Por que as trocas de criptomoedas frequentemente enfrentam falências? Como os investidores devem reagir

No mercado de criptomoedas, a volatilidade dos preços é realmente intensa, mas muitas pessoas ignoram um risco ainda maior — falência de exchanges. Em comparação com as oscilações de preço dos ativos virtuais, o encerramento de plataformas de negociação muitas vezes causa um impacto mais fatal aos investidores, com perdas que muitas vezes surpreendem. É importante estar atento ao fato de que isso não é um fenômeno raro, mas uma tragédia que ocorre quase todos os anos. Então, quais plataformas de negociação que já faliram, qual a causa principal e como os investidores podem evitar riscos?

Aquelas plataformas de negociação conhecidas que desapareceram

De acordo com dados, o número de plataformas globais de negociação de criptomoedas já atingiu cerca de 670, mas, ao mesmo tempo, muitas plataformas também desaparecem silenciosamente. Entre as exchanges falidas estão Mt.Gox, FCoin, FTX, entre outras, que já foram referências no setor, mas acabaram não escapando do declínio.

Mt.Gox (falência em 2014)

Mt.Gox (“Gate of Gox”) foi uma exchange de criptomoedas fundada no Japão por Jed McCaleb em julho de 2010. Em março de 2011, McCaleb vendeu a plataforma para o francês Mark Karpeles. Após reformas e expansão de moedas, Mt.Gox tornou-se, entre 2011 e 2013, a maior exchange de Bitcoin do mundo. Mas, em 2014, durante um ataque hacker, a plataforma perdeu 850.000 BTC (valor na época de aproximadamente 473 milhões de dólares), e posteriormente declarou falência.

Yes-BTC (falência em 2015)

Essa plataforma, uma das três maiores exchanges de criptomoedas de Taiwan, enfrentou um roubo e problemas de retirada em fevereiro de 2015. Seu presidente, He Zhaoyi, devido a dívidas de mais de 6 milhões de yuans com uma casa de câmbio clandestina, desviou mais de 1.600 BTC dos usuários e desapareceu. Por fim, a exchange anunciou seu fechamento.

FCoin (falência em 2020)

FCoin foi fundada em maio de 2018 pelo autor do livro “Blockchain: Definindo o Novo Padrão Financeiro e Econômico do Futuro”, Zhang Jian. A plataforma ganhou destaque com a estratégia de “negociação, mineração e dividendos de holding”, atingindo o topo do ranking global em volume de negociações em apenas duas semanas, até mesmo superando a soma das exchanges do 2º ao 7º lugar. No entanto, devido à pressão competitiva do setor e a um mecanismo de dividendos insustentável, o moeda do platform token FT e o volume de negociações despencaram. No final de 2018, o fundador tentou salvar a plataforma sem sucesso e saiu para o exterior. Em 2020, admitiu que a plataforma não podia mais pagar entre 7.000 e 13.000 BTC.

FTX (falência em 2022)

FTX foi fundada por Sam Bankman-Fried, dos EUA, em 2019, com o nome completo “Futures Exchange”. Durante o boom de mercado de 2020 a 2021, o volume de negociações da FTX cresceu continuamente, tornando-se a segunda maior plataforma global. Mas, em novembro de 2022, a plataforma foi exposta por violações graves, levando a uma retirada em massa de fundos pelos usuários, o valor do token FTT despencou, e a plataforma acabou passando por reestruturação e falência.

Bittrex (falência em 2023)

Bittrex (“B-net”) foi fundada em 2014 por ex-funcionários de grandes empresas de tecnologia, conhecida por sua segurança. Em 2018, tinha cerca de 23% de participação de mercado, com mais de 300 moedas listadas, figurando entre as três maiores exchanges globais. Mas, em abril de 2023, as autoridades reguladoras dos EUA acusaram a plataforma de operação ilegal. Um mês depois, a exchange solicitou proteção contra falência, com ativos e passivos entre 500 milhões e 1 bilhão de dólares, e mais de 100.000 credores.

Além desses casos, há muitas outras plataformas que também faliram, incluindo Bitfloor (2013), 796 (2015), DrogonEX (2019), Zhongbi ZB (2022), AEX (2022), Hoo (2022), JPEX (2023), entre outras. Mas qual é a raiz comum por trás de tudo isso?

As causas profundas da falência de exchanges

A falência de plataformas de negociação geralmente decorre de dois fatores principais: problemas internos de gestão e impactos do ambiente externo.

