Percebi que muitos traders subestimam a figura do pennant no trading como uma ferramenta de entrada na posição. Eu próprio mantinha uma postura cética em relação a este padrão até começar a analisá-lo com mais atenção.

Por essência, o pennant é uma figura de consolidação que aparece aproximadamente no meio de uma tendência em desenvolvimento. Forma-se de forma bastante rápida, geralmente em duas semanas no máximo três. Antes da consolidação ocorre um movimento abrupto e forte — a bandeira. Depois, o preço começa a negociar numa faixa estreita, assumindo a forma de um pequeno triângulo. As linhas de tendência superior e inferior convergem num ponto.

O que é interessante é que a figura do pennant no trading aparece tanto em mercados em alta quanto em mercados em baixa. O pennant de alta indica a continuação do crescimento após a consolidação, enquanto o de baixa sugere a continuação da queda. O padrão em si parece igual, apenas a direção do rompimento difere.

Falando de prática, o ideal é entrar exatamente no rompimento da fronteira do pennant na direção da tendência. Existem várias opções: pode-se entrar imediatamente após o rompimento, esperar por um recuo e continuação, ou entrar no máximo/mínimo do próprio pennant. O mais importante é que o volume aumente de forma abrupta no rompimento, o que confirma a força do movimento.

O cálculo do nível alvo é simples. Você pega a altura do flagpole (a distância desde o início do movimento forte até o ponto de entrada na consolidação), e projeta essa mesma medida a partir do nível de rompimento. Por exemplo, se o flagpole caiu 80 centavos e o rompimento ocorreu ao nível de 5,98 dólares, então o objetivo será 5,18 dólares.

O stop-loss deve ser colocado um pouco acima ou abaixo da linha de tendência, dependendo da direção. Para um pennant de alta, abaixo do suporte; para um de baixa, acima da resistência.

A confiabilidade do padrão é onde começa a parte interessante. John Murphy, em sua obra clássica, considera o pennant uma das figuras de continuação mais confiáveis. Mas estudos de Thomas Bulkovski mostraram um quadro menos otimista. Ele testou mais de 1600 padrões e descobriu que a porcentagem de rompimentos malsucedidos é de aproximadamente 54% em ambos os lados. A probabilidade de sucesso é cerca de 35% para movimentos de alta e 32% para de baixa. A média de movimento após o acionamento do gatilho é de cerca de 6,5%.

Parece pouco convincente, mas isso não significa que a figura do pennant no trading seja inútil. É importante entender que qualquer padrão requer confirmação adicional. Eu normalmente combino o pennant com outros métodos de análise técnica — níveis de suporte/resistência, volume, indicadores.

Outro ponto importante é distinguir o pennant de padrões semelhantes. A bandeira parece um pennant, mas a consolidação tem forma de retângulo, não triângulo. Um triângulo simétrico pode ser tanto uma figura de continuação quanto de reversão, enquanto o pennant é apenas de continuação. Um wedge não exige um flagpole anterior.

Para ser honesto, o principal no trading com pennant é a qualidade da tendência que o precede. Quanto mais agressivo foi o movimento antes da consolidação, mais forte será o rompimento. Se o flagpole for fraco, não há muito a esperar do pennant.

De modo geral, a figura do pennant no trading é uma ferramenta útil, mas não uma varinha mágica. Use-a como parte do seu sistema, gerencie riscos e não se esqueça dos stop-losses. Os resultados podem melhorar se você analisar não só os movimentos de curto prazo, mas também observar o quadro maior.