Recentemente vi um dado que me deixou de cabelos em pé — a quantidade de Ethereum disponível para negociação nas exchanges atingiu o ponto mais baixo desde 2015.

O que isto significa? O ETH disponível para compra e venda imediata está a desaparecer a um ritmo acelerado.

Ainda mais surpreendente é quem está a comprar. Na semana passada, a empresa de mineração cripto BitMine comprou diretamente 138.000 ETH, um aumento de 156% na velocidade de aquisição em relação ao período anterior. E eles nem escondem o objetivo: querem deter 5% do fornecimento total de ETH. Este nível de acumulação já está fora do alcance do investidor comum.

Por outro lado, a porta das finanças tradicionais está a abrir-se silenciosamente. Há poucos dias, um banco norte-americano anunciou oficialmente que, a partir de 2026, os seus consultores de património poderão recomendar formalmente ETFs de Bitcoin e Ethereum aos clientes. Isto equivale a dar luz verde aos fundos institucionais regulamentados, e aquelas instituições que antes só podiam observar, agora têm finalmente um caminho para entrar no mercado.

Ligar estas duas pistas torna tudo ainda mais interessante:

Do lado da oferta, o ETH nas exchanges está a esgotar-se rapidamente, enquanto as baleias continuam a bloquear grandes quantidades;
Do lado da procura, a infraestrutura de Wall Street acaba de ser construída, e os grandes fundos ainda nem começaram a entrar a sério.

Quando há cada vez menos moedas disponíveis para venda no mercado, e a pressão compradora vem tanto das baleias como das instituições — este tipo de desequilíbrio extremo entre oferta e procura nunca passou despercebido na história.

Portanto, surge a questão: se esta onda realmente explodir, até onde poderá o ETH chegar desta vez? E será que o BTC vai acompanhar?

O mercado nunca teve falta de histórias, o que falta é quem as saiba interpretar.