Gate Research: Приток BSOL превысил $600 млн ｜ Кредитное плечо на рынке деривативов Bitcoin быстро увеличивается

Резюме

1. Зона $93 000–94 000 стала ключевым уровнем для BTC на ближайший срок; важно внимательно следить за тем, удержится ли сопротивление или будет пробито.
2. Текущая слабость BTC обусловлена серьезными проблемами в балансах одного-двух ведущих маркет-мейкеров, Bitmine при этом продолжает наращивать позиции в ETH.
3. Виталик призвал всех участников сообщества к совместной работе над завершением квантозащищённого обновления Ethereum в течение четырех лет.
4. Финансовые результаты NVIDIA превзошли ожидания рынка, что поддержало рост американских акций и криптовалютного рынка.
5. Во вторник фонд IBIT зафиксировал чистый отток $523,15 млн — крупнейший за всю историю фонда.
6. BSOL получил приток $23 млн за сутки, общий объем притока превысил $600 млн.
7. Трейдеры бессрочных фьючерсов резко увеличили кредитное плечо на падении цены Bitcoin, что стало одной из причин снижения Bitcoin на 14% за неделю.

Обзор рынка

Комментарии по рынку

• BTC — торгуется около $92 700, продолжает слабую консолидацию с 20 ноября, пока не нашел поддержку в зоне спроса $89 000 и не совершил отскок. Активность покупателей усиливается, но если объем не увеличится, отскок может оказаться временным. Зона $93 000–94 000 стала ключевой зоной предложения: MA5 пересекла MA10 и MA30, MACD сформировал бычий разворот с расширяющимися красными барами, но давление сверху сохраняется. Пробой и закрепление выше $94 000 при высоком объеме откроет путь к $96 000–98 000; потеря $90 000 приведет к завершению отскока и возможному ретесту $87 000–88 000.
• ETH — торгуется около $3 040, ранее протестировал зону спроса $2 900, быстро нашел поддержку и вырос до $3 080, затем произошла коррекция на сопротивлении. Объем пока не растет, и структура рынка указывает на восстановительный характер отскока. Зона $3 100–3 150 стала ключевой зоной предложения: MA5 пересекла MA10 и приближается к MA30, MACD сформировал бычий разворот с расширяющимися красными барами, бычий импульс восстанавливается. Если объем возрастет и произойдет пробой выше $3 150, цели — $3 300–3 400; иначе, потеря $3 000 завершит отскок, и цена может протестировать поддержку $2 900–3 000.
• Альткоины — На этой неделе альткоины в целом следовали за коррекцией рынка, отдельные малокап токены краткосрочно отскакивали за счет контролируемого накопления и пампов/дампов — трейдерам рекомендована максимальная осторожность.
• Стейблкоины — Совокупная капитализация стейблкоинов составляет $303,28 млрд, снижение за неделю — $2,164 млрд, что отражает откат от максимумов на фоне общей коррекции.
• Комиссии за газ — В сети Ethereum комиссии за газ на прошлой неделе оставались ниже 1 Gwei, максимум за час — 4,02 Gwei; на 20 ноября средняя дневная комиссия — 0,587 Gwei.

Популярные токены

За 24 часа крипторынок снизился. BTC демонстрирует относительную устойчивость, но основные альткоины под давлением, ETH упал на 2,5%. Некоторые токены и сектора показывают независимые тренды: сектор приватности остается сильным — ZEC вырос более чем на 10%, SOL и HYPE — умеренный рост. На фоне коррекции большинства активов токены TNSR, GIGA и STRK выделяются динамикой; ниже — причины роста каждого токена.

TNSR Tensor (+102,63%, капитализация $27 млн)

По данным Gate, TNSR торгуется по $0,08375, рост за сутки превысил 100%. Tensor — одна из первых профессиональных NFT-платформ в Solana (запущена в июле 2022), занимает лидирующие позиции по Solana NFT и предлагает институциональные стаканы, книгу заявок в реальном времени и быстрые торговые терминалы. Во время ажиотажа мем-токенов в 2024 году Tensor запустила социальный терминал Vector для мем-трейдинга.