Fatores internos que levam à falência

Vulnerabilidades de segurança técnica

Um sistema de segurança robusto é vital para uma exchange. Quando a defesa falha, hackers aproveitam para invadir e roubar ativos dos usuários. A falência da Mt.Gox é o exemplo mais doloroso. Na realidade, muitas grandes plataformas também sofreram ataques, mas, por possuírem reservas financeiras suficientes, conseguiram preencher as brechas rapidamente.

Desvio de ativos pelos fundadores

Algumas exchanges têm seus gestores desviando fundos dos usuários para investir ou usar de forma privada, sendo causas diretas da falência de FTX e Yes-BTC. Esses eventos geralmente acabam revelando insuficiência de fundos, deixando os investidores com perdas totais.

Gestão operacional inadequada

A decadência do FCoin foi fundamentalmente causada por seu mecanismo de dividendos insustentável e regras que mudavam frequentemente, levando à fuga em massa da comunidade. Outras exchanges também enfrentaram dificuldades por má gestão de chaves privadas, como uma exchange canadense que, após a morte inesperada do fundador, não conseguiu acessar suas chaves privadas, resultando na perda de 145 milhões de dólares em ativos criptográficos.

Impactos do ambiente externo na falência

Aumento da pressão regulatória

Com a expansão do mercado de criptomoedas, os órgãos reguladores de diversos países intensificaram a fiscalização, combatendo plataformas ilegais. A antiga exchange AEX, fundada em 2013, foi encerrada durante uma onda de regulamentação.

Oscilações do ciclo de mercado

Durante o mercado de alta, os preços dos ativos virtuais sobem rapidamente, gerando receitas abundantes para as exchanges e impulsionando o setor. Mas, na fase de baixa, o volume de negociações despenca, levando muitas plataformas à insolvência, mesmo com medidas de contenção de custos. A Bittrex é um exemplo típico.

Como escolher de forma científica uma plataforma de negociação de criptomoedas

Diante de tantas exchanges, investidores iniciantes muitas vezes ficam perdidos. Uma escolha correta é fundamental, pois decisões erradas podem resultar em perdas catastróficas.

Priorize a avaliação de segurança

Como muitas plataformas já faliram, mesmo as que sobreviveram não podem garantir segurança absoluta. Portanto, ao escolher uma exchange, a segurança deve ser prioridade. Avalie a arquitetura de segurança, licenças regulatórias, reservas de risco, entre outros. Pesquise registros de ataques anteriores, mecanismos de resposta a emergências, qualificação da equipe técnica e relatórios de auditoria independentes. Além disso, confirme a autenticidade das licenças junto às autoridades reguladoras para evitar armadilhas de falsificação de conformidade.

Compare taxas de acordo com a segurança

Somente após garantir a segurança do capital, deve-se considerar os custos. Quando a segurança for equivalente, prefira plataformas com taxas menores. Mas, se plataformas menores e desconhecidas oferecem taxas mais baixas, cuidado: o risco de falência ou de fuga é maior nesses casos.

Escolha moedas de acordo com suas necessidades de negociação

Moedas principais como Bitcoin e Ethereum estão disponíveis na maioria das plataformas, com diferenças pequenas. Mas, se desejar negociar moedas de menor valor de mercado ou novas, pode precisar de plataformas secundárias, pois as grandes exchanges têm critérios rigorosos para listar novas moedas.

Valorize a experiência de negociação

Para traders ativos, a velocidade de execução é crucial, especialmente em mercados extremos. Plataformas maiores geralmente oferecem melhor desempenho de sistema. Além disso, verifique se a interface de negociação, ferramentas de gráficos, etc., atendem às suas preferências.

Recomendações de investimento diante do risco de falência de criptomoedas

Diante do risco duradouro de falência de exchanges no ecossistema de criptomoedas, os investidores devem:

Primeiro, não concentrem todos os ativos em uma única exchange. Diversifique os ativos para reduzir o risco de falha única.

Segundo, acompanhem regularmente as novidades da plataforma. Fiquem atentos a sinais de problemas, como dificuldades de financiamento, mudanças na equipe fundadora ou avaliações negativas do setor, e retirem fundos se necessário.

Terceiro, priorizem plataformas com respaldo de marca, múltiplas regulações e operação transparente. Essas plataformas, embora possam cobrar taxas um pouco maiores, oferecem menor risco a longo prazo.

Quarto, considerem usar exchanges descentralizadas (DEX). Apesar de, atualmente, apresentarem menor liquidez e experiência de negociação inferior às centralizadas, evitam completamente o risco de falência de plataforma.

A onda de falências no mercado de criptomoedas serve de alerta a todos os investidores: a escolha da exchange não é questão trivial. Somente com avaliação cuidadosa e decisão prudente é possível navegar com segurança neste mercado de altos riscos.