A tendência de alta do ouro provoca discussões sobre investimentos: Como será a evolução do preço do ouro após 2025?

Entrando em 2024, os fatores de instabilidade nos mercados financeiros globais aumentaram em flecha, e o ouro voltou a ser o centro das atenções. Após atingir um pico histórico de 4.400 dólares por onça em meados de outubro, embora tenha ocorrido uma correção técnica, a participação do mercado continua fervorosa. Muitas dúvidas na mente dos investidores não são outras senão: A tendência de subida do ouro ainda vai continuar? Já é tarde para entrar agora? Como lidar com a volatilidade do preço do ouro?

Para realmente aproveitar o mercado de ouro, é preciso entender a lógica fundamental que impulsiona a alta do preço do ouro. A seguir, desmembramos uma a uma as forças motrizes por trás desta rodada de mercado do ouro:

Por que o ouro continua a subir? Análise completa dos três principais fatores

Incerteza de mercado causada pelas políticas tarifárias

As medidas tarifárias trazidas pela nova rodada de políticas tornaram-se o gatilho direto para a subida do preço do ouro até 2025. As intensas mudanças nas políticas comerciais aumentaram a demanda por proteção, levando os investidores a recorrer ao ouro como refúgio. Com base em experiências históricas, períodos de incerteza política semelhantes geralmente impulsionam o preço do ouro a subir entre 5% e 10% no curto prazo.

Expectativa de corte de juros pelo Federal Reserve em fermentação contínua

A expectativa de corte de juros pelo Fed enfraquece a força do dólar, o que reduz o custo de oportunidade de manter ouro. Se a desaceleração econômica for confirmada, o ritmo de cortes pode acelerar, formando um suporte de longo prazo para o ouro. Dados de mercado indicam que a probabilidade de o Fed cortar juros em 25 pontos-base na próxima reunião de dezembro é de até 84,7%.

Taxas de juros e ouro apresentam uma relação inversa clara: quando as taxas caem, o apelo relativo do ouro aumenta. Isso também explica por que a volatilidade do preço do ouro quase sincroniza-se totalmente com as expectativas do Fed.

Continuação do aumento das reservas de ouro pelos bancos centrais globais

De acordo com o relatório da World Gold Council, no terceiro trimestre de 2024, as compras líquidas globais de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um crescimento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a quantidade acumulada de compras foi de aproximadamente 634 toneladas, ligeiramente abaixo do mesmo período de 2023, mas ainda muito acima de outros períodos.

Mais importante ainda, 76% dos entrevistados entre os bancos centrais preveem que, nos próximos cinco anos, a proporção de ouro nas reservas de moeda estrangeira aumentará, enquanto a participação do dólar deve diminuir. Isso reflete a confiança contínua dos bancos centrais na posição do ouro como ativo de reserva.

Outros fatores de mercado que sustentam a subida do ouro

Dívida global elevada e expectativa de política monetária acomodatícia

Até o final de 2024, a dívida total global atingiu 307 trilhões de dólares, um nível colossal que limita o espaço de manobra dos bancos centrais para ajustar as taxas de juros, tornando a política monetária futura mais propensa ao afrouxamento. Juros reais em declínio elevarão diretamente o apelo do ouro como investimento.

Declínio na confiança no dólar

Quando o dólar enfrenta pressão de depreciação ou a confiança no mesmo diminui, o ouro cotado em dólares se beneficia, atraindo mais fluxo de capital.

Aumento do risco geopolítico

A continuidade do conflito Rússia-Ucrânia e a tensão no Oriente Médio elevam a demanda por ativos de refúgio, reforçando o status do ouro como proteção tradicional, o que pode gerar volatilidade de curto prazo nos preços.

Impulsos de redes sociais e sentimento de mercado

Relatórios contínuos na mídia e discussões em comunidades criam ressonância emocional, com grande fluxo de capital de curto prazo entrando rapidamente, agravando a subida do ouro.

Dados históricos que sustentam a perspectiva de alta de longo prazo

Segundo dados da Reuters, a valorização do ouro de 2024 a 2025 aproxima-se do recorde de quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010.

Opiniões das principais instituições sobre o mercado de ouro

Apesar de uma correção de curto prazo, os principais bancos de investimento globais permanecem otimistas quanto ao futuro do ouro:

Departamento de commodities do JPMorgan classifica essa correção como uma “ajuste saudável” e elevou a meta para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Goldman Sachs mantém a meta de 4.900 dólares por onça até o final de 2026, com postura firme.

Bank of America é mais otimista, após elevar a meta para 5.000 dólares por onça em 2026, estrategistas recentes afirmaram que o preço do ouro pode atingir 6.000 dólares no próximo ano.

Marcas de joalheria internacional na China continuam a oferecer ouro puro acima de 1.100 yuans por grama, sem sinais de queda, demonstrando confiança do mercado.

Como os investidores de varejo devem reagir à subida do ouro?

Depois de entender a lógica da alta do preço do ouro, os investidores devem reconhecer que o mercado ainda não terminou, havendo oportunidades tanto no curto quanto no médio prazo. Mas seguir a tendência cegamente não é inteligente, especialmente para investidores iniciantes, que podem acabar comprando no pico e vendendo na baixa, acumulando perdas.

Para traders experientes de curto prazo

A volatilidade oferece excelentes oportunidades de negociação. Com liquidez suficiente e movimentos claros de alta e baixa, especialmente durante picos de alta ou queda, traders experientes podem aproveitar o momento, acompanhando o calendário econômico, monitorando dados dos EUA e lucrando com as oscilações próximas a eventos importantes.

Para investidores iniciantes

Se desejar participar das recentes oscilações, lembre-se: comece com pequenas quantias para testar o mercado, evite apostas agressivas. Uma mentalidade de controle de risco é essencial para evitar perdas.

Para investidores de longo prazo

Comprar ouro físico para manter por um período prolongado requer preparação mental, pois podem ocorrer correções significativas ao longo do caminho. Certifique-se de que consegue suportar essa volatilidade antes de entrar.

Para alocadores de ativos

A volatilidade do ouro é comparável ou até superior à das ações (volatilidade média anual de 19,4% contra 14,7% do S&P 500), portanto, não é aconselhável concentrar muitos recursos nesse ativo. Diversificação é a chave para uma estratégia sólida.

Para maximizar ganhos

Pode-se tentar uma combinação de posições de longo prazo e operações de curto prazo, especialmente durante os períodos de maior volatilidade, como antes e depois de dados econômicos dos EUA. Mas essa estratégia exige experiência de mercado e bom controle de risco.

Três pontos que todo investidor deve lembrar

Primeiro, a volatilidade anual do ouro não é inferior à das ações, portanto, prepare-se para suportar retrações de curto prazo.

Segundo, o ciclo de investimento no ouro é longo. Em uma escala de dez anos, pode-se preservar e valorizar o capital, mas nesses dez anos, o preço pode dobrar ou cair pela metade.

Terceiro, os custos de transação do ouro físico não são baixos, geralmente entre 5% e 20%, e isso deve ser considerado no cálculo de retorno.

Análise geral indica que os fatores que sustentam a atual subida do ouro permanecem sólidos, e a lógica de alta de médio a longo prazo não mudou. Contudo, os investidores devem estar atentos aos riscos de curto prazo, especialmente antes e após dados econômicos dos EUA e reuniões importantes.