Acabei de perceber algo interessante no mercado neste momento. As ações da Microsoft têm sido completamente castigadas recentemente, caindo mais de 20% desde os seus máximos. Todos estão a preocupar-se com a situação financeira da OpenAI, mas acho que há uma oportunidade sólida que está a ser ignorada aqui.

Deixe-me explicar o que realmente está a acontecer. A Microsoft possui cerca de 27% da OpenAI e estão profundamente ligados ao sucesso da empresa. O mercado está preocupado porque a OpenAI está a gastar dinheiro a um ritmo insano e enfrenta uma concorrência real de players como a Anthropic e o Google. Preocupações justas, honestamente. Mas aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: a OpenAI representa cerca de 45% do backlog de nuvem Azure da Microsoft. Essa é uma exposição enorme, sim, mas também mostra quanto negócio realmente está a fluir.

A OpenAI não está apenas a esperar para falhar. Eles estão a levantar $100 bilhões para financiar operações e acabaram de lançar novos produtos como o Frontier para empresas. O ChatGPT ainda é o aplicativo de IA dominante de longe. Portanto, embora haja definitivamente riscos a monitorizar, parece prematuro entrar em pânico.

Agora vamos falar sobre a própria Microsoft, porque é aqui que a oportunidade fica interessante. Tirando o drama da OpenAI, a Microsoft acabou de apresentar um trimestre realmente sólido. O negócio de nuvem cresceu 26% ano após ano, atingindo $51,5 bilhões. O backlog comercial deles aumentou 110% para $625 bilhões. Estes não são números que se veem de uma empresa em dificuldades.

A avaliação é onde isto se torna uma das melhores ações para comprar agora, se me perguntar. Negociando a 25x lucros após a recente queda, esse é o múltiplo mais baixo desde o final de 2022, antes de a IA realmente decolar. Analistas estão a projetar um crescimento de lucros anual de 14-15% nos próximos três a cinco anos. Se a Microsoft atingir esses objetivos, as ações devem ter um bom desempenho a partir destes níveis.

As pessoas esqueceram-se de que a Microsoft tem produtos incrivelmente enraizados em todos os setores. Azure, Office, todo o ecossistema empresarial. A empresa não vai a lado nenhum. Assim que o mercado ficar mais confortável com o caminho da OpenAI, estas ações provavelmente vão recuperar-se fortemente.

A sério, acho que esta é uma das melhores ações para comprar agora, enquanto todos estão distraídos com o ruído. A queda parece um ponto de entrada sólido antes que o sentimento mude. É apenas a minha opinião sobre a oportunidade atual, mas os fundamentos apoiam-na.