Às 3h da manhã do dia 10 de dezembro, a Fed vai voltar a agitar os mercados.

E como está o mercado a apostar? 84% das pessoas apostam numa descida das taxas em 25 pontos base, os restantes 16% acham que a Fed vai manter tudo igual. Powell deve estar bem indeciso agora — se baixar, teme que a fera da inflação volte a atacar; se não baixar, e a taxa de desemprego disparar para 5%, o Trump não o vai largar.

Os 12 do FOMC devem estar agora divididos em três grupos:
Os pombos estão a entrar em pânico, dizem que se não baixarem as taxas a economia vai arrefecer de vez; os falcões estão tranquilos, acham que a inflação ainda não está controlada e não se pode facilitar; e ainda há um ou dois em cima do muro, a olhar para os dados do emprego e a hesitar, à espera para decidir antes da votação.

E do lado do mercado? As ações dos EUA e o Bitcoin já celebraram antecipadamente, como se a descida fosse certa. O rendimento das obrigações do Tesouro a 10 anos está calmo, à volta dos 4%, com aquele ar de "façam como quiserem".

Podem acontecer três cenários:

Primeiro, descida de 25 pontos base — é o mais provável. O mercado festeja, depois realiza lucros rapidamente, e os índices podem até corrigir uns 3%, típico “comprar no rumor, vender na notícia”.

Segundo, não desce — pouco provável. Se acontecer, vai ser o caos na internet, e o Bitcoin pode mergulhar para pouco acima dos 80 mil, um verdadeiro banho de sangue.

Terceiro e mais traiçoeiro — baixa, mas Powell avisa no fim “não esperem mais descidas”. É dar um doce e logo a seguir uma chapada, e o mercado vai ficar atordoado uns dias.

Resumindo, desça ou não, pode cair na mesma. A diferença é se sobe primeiro e depois cai, ou se cai logo de uma vez.

Prepara as pipocas e o café, às 3h da manhã do dia 10 de dezembro, vamos assistir juntos a este espetáculo.