Рост TNSR вызван не фундаментальными факторами Tensor, а классическим шорт-сквизом на фоне крайне высоких отрицательных ставок финансирования. По данным Coinglass, открытый интерес по TNSR резко вырос за сутки, годовые ставки финансирования превысили -1 000% — самый экстремальный показатель на рынке; ликвидации — более $5 млн за сутки, что вызвало цепную реакцию шорт-сквиза.

GIGA Giga Chad meme (+61,29%, капитализация $68,97 млн)

По данным Gate, GIGA торгуется по $0,0071, рост за сутки превысил 60%. GIGA — токен на Solana, вдохновленный мемом “Giga Chad”, позиционируется как лайфстайл-проект, объединяющий фитнес и самоиронию.

Рост GIGA — пример движения под влиянием “китов” и событийного катализатора. Известный ончейн-игрок публично совершил крупные покупки, мгновенно подогрев интерес рынка; также добавки Gigachad появились в Walmart, пост набрал более 360 000 просмотров за 7 часов, что принесло токену широкую известность. Ведущая роль китов + резонанс сообщества и реальный прогресс продукта обеспечили сильную историю и рост стоимости токена.

STRK StarkNet (+22,63%, капитализация $1,21 млрд)

По данным Gate, STRK торгуется по $0,2753, рост за сутки — около 22%. Starknet — ведущий ZK-Rollup Layer 2 на Ethereum, использует STARK-доказательства и язык Cairo, обеспечивает высокую пропускную способность, низкие комиссии и приватную масштабируемость.

Рост STRK связан с обновлением нарратива Starknet. Резкий отскок ZEC и то, что основатель Starknet Эли Бен-Сассон — также основатель Zcash, усилили концепцию “Ztarknet”: объединение приватности Zcash с масштабируемостью Starknet, где квантозащищённые STARK могут защитить BTC. Кроме того, инфраструктура Starknet на ZK становится основой для многих Perp DEX. ZK-технологии Starknet переходят к реальному внедрению, укрепляя доверие держателей токена.

Ключевые рыночные данные

Том Ли: Краткосрочная волатильность рынка вызвана кризисом маркет-мейкеров, на восстановление потребуется 6–8 недель

Том Ли, председатель совета директоров BitMine — одного из крупнейших казначейских операторов Ethereum, проанализировал последние резкие колебания на рынке криптовалют. По его словам, текущая слабость BTC — не фундаментальный крах и не системный риск, а следствие серьёзных проблем в балансах одного-двух ведущих маркет-мейкеров, что привело к истощению ликвидности и снижению глубины стакана, усилившему волатильность. Одновременно “киты” готовятся сбрасывать BTC, чтобы вызвать цепные ликвидации и снос позиций с плечом, формируя классическую ловушку для шортистов — аналогичную самой крупной в истории волне снижения кредитного плеча 10 октября, когда индекс страха вырос до экстремума, а совокупная капитализация рынка сократилась более чем на $1 трлн.

Ли подчеркнул: это краткосрочные трудности и они не повлияют на долгосрочный “суперцикл” Ethereum на Уолл-стрит. Он ожидает, что маркет-мейкеры восстановят ликвидность за 6–8 недель — примерно начиная с конца ноября (27 ноября), от начала до середины декабря, после чего рынок стабилизируется и начнёт восстанавливаться. Ли советует инвесторам избегать плеча, чтобы не попасть под принудительные ликвидации, рассматривать текущие минимумы как возможность для стратегического накопления; BitMine уже воспользовалась этим и увеличила позиции в ETH.

Ethereum должен завершить квантозащищённое обновление за 4 года; Виталик призвал к сотрудничеству сообщества

Соучредитель Ethereum Виталик Бутерин на Devconnect предупредил: если развитие квантовых компьютеров продолжится, они могут взломать криптографию на эллиптических кривых (ECC) уже до 2028 года, что станет серьезной угрозой для Ethereum. За четыре года экосистема Ethereum должна перейти на квантозащищённые криптографические системы — речь не только о замене алгоритмов подписей, но и о поддержке новых схем подписей, ротации ключей, изменении структуры адресов и других аспектах, а значит, к процессу должны подключиться кошельки, узлы, протоколы, Layer 2 и пользователи.

