A era pós-FTX deslocou de forma indelével o panorama de negociação, impulsionando um aumento de utilizadores em direção às trocas perpétuas descentralizadas (Perp DEXs). Com volumes diários nestas plataformas a exceder frequentemente os 30 mil milhões de dólares, a procura por derivados descentralizados robustos é inegável.

No entanto, a natureza fragmentada dos primeiros dexs perp, frequentemente afetados pela usabilidade da interface do utilizador, profundidade de liquidez e feeds de preços fiáveis, tem dificultado a sua adoção generalizada. O panorama começou a evoluir em 2024, marcado pelo surgimento de modelos inovadores como@gmx_io""> @gmx_io PVP and@dydx""> Livro de ordens @dydx. E agora, equipas de empréstimos, DEXs e protocolos de negociação de rendimento em@SuiNetwork""> @SuiNetwork está a diversificar a sua linha de produtos para incluir negociações perp.

A Sui Edge para Perp Dex

@SuiNetwork"">@SuiNetwork oferece na realidade várias funcionalidades convincentes que o tornam um forte concorrente para a construção de DEXs perpétuas.

• Alto desempenho e baixa latência: o processamento de transações paralelas da Sui permite uma alta capacidade de processamento e baixa latência, crucial para correspondência de pedidos eficiente e uma experiência de negociação suave numa DEX.
• Modelo de Dados Centrado em Objetos: O modelo de dados único da Sui permite armazenamento eficiente e processamento paralelo de dados de conta e ativos.
• zkLogin para integração contínua: A funcionalidade zkLogin simplifica o processo de integração do utilizador, permitindo a criação de conta com as credenciais familiares da Web2, reduzindo o atrito para novos traders.

• Transações Patrocinadas: A capacidade da Sui de patrocinar transações pode potencialmente reduzir os custos do usuário e melhorar a experiência global de negociação

Dentro@SuiNetwork""> @SuiNetwork, aqui estão os primeiros pioneiros e construtores na Sui:

1. @bluefinapp"">@bluefinapp
2. @astros_ag"">@astros_ag powered by@navi_protocol""> @navi_protocol
3. @AftermathFi"">@AftermathFi
4. @TypusFinancemodelo de negociação GLP da @TypusFinance

@KriyaDEX"">@KriyaDEX também terá em breve o seu perp dex.

Aqui está uma tabela de comparação holística antes de mergulharmos em cada uma delas.

Neste artigo, o Shinchan irá comparar e analisar cada protocolo, examinando as suas funcionalidades de negociação, mecanismo do protocolo e desempenho estatístico.

Bluefin

O OG perp dex em cima@SuiNetwork""> @SuiNetwork. Basicamente, combina um livro de ordens off-chain para correspondência rápida e um mecanismo de liquidação seguro on-chain. A liquidez do protocolo é gerida por MMs profissionais:

Ao utilizar as capacidades de processamento de transações paralelas da Sui, o Bluefin ostenta uma execução de pedidos com latência muito baixa (alegadamente inferior a 30 milissegundos para confirmação otimista) e uma finalidade rápida on-chain (inferior a 500 milissegundos). Também tem a maior cobertura de ativos suportados em dexs porp na Sui, inclusivamente de$DEEP,$WALe $TRUMP.

• O volume perp de 24H no Bluefin varia de 40M a 70M, o que indica um nível saudável de atividade de negociação na plataforma
• O par BTC-PERP muitas vezes representa a maior parte do volume de negociação diário (cerca de 60%), seguido por SUI-PERP e ETH-PERP
• As taxas geradas anualizadas são cerca de $4M de acordo com@DefiLlama""> @DefiLlama

UI/UX é bastante decente. Você pode aproveitar as funcionalidades do trading view + a interface é clara com tudo o que precisa. Uma coisa a destacar sobre@bluefinapp""> @bluefinapp é a sua Integração zkLogin powered by@SuiNetwork""> @SuiNetwork. Isto simplifica o processo de integração do utilizador e elimina as complexidades das carteiras + frases-semente.

Consequências (Rede de Testes)

@aftermathfi"">@aftermathfi estreou sua testnet perp dex em novembro de 2024. Opera como um perp dex totalmente on-chain que, ao contrário de muitos que dependem de correspondência de livro de ordens off-chain, a Aftermath coloca todo o livro de ordens on-chain. Como ainda está na fase de testnet, o desempenho estatístico atual oferece uma visão limitada.

O Shinchan acredita que a Aftermath coloca mais ênfase no aumento da liquidez/TVL para o seu DEX e pools atualmente. A futura incentivação/oficialização do seu DEX perp pode ocorrer numa fase posterior.

Astros (Beta)

Astros é um agregador dex + dex perp construído pela@navi_protocolEquipe @navi_protocol. O mesmo que@bluefinapp""> @bluefinapp e@AftermathFi""> @AftermathFi,@navi_protocol""> @navi_protocol utiliza um mecanismo de livro de ordens para o seu dex perp. Como ainda está em beta, as informações sobre os MMs parceiros e o mecanismo detalhado não estão detalhadas. O volume de negociação de 24 horas equivale a $300M, potencialmente impulsionado pelo seu programa de incentivo em curso para traders.

Typus Perp

@TypusFinance"">@TypusFinance estreou sua dex perp peer-to-pool no estilo GMX há cerca de 2 semanas. O volume de negociação em 24 horas era de cerca de 200K de acordo com@DefiLlama""> @DefiLlama e a pool TLP têm um TVL de 700K+ USD para apoiar a negociação.

Os ativos na piscina TLP consistem em$SUI,$USDC,$DEEPe $LBTCenquanto a APR está acima de 100% no momento.

Algumas Observações e Conclusões

• A Ascensão do Livro de Ordens: O ecossistema DEX perpétuo da Sui atualmente exibe uma preferência distinta por modelos de livro de ordens, um fenômeno enfatizado tanto pelas escolhas de design de protocolo quanto pela contribuição dominante para o volume de negociação. Isso sugere ou uma adequação inerente do mecanismo de livro de ordens dentro da arquitetura da Sui ou uma clara validação de mercado por sua base de usuários.
• Escassez de ativos e o chamamento sedutor dos memes: A gama conspicuamente limitada de ativos suportados em DEXs perpétuos da Sui representa uma oportunidade latente. Caso um protocolo abrace rapidamente a negociação volátil, mas potencialmente lucrativa, de memecoins - um setor com raízes culturais em crescimento na Sui, poderia catalisar um aumento no volume da plataforma, capitalizando a natureza especulativa inerente desses ativos.
• A Escala Nascente e o Imperativo do Incentivo: Comparado aos ecossistemas maduros e profundamente líquidos de DEX perpétuos na EVM e Solana, o volume de negociação acumulado da Sui e o Valor Total Bloqueado permanecem em suas fases iniciais. Dadas as funcionalidades e conjuntos de recursos estabelecidos disponíveis nessas cadeias alternativas, atrair traders para mudar provavelmente exigirá mais do que apenas novidade tecnológica. Em vez disso, estruturas de incentivo cativantes podem provar ser o principal atrativo para atrair capital especulativo e fomentar um crescimento substancial dentro do ecossistema de DEX perpétuos da Sui.

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