В последних статьях я исследовал, как Крипто ушло от своего первоначального видения, приоритизируя инфраструктурные инновации, игнорируя денежные основы, необходимые для выполнения своего обещания финансового суверенитета. Я проследил, как это привело к разрыву между техническими достижениями и устойчивым созданием ценности.

Что я еще не исследовал полностью, так это то, как индустрия фундаментально неправильно диагностировала, какие приложения действительно имеют смысл создавать. Это неверное диагностирование лежит в основе текущей беды крипто и указывает на то, куда в конечном итоге могут появиться реальные ценности.

Зеркало прикладного уровня приложения

Рассказ о криптовалюте прошел через несколько фаз, но одной постоянной темой было обещание революционных применений за пределами финансов. Платформы для смарт-контрактов позиционировали себя как основа для новой цифровой экономики, при этом ценность перетекала с уровня приложений обратно к инфраструктуре. Этот рассказ ускорился с тезисом 'жирного протокола' - идеей того, что, в отличие от интернета, где TCP/IP захватил минимальную ценность, в то время как Facebook и Google захватили миллиарды, протоколы блокчейна накопят большую часть ценности.

Это создало конкретную модель мышления: L1s будут приобретать ценность, обеспечивая разнообразную экосистему приложений, так же как App Store от Apple или Microsoft Windows создавали ценность через сторонние программы.

Но вот фундаментальная диагностика ошибочна: крипто пыталась наложить финансовизацию там, где она неестественна и где добавляет мало истинной ценности.

В отличие от интернета, который цифровизировал уже существующие человеческие деятельности, которые люди уже хотели делать (торговля, общение, развлечения), крипто пыталась внедрить финансовые механизмы в деятельности, где они не были нужны или не желались. Предполагалось, что все, начиная от социальных медиа и заканчивая играми и управлением личностью, извлекут пользу из финансовой деятельности и будут привлечены "на цепи".

Реальность оказалась иной:

Социальные приложения с токенами в значительной степени не смогли завоевать широкое признание, привлечение пользователей в основном обусловлено стимулами в виде токенов, а не основной полезностью

• Игровые приложения столкнулись с постоянным сопротивлением со стороны традиционных игровых сообществ, которые воспринимают финансовую ориентированность как отвлекающий, а не улучшающий геймплей фактор.
• Системы идентификации и репутации испытывали трудности в демонстрации преимуществ перед традиционными подходами, когда в игру вступают токеномика

Это не просто случай "мы все еще в начале." Это отражает более глубокую истину: финансы существуют для того, чтобы служить инструментом выделения ресурсов, а не сами по себе. Финансирование деятельности, такой как социальное взаимодействие или развлечения, неправильно понимает основную цель финансов в обществе.

Различие рынка игровых товаров

Строго необходимо обратить внимание на явные контрпримеры, такие как рынки скинов CS:GO или микротранзакционные системы в популярных играх. Эти успешные рынки кажутся противоречащими тезису о финансовизации в гейминге, но они подчеркивают важное различие:

Эти рынки представляют собой закрытые экосистемы для дополнительной косметики или коллекционных предметов, существующих наряду с игровым процессом, а не попытки финансового превращения самого ядра игрового процесса. Они больше похожи на рынки сувениров или меморабилий, чем на фундаментальные изменения в том, как функционирует игра.

Когда криптоигры пытаются финансировать фактические механизмы игры - делая игру явно о заработке денег - это фундаментально изменяет игровой опыт и часто подрывает то, что делает игры увлекательными в первую очередь. Ключевое понимание заключается не в том, что игры не могут иметь рынков; в том, что превращение самой игры в финансовую деятельность меняет ее фундаментальную природу.

Технология блокчейн против бездоверия

Очень важное различие, часто утрачиваемое в обсуждениях криптовалют, заключается в разнице между самой технологией блокчейн и свойством безопасности. Они не являются синонимами:

• Технология блокчейн - это набор технических возможностей для создания распределенных, только для добавления журналов с механизмами консенсуса
• Недоверие - это специфическое свойство, при котором транзакции могут выполняться без использования доверенных третьих сторон

Бездоверие имеет ощутимую стоимость - в эффективности, сложности и потребностях в ресурсах. Эта стоимость требует ясного обоснования, которое существует только в конкретных случаях использования.

Когда сущности, такие как Дубай, используют технологии распределенного реестра для ведения кадастровых записей, они в первую очередь используют технологию для повышения эффективности и прозрачности, а не для отсутствия доверия. Департамент земель остается доверенным органом, используя блокчейн в качестве более эффективной базы данных. Это различие критично, потому что оно подчеркивает, где фактически находится ценность в этих системах.

Ключевым моментом является то, что недоверие имеет реальную ценность только в некоторых областях. Большинство деятельностей, начиная от регистрации собственности и проверки личности до управления цепочкой поставок, фундаментально требуют доверенных субъектов для реального применения или проверки. Перенос учетной книги на блокчейн не меняет этой реальности - это просто изменяет используемую технологию для управления записями.

Анализ затрат и выгод

Это создает прямой анализ затрат и выгод, с которым должна столкнуться каждая платформа:

• Действительно ли эта платформа получает выгоду от удаления доверенных посредников?
• Превышает ли выгода издержки эффективности достижения доверия?

Для большинства нефинансовых приложений ответ на хотя бы один из этих вопросов - "нет". Либо они действительно не получают выгоду от отсутствия доверия (поскольку внешнее принуждение остается необходимым), либо выгоды не оправдывают затраты.

