Os dados do PIB do terceiro trimestre dos EUA subitamente dispararam, superando as expectativas do mercado. Curiosamente, quanto mais impressionantes os números, mais o mercado de ações caiu. Trump imediatamente pediu uma nova redução nas taxas de juros, deixando claro — por mais que a economia esteja boa, é preciso continuar a injetar liquidez.

A lógica por trás disso é um pouco distorcida. Normalmente, um PIB acima do esperado indica uma economia superaquecida, o que faria o banco central ser mais cauteloso. Mas o que o mercado mais teme não é a economia em si, e sim a escassez de liquidez. Além disso, esse "superior ao esperado" é baseado em uma metodologia de taxa anualizada de variação mensal, que provavelmente será revista posteriormente. Quando ajustado, as expectativas de política podem se inverter imediatamente.

O efeito em cadeia já está se espalhando. A taxa de câmbio do yuan está se aproximando de um ponto psicológico crítico, o preço do ouro e do cobre atingiram novas máximas, e a volatilidade de criptomoedas e ativos de risco aumentou abruptamente. O mercado começou a apostar em um novo roteiro: considerações políticas estão prevalecendo sobre os fundamentos econômicos.

Se essa lógica realmente prevalecer, o fluxo de fundos no futuro deixará de seguir os dados econômicos e passará a acompanhar os ciclos políticos. Com as eleições próximas, o ritmo da liquidez pode ser completamente reescrito. Para quem possui BTC e outros ativos de risco, isso representa tanto uma oportunidade quanto um desafio — o ritmo mudou, e as regras de negociação também terão que mudar.