#数字货币市场洞察 Nos últimos dias, o ETH finalmente não conseguiu mais segurar-se.

Após vários dias de consolidação lateral, o preço do Ethereum disparou repentinamente com aumento de volume, rompendo de uma só vez níveis de resistência chave. Mais interessante ainda é o que está a acontecer on-chain — nos últimos dois dias, aquelas carteiras de baleias que estavam inativas há muito tempo voltaram à atividade. A frequência de transferências de grande valor disparou e vários endereços adormecidos foram reativados. O que normalmente significa a movimentação destas carteiras antigas? As instituições estão a reconstruir posições, o capital inicial está a ajustar estratégias.

Entretanto, o ETH disponível nas exchanges continua a sair. A pressão vendedora diminui visivelmente, com o capital a começar a posicionar-se discretamente; esta combinação, historicamente, costuma indicar o que muitos já sabem.

Olhando agora para o staking. O volume total de ETH em staking está novamente a aproximar-se do máximo histórico, e após a atualização do protocolo, o rendimento anualizado tem subido de forma constante. Mais importante ainda, uma nova vaga de protocolos LSD e soluções de restaking estão a intensificar a concorrência, tornando o sector novamente extremamente competitivo. Quanto mais ETH está bloqueado em staking, menos liquidez existe no mercado — este efeito de contração na oferta constitui um suporte real ao preço.

No lado do Layer2 também não há descanso. O número de utilizadores diários em redes de segunda camada como Arbitrum, Optimism e Base disparou em conjunto, com a percentagem do consumo de Gas a aumentar significativamente. O que isto indica? A procura ao nível das aplicações está realmente de volta. Hoje, vários grandes projectos de jogos e redes sociais anunciaram a migração para o ecossistema de segunda camada do Ethereum, expandindo ainda mais a base de utilizadores. Escalabilidade tecnológica + explosão de aplicações, dois motores a trabalhar em simultâneo, e as expectativas de valorização a longo prazo para o ETH estão a ser completamente reformuladas.

Nas redes sociais, o debate sobre se o “ETH pode alcançar novos máximos históricos” está ao rubro. Muitos analistas apontam que a configuração técnica atual é muito semelhante à do meio do último bull market: intervalo de volatilidade a estreitar, fluxo líquido de capital a entrar, e fundamentos a fortalecer rapidamente. Se esta tendência de subida se mantiver, a próxima semana pode ser o período de viragem, com muito capital em espera pronto a entrar a qualquer momento.

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