Quando o volume interno é superior ao volume externo, como fazer a avaliação? Dominar esta lógica evita confusão no curto prazo

Muitos iniciantes entram no mercado de ações e, ao abrir o software de análise, ficam confusos com termos como cinco níveis de cotação, mercado interno e externo. Na verdade, esses dados escondem uma lógica simples — quem está mais ansioso para realizar a troca.

O que significa o sinal quando o mercado interno é maior que o externo?

Para entender mercado interno e externo, primeiro é preciso esclarecer os dois papéis no mercado.

O vendedor quer elevar o preço (preço de venda), o comprador quer baixar o preço (preço de compra). Quando o preço da ação é negociado ao preço de compra, essa ordem é registrada como mercado interno, indicando que o vendedor está disposto a baixar o preço para atender o comprador, ou seja, o vendedor está mais ansioso; por outro lado, quando a negociação ocorre ao preço de venda, é registrada como mercado externo, indicando que o comprador está mais ansioso.

Vamos a um exemplo prático: a cotação da TSMC mostra um livro de ordens com 1160元/1415 ações na compra e 1165元/281 ações na venda. Você imediatamente coloca uma ordem de venda a 1160元 para 50 ações, essas 50 ações são o mercado interno — você aceita voluntariamente um preço mais baixo de compra. Por outro lado, se alguém compra imediatamente 30 ações a 1165元, essas 30 ações são o mercado externo.

Quando o mercado interno é maior que o externo, isso indica uma pressão de venda clara no mercado, com os vendedores mais ativos do que os compradores, o que geralmente é um sinal de mercado em baixa.

Comparação de força de compra e venda nos cinco níveis de cotação

Os cinco níveis de cotação mostram claramente as forças de compra e venda — à esquerda, em verde, estão as cinco melhores ofertas de compra, e à direita, em vermelho, as cinco melhores ofertas de venda.

O primeiro nível de compra (203.5/971 ações) é o maior preço de compra atual, e o primeiro nível de venda (204.0/350 ações) é o menor preço de venda. Esses dados representam apenas ordens pendentes, que podem não ser negociadas imediatamente — os grandes investidores podem cancelar ordens a qualquer momento.

Ao observar que, em determinado período, o mercado interno é maior que o externo e o preço também está caindo, isso indica que os vendedores estão ativamente vendendo, puxando o preço para baixo, um sinal clássico de mercado em baixa.

Como usar a relação mercado interno/externo para evitar armadilhas

Relação mercado interno/externo = volume de negociações no mercado interno ÷ volume de negociações no mercado externo

• Relação > 1: mercado interno maior que externo, vendedores mais ativos, mercado tendendo a baixa
• Relação < 1: mercado interno menor que externo, compradores mais ativos, mercado tendendo a alta
• Relação = 1: forças de compra e venda equilibradas, mercado em consolidação

Porém, há uma armadilha — um mercado interno maior que o externo não significa necessariamente que o preço vai cair.

Analisando o movimento do preço:

• Mercado interno alto, mercado externo baixo, preço ainda subindo? Cuidado com o “falso mercado em baixa” — os grandes investidores podem estar colocando ordens de compra para induzir investidores menores a venderem, enquanto secretamente acumulam ações. Se ordens de compra a 1ª a 3ª colocação continuarem acumulando, o preço pode continuar subindo.
• Mercado externo alto, mercado interno baixo, preço sem subir ou até caindo? É um “falso mercado em alta” — os grandes investidores podem estar colocando ordens de venda para enganar investidores menores, enquanto secretamente vendem suas ações. Quando as ordens de venda a 1ª a 3ª colocação aumentam, o preço pode despencar repentinamente.

Áreas de suporte e resistência que definem seus pontos de operação

Observar apenas o mercado interno maior que o externo não é suficiente; é preciso também considerar áreas de suporte e áreas de resistência.

Quando o preço cai até um determinado nível e não consegue mais cair, isso indica uma forte presença de compradores dispostos a segurar o preço — essa é uma área de suporte. Esses compradores acreditam que o preço já está barato e esperam uma reversão de tendência, podendo considerar posições de compra.

Por outro lado, se o mercado externo estiver forte, mas o preço estiver preso acima de um determinado nível, essa é uma área de resistência. Geralmente, são investidores que compraram em níveis mais altos e estão presos em posições, vendendo ao se aproximar dessa zona. Quando essa resistência se acumula, mesmo uma força compradora forte pode não conseguir ultrapassá-la.

Estratégia prática:

• Comprar na área de suporte, vender na área de resistência
• Se o preço romper a suporte ou a resistência, muitas vezes ocorre uma tendência de movimento unidirecional

A verdadeira força e limitações do indicador mercado interno/externo

A vantagem do indicador mercado interno maior que o externo é a alta instantaneidade — os dados e negociações são atualizados em tempo real, refletindo rapidamente a iniciativa de compradores e vendedores. Além disso, é um conceito simples e fácil de entender, permitindo que muitos iniciantes aprendam rapidamente.

Porém, há problemas evidentes — facilidade de manipulação por parte dos grandes investidores. Através de estratégias de “colocar ordens, negociar ativamente, cancelar ordens”, os grandes investidores podem criar uma falsa impressão de mercado interno maior que o externo; esse indicador reflete apenas o momento da negociação, sem indicar tendência de longo prazo; confiar somente nele pode levar a erros de direção.

Por isso, é fundamental combiná-lo com volume de negociações, análise técnica e análise fundamentalista para uma avaliação mais confiável.

Recomendações para a prática

Quando o mercado interno for maior que o externo, não se precipite a vender a descoberto. Observe também: o preço está realmente caindo? O volume está aumentando ou diminuindo? A área de suporte foi mantida? As ordens dos grandes investidores estão estruturadas de forma anormal?

Somente quando múltiplos sinais apontarem na mesma direção é que a probabilidade de acerto aumenta. Não existe um único indicador que funcione para todas as situações — é preciso estudar os fundamentos da empresa, o cenário econômico e sua própria tolerância ao risco, preparando-se bem para obter lucros a longo prazo.