Это объясняет, почему институциональная адаптация технологии блокчейн в основном сосредоточена на повышении эффективности, а не на отсутствии доверия. Когда традиционное финансовое учреждение токенизирует активы на Ethereum (как они все чаще делают), они используют сеть для операционных преимуществ или доступа к новому рынку, сохраняя традиционные модели доверия. Блокчейн служит улучшенной инфраструктурой, а не механизмом замены доверия.

С инвестиционной точки зрения это создает сложную динамику: наиболее ценным аспектом блокчейна (самой технологией) можно пользоваться, не обязательно принося ценность конкретным цепочкам или токенам. Традиционные институты могут реализовать частные цепочки или использовать существующие общедоступные цепочки в качестве инфраструктуры, сохраняя контроль над наиболее ценными слоями - активами и денежной политикой.

Путь адаптации

По мере того как эта реальность становится более ясной, мы видим, как разворачивается естественный процесс адаптации:

Принятие технологий без токеномики: Традиционные институты принимают технологию блокчейн, обходя спекулятивную токеномику - используя ее как более эффективную систему для существующих финансовых операций

• Эффективность над революцией: фокус смещается от замены существующих систем к их пошаговому улучшению
• Перемещение ценности: ценность в первую очередь направляется на конкретные приложения с четкой полезностью, а не на токены основной инфраструктуры
• Эволюция повествования: отрасль постепенно калибрует способы выражения создания ценности, чтобы соответствовать техническим реалиям

Это на самом деле хорошо: зачем вы хотите, чтобы активатор деятельности выкачивал все ценности из генератора этой ценности? Этот тип рентного поиска фактически довольно оторван от капиталистических идеалов, которые большинство видят как основу всего движения. Интернет был бы совершенно иным (почти наверняка хуже!), если бы основной захват ценности был сделан TCP/IP, а не приложениями, созданными поверх него, как предполагалось в Тезисе о толстом протоколе. Отрасль не терпит неудач - она наконец сталкивается с реальностью. Сама технология ценна и, вероятно, будет продолжать развиваться и интегрироваться с существующими системами. Но распределение ценности в экосистеме может выглядеть совсем иначе, чем предполагалось в ранних повествованиях.

Где все пошло не так: Заброшенная первоначальная цель

Чтобы понять, как мы оказались здесь, нам нужно вернуться к началу крипто. Биткоин не появился как универсальная вычислительная платформа или основа для токенизации всего. Он появился именно как деньги - ответ на финансовый кризис 2008 года и воспринимаемые неудачи централизованной денежной политики.

Основной идеей не было "все должно быть на блокчейне", а скорее "деньги не должны требовать доверенных посредников".

По мере развития отрасли это первоначальное назначение стало все более размытым и в конечном итоге было заброшено многими проектами. Проекты, подобные Ethereum, расширили технические возможности блокчейна, но одновременно размыли его фокус.

Это создало странное отсоединение в экосистеме:

• Биткоин сохранял свою монетарную направленность, но ему не хватало программной настраиваемости для развития за пределами основной функциональности передачи
• Платформы смарт-контрактов обеспечивают программирование, но отказались от монетарных инноваций в пользу подхода 'блокчейн для всего'

Это расхождение представляет собой, возможно, наиболее значимый неверный поворот индустрии. Вместо того чтобы развивать монетарную инновацию Биткойна с более сложными возможностями, индустрия сместилась в сторону финансовой трансформации всего остального - обратный подход, который неправильно идентифицировал как проблему, так и решение.

Дорога вперед: обратно к деньгам

На мой взгляд, путь вперед заключается во восстановлении существенно улучшенных технических возможностей блокчейна с его первоначальной денежной целью. Не как универсальное решение всех проблем, а как сфокусированная попытка создать лучшие деньги.

Деньги уникально подходят для блокчейна по нескольким причинам:

• Недоверие имеет значение - В отличие от большинства других приложений, где внешнее принуждение остается необходимым, деньги могут функционировать полностью в цифровой среде, где правила могут соблюдаться исключительно с помощью кода
• Операция цифрового коренного населения - Деньги не требуют отображения цифровых записей в физическую реальность; они могут существовать естественно в цифровой среде
• Четкое предложение ценности - Удаление посредников из денежных систем создает реальные преимущества эффективности и суверенитета
• Естественное взаимодействие с существующими финансовыми приложениями - Самые успешные крипто-приложения (торговля, застейкать и т. д.) естественным образом соединяются с монетарной инновацией

Возможно, самое важное, деньги в основном являются инфраструктурным слоем, на котором строится все остальное, не вдаваясь в него глубоко. Это естественное отношение, которое криптовалюта перевернула. Вместо создания денег, которые интегрируются бесшовно с существующими экономическими деятельностями, индустрия пыталась перестроить все экономические деятельности вокруг блокчейна.

Сила традиционных денег именно в этом подходе уровня полезности. Бизнесы принимают доллары, не понимая Федеральную резервную систему. Экспортеры управляют валютным риском, не перестраивая всю свою деятельность вокруг денежной политики. Люди сохраняют стоимость, не становясь денежными теоретиками. Деньги облегчают экономическую деятельность, не доминируя над ней.

Деньги на цепочке должны функционировать таким же образом - быть доступными для офлайн-бизнесов через простые интерфейсы, так же как цифровые доллары используются без понимания банковской инфраструктуры. Бизнесы, организации и частные лица могут оставаться полностью вне цепочки, используя деньги на основе блокчейна в своих целях благодаря их конкретным преимуществам - так же, как сегодня используют традиционную банковскую инфраструктуру, не становясь ее частью.

Вместо попыток построить «Web3» - неопределенное понятие, которое пытается финансировать все - отрасль обнаружит более устойчивую ценность, сосредоточившись на создании лучших