Como os market makers sustentam o mercado de criptomoedas?

Quão difícil seria a sua negociação sem um market maker?

Imagine: você quer comprar 10 BTC, mas não há ordens de venda suficientes no mercado, sua ordem de compra pode instantaneamente elevar o preço das moedas em 10%. É isso que acontece em uma exchange sem market makers.

A função principal dos formadores de mercado é uma: facilitar a negociação de forma fluida através de ordens de compra e venda contínuas. Eles lucram com a diferença entre os preços de compra e venda - por exemplo, ao colocar simultaneamente uma ordem de compra de $100,000 e uma ordem de venda de $100,010, acumulando lucros através de transações frequentes.

De acordo com os dados da Keyrock, os market makers profissionais executam mais de 550.000 transações por dia, cobrindo mais de 1300 pares de negociação e 85 bolsas de valores. Quão grande é essa escala? Isso significa que a maior parte das transações no mercado tem a presença de market makers por trás.

Por que os market makers são tão importantes?

1. Liquidez suficiente → O preço da moeda não vai oscilar descontroladamente

• Sem formadores de mercado: profundidade de mercado baixa, grandes ordens fáceis de derrubar.
• Há formadores de mercado: em qualquer momento há uma oferta suficiente, a diferença de compra e venda (spread) é controlada em milésimos.

2. Fornecimento contínuo 24/7

• O mercado de ações tem limites de horário de negociação, enquanto o mercado de criptomoedas não tem.
• Os market makers mantêm a liquidez 24 horas por dia, prevenindo grandes flutuações de preço durante a noite ou em períodos de baixo volume de negociação.

3. Lançador de novas moedas

• A liquidez de um novo projeto é zero quando é lançado na bolsa.
• Os market makers intervêm, fornecendo ordens de compra e venda iniciais, para que tanto os investidores individuais quanto as instituições se sintam à vontade para entrar no mercado.

Quem serão os market makers em 2025?

Comparação de Jogadores Principais (até fevereiro de 2025):

Como é que essas grandes instituições ganham dinheiro? Através da otimização de algoritmos das margens, negociação de alta frequência acumulada, arbitragem entre bolsas e hedge de risco. Em termos simples, é ganhar um pouco de dinheiro em milhões de transações.

Market Makers vs Traders

• Criador de mercado: coloca ordens ativas, espera que as pessoas as aceitem → ganha uma pequena margem (rendimento estável)
• Trader normal: Ordem a mercado executada diretamente → Lucra com a diferença de preço (aposta na tendência de curto prazo)

Os market makers não se preocupam se a moeda sobe ou desce, mas sim com o volume de negociações. Quanto maior o volume, mais eles ganham.

O valor das exchanges

Os market makers permitem que as bolsas obtenham:

• ✅ Maior volume de transações → Maior receita de taxas
• ✅ Spreads mais apertados → Melhor experiência do usuário → Atrair mais traders
• ✅ Novas moedas têm liquidez → As equipes do projeto estão mais dispostas a listar.
• ✅ O preço das moedas é relativamente estável → Reduz a ansiedade em mercados extremos

Entendimento simples: os market makers transformam a “feira tranquila” em uma “rua comercial movimentada”.

Que riscos enfrentam?

1. Queda drástica do preço das criptomoedas

• Manter grandes estoques para fazer mercado, se o preço cair rapidamente, o estoque desvaloriza rapidamente.
• Em várias quedas em 2024, muitos formadores de mercado sofreram perdas significativas.

2. Falha Técnica

• Bug no algoritmo → O preço de mercado muda instantaneamente, erro na configuração do spread → Perda direta
• Atraso do sistema → O preço de execução é muito pior do que o esperado

3. Armadilha de liquidez

• Fazer market making em criptomoedas pequenas, de repente ninguém negocia em um dia → Estoque fica parado na mão.

4. Incerteza regulatória

• Alguns países consideram a operação de market makers como “manipulação de mercado”
• Os custos de conformidade são altos e os riscos operacionais são grandes

Conclusão

Market makers = o lubrificante do mercado de criptomoedas. Sem eles, as exchanges são águas paradas; com eles, o mercado pode operar de forma fluida.

O pequeno lucro que eles ganham traz como resultado a estabilidade do mercado e a melhoria da eficiência. Para os investidores de varejo, a capacidade de realizar transações rapidamente a preços razoáveis é sustentada silenciosamente por esses formadores de mercado.

Com a maturação do mercado de criptomoedas, o papel dos formadores de mercado só se tornará mais importante – mas eles também estão sob mais pressão técnica e regulatória.