Виталик также поднял вопрос “окостенения” протокола, предложив делать минимальные изменения в Layer 1 для стабильного внедрения крупных обновлений, а инновации развивать в Layer 2, кошельках и инструментах приватности.

Это критически важно для экосистемы Ethereum. Если квантовые компьютеры станут эффективными раньше, чем экосистема завершит переход, возможны массовые взломы приватных ключей, кража активов и крах доверия. “Четыре года” — срок, который кажется достаточным, но для такой масштабной и медленно развивающейся системы это крайне срочно: вопрос не только технический, но и управленческий, совместимости, затрат на миграцию и координации экосистемы.

NVIDIA превзошла ожидания рынка; Дженсен Хуанг: “революция ИИ далека от пика”

19 ноября NVIDIA опубликовала результаты за третий квартал 2026 года: выручка $57,01 млрд (+62% год к году, +22% квартал к кварталу), превзойдя ожидания $54,92 млрд. Скорректированная прибыль на акцию — $1,30, выше прогноза $1,25–1,27. Доходы от дата-центров — $51,2 млрд, почти 90% общей выручки, обеспечены высоким спросом на GPU Hopper и Blackwell для генеративного ИИ и языковых моделей. Валовая маржа снизилась до 73,6% из-за цепочки поставок, но компания подтвердила, что заказы на ИИ-чипы на 2025–2026 годы превысили $500 млрд и повысила прогноз на IV квартал до $65 млрд (выше прогноза $61,66 млрд).

Глава компании Дженсен Хуанг заявил, что революция ИИ далека от пика, развеяв опасения рынка по поводу пузыря ИИ и повысив акции на 3% после торгов. Этот позитив распространился и на крипторынок, где ослабление ранее было вызвано отсутствием данных ФРС и риском shutdown, что привело к падению Bitcoin ниже $90 000 и потере более $1 трлн капитализации; BTC восстановился выше $92 000.

Фокус недели

Фонд IBIT BlackRock фиксирует крупнейший чистый отток в истории

Крупнейший спотовый Bitcoin-ETF — iShares Bitcoin Trust IBIT от BlackRock — во вторник показал чистый отток $523,15 млн, превзойдя рекорд $463 млн от 14 ноября и став крупнейшим однодневным оттоком с запуска в январе 2024 года. С конца октября IBIT фиксирует постоянные оттоки, совокупно $2,19 млрд за 4 недели. С 11 по 17 ноября — чистый отток $1,43 млрд за 5 дней подряд. Активы под управлением IBIT — $72,76 млрд (с максимума $99,4 млрд 6 октября до примерно $70 млрд сейчас).

Продажи происходят на фоне повышенного бегства от риска на финансовых рынках, и под давлением находятся не только Bitcoin-ETF. Несмотря на крупные оттоки, аналитики считают, что институциональные инвесторы не выходят из Bitcoin, а лишь ребалансируют портфели. Оттоки совпадают с пробоем Bitcoin ниже $90 000, что указывает на снижение риска и корректировку позиций, а не “распродажу капитуляции”. Крупные институты выжидают, ожидая макроэкономических сигналов; после снятия неопределённости аппетит к риску и аллокации могут быстро восстановиться.

Гендиректор Bitwise: общий приток в BSOL превысил $600 млн

Гендиректор Bitwise Хантер Хорсли сообщил в X, что во вторник ETF Bitwise Solana (BSOL) получил приток $23 млн. С момента запуска три с половиной недели назад BSOL фиксирует ежедневные притоки, общий объем превысил $600 млн.

BSOL от Bitwise — первый спотовый ETF на Solana. С 28 октября Solana-ETF фиксируют чистый приток 16 дней подряд, совокупно $420,4 млн. Во вторник запущены два новых Solana-ETF — FSOL от Fidelity и SOLC от Canary Capital; FSOL получил $2,07 млн притока, SOLC — без притоков. В отличие от оттоков из Bitcoin-ETF, 16 дней притока в Solana-ETF говорят о росте интереса к альткоинам и признании на рынке, перераспределении капитала от Bitcoin к инновационным альткоин-ETF со стейкингом. Крупные притоки могут дополнительно поддержать долгосрочный спрос на SOL.

