Três anos de jogo de drenagem de liquidez, esta noite finalmente foi carregado o botão de pausa.

O balanço da Reserva Federal dos EUA deixou de encolher. Se apenas passaste os olhos pelos títulos das notícias, talvez ainda não tenhas percebido — a direção da liquidez daqui para a frente vai mesmo mudar.

O calendário já está à vista:

• Neste momento: o aperto quantitativo chega oficialmente ao fim (três anos de "seca de liquidez" terminam)
• Dentro de dez dias: alta probabilidade de acontecer o último corte de juros do ano
• Primeiro trimestre do próximo ano: o mercado começa a apostar na possibilidade de uma nova ronda de expansão do balanço

Isto não é um rumor, é o rumo que está em cima da mesa de operações. Sempre que há uma viragem destas, o dinheiro vota com os pés.

Então para onde vai o dinheiro? Os ciclos passados já mostraram a resposta.

Basta olhar para a operação de março de 2020: depois do início do quantitative easing ilimitado, o Bitcoin disparou dos pouco mais de três mil dólares até quase setenta mil. Desta vez a lógica de base é ainda mais sólida:

- O Bitcoin agora tem ETF spot, os canais de alocação institucional estão totalmente abertos
- O Ethereum tem um ecossistema Layer2 e sistema de staking, evoluindo de "ativo especulativo" para "ferramenta de geração de rendimento"
- As barreiras de entrada da finança tradicional foram praticamente todas removidas

Mal a liquidez se liberta, a primeira vaga flui sempre para os pools com o consenso mais forte e o menor atrito.

E agora, o que fazer? Algumas palavras francas:

Primeiro, não vendas tudo facilmente: já aguentaste o ciclo de aperto mais difícil, não deites fora o bilhete antes da viragem de política.

Segundo, mantém as posições nucleares: quando a maré sobe, os barcos flutuam primeiro; BTC e ETH são os maiores beneficiários diretos da liquidez — não vale a pena complicar.

Terceiro, reserva alguma liquidez: o mercado não vai disparar em linha reta, mas nunca fiques totalmente fora à espera do "ponto de entrada perfeito" — esse ponto raramente chega.

Muitas vezes, o que se ganha não é graças à análise técnica, mas à capacidade de resistir. Quando a grande tendência está à frente, estar dentro do mercado é mais importante do que qualquer operação.

Com o fim do QT e a expectativa de corte de juros, como vais alocar as tuas fichas?