simplesmente anunciados como cancelados permanentemente. Antes da próxima reunião de política monetária, não teremos como ver a situação mais recente do emprego, esta manobra é equivalente a pilotar um avião sem painel de instrumentos e decidir a rota.

O mercado já está apavorado: a probabilidade de um corte nas taxas em dezembro despencou de 50% para menos de 30%, enquanto a probabilidade de não haver mudanças disparou para 70%. A precificação do mercado de swaps de taxas de juros para o corte das taxas foi cortada pela metade. O que é mais alarmante é que dados de instituições privadas mostram que o emprego novo em setembro foi apenas de 17 mil (a expectativa era de 50 mil), os anúncios de demissão dispararam e o número de pessoas que continuam a receber benefícios de desemprego aumentou em 40 mil.

Finalmente, esta noite chegaram os dados tardios da folha de pagamento não agrícola de setembro - o mercado esperava um aumento de 50 mil, com a taxa de desemprego a manter-se em 4,3%. Mas será que este relatório conseguirá estabilizar as expectativas de corte de juros que estão em colapso? Powell já deixou claro que o corte de juros em dezembro nunca foi uma opção obrigatória. Agora, analisando esta situação, é simplesmente perigosamente extrema.

O que a Reserva Federal fará em dezembro: irá baixar, esperar ou fará um grande corte? Qual vocês acham que é a possibilidade mais provável?