Рынок деривативов Bitcoin формирует “опасную” структуру, ожидания быстрого отскока стимулируют рост плеча

Исследование K33 Research: трейдеры бессрочных фьючерсов резко увеличили плечо на падении Bitcoin, сформировав “опасную рыночную структуру” и став одной из причин снижения Bitcoin на 14% за неделю. Такое сочетание “быстрого увеличения плеча + надежды на быстрый отскок” ранее приводило к более сильным коррекциям или волнам ликвидаций.

Сейчас открытый интерес по бессрочным фьючерсам вырос на 36 000+ Bitcoin — крупнейший недельный рост с апреля 2023 года. Ставки финансирования растут, трейдеры “ловят падающий нож”, а не защищают позиции. Это указывает: хотя возможен отскок, риски в структуре высоки. Если плечо столкнётся с триггером (срыв роста, блокировка ликвидности) — часть лонгов будет ликвидирована, что вызовет цепную коррекцию. Различие между осторожными институционалами и агрессивными ритейл-трейдерами усиливает краткосрочную волатильность.

Итоги недели по финансированию

По RootData, с 14 по 20 ноября 2025 года 12 крипто- и смежных проектов закрыли раунды финансирования или сделки M&A, охватив инкубаторы, инфраструктуру, безопасность, гейминг, ИИ и др. Кратко об основных проектах недели по объёму финансирования:

Doppel

Doppel 19 ноября объявила о привлечении $70 млн (лидер — Bessemer Venture). Компания защищает организации от угроз социальной инженерии — фишинга, подмены личности, дипфейк-мошенничества. Средства пойдут на развитие цифровой инфраструктуры защиты, сочетающей генеративный ИИ и экспертный анализ.

Obex

Obex 18 ноября привлекла $37 млн (лидер — Framework Ventures).

Obex — криптоинкубатор, фокусируется на институциональных стейблкоин-проектах, предлагает инновационные и диверсифицированные инструменты доходности для экосистемы Sky.

Deblock

Deblock 19 ноября привлекла €30 млн (лидер — Speedinvest).

Deblock — учреждение цифровых валют, регулируемое европейскими органами и лицензированное французским банком/ACPR. Первая финтех-компания с лицензией MiCA на рынке криптоактивов от французского AMF, предоставляет интегрированные сервисы, объединяя традиционные платежи с DeFi-инструментами, такими как хранилища.

Следующая неделя: на что обратить внимание

Разблокировки токенов

По Tokenomist, в течение 7 дней (21–28 ноября 2025 года) ожидаются крупные разблокировки для ряда топовых токенов. Топ-3 разблокировки:

• ZRO — разблокировка токенов на $36,25 млн, 13,0% обращения.
• XRL — разблокировка $21,83 млн, 4,8% обращения.
• SOON — разблокировка $18,71 млн, 4,2% обращения.

Источники:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379437/blackrock-bitcoin-etf-record-outflows
• ETF, https://www.etf.com/sections/features/ibit-suffers-record-daily-outflow-bitcoin-tumbles-below-90k
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/379464/bitcoin-derivatives-market-forming-dangerous-setup-as-hopes-of-swift-bounce-fuel-rapid-leverage-climb-k33
• DLNews, https://www.dlnews.com/articles/defi/ethereum-cofounder-vitalik-buterin-favours-ossification/?utm_source=chatgpt.com
• Wu Blockchain, https://www.wublock123.com/article/6/52121
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/markets/2025/11/19/nvidia-earnings-beat-strong-outlook-calms-jittery-markets-bitcoin-re-takes-usd90k

Gate Research — комплексная аналитическая платформа по блокчейну и криптовалютам, предоставляющая глубокий контент для специалистов: технический анализ, рыночные обзоры, отраслевые исследования, прогнозы трендов, анализ макроэкономики.

Дисклеймер
Инвестирование в криптовалюты связано с высокими рисками. Пользователям рекомендуется самостоятельно изучать рынок и полностью понимать особенности активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких решений.