Na próxima semana, a Reserva Federal dos EUA pode tomar uma grande medida, mas o foco pode não ser tão simples quanto cortar taxas de juro.

Um ex-especialista da Reserva Federal de Nova Iorque revelou que é altamente provável que Powell anuncie, na próxima quarta-feira, a compra de 45 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro, todos os meses, a partir de janeiro do próximo ano. Este montante não é pequeno, equivale a reabrir a torneira da liquidez e injetar fundos diretamente no mercado.

Porque é que decidiram fazer isto de repente? Em termos simples, as reservas do sistema bancário estão prestes a esgotar-se. Recentemente, as taxas do mercado de recompra têm registado flutuações anormais, um sinal claro de escassez de liquidez. Se continuarem a adiar, a estabilidade do sistema financeiro pode estar em risco.

À superfície, parece ser uma resposta à pressão sazonal no final do ano e para estabilizar as taxas de juro de curto prazo, mas há um significado mais profundo: o ciclo de aperto quantitativo (QT), que já dura quase três anos, pode estar mesmo a chegar ao fim. Segundo análises, destes 45 mil milhões, 20 mil milhões correspondem a necessidades regulares, enquanto os outros 25 mil milhões servem para colmatar o buraco deixado por uma redução do balanço demasiado agressiva no passado. Além disso, este plano de compras deverá durar pelo menos meio ano.

O timing também é curioso — o mandato de Powell está prestes a terminar e a Fed pode estar prestes a mudar de liderança. Independentemente de quem for o próximo presidente, garantir uma transição suave da política monetária será, sem dúvida, a prioridade. Por isso, esta operação não é apenas um ajuste técnico, mas parece também definir o tom para a política monetária do próximo ano.

Agora, o mercado está todo focado nos cortes de taxas, mas pode estar a subestimar o peso da expansão do balanço da Fed. Assim que a liquidez for realmente aliviada, o impacto será global. Para ativos de risco como $BTC e $ETH , a melhoria da liquidez costuma ser um sinal positivo.

O que acham, para onde vai fluir esta nova liquidez? Que impacto poderá ter no mercado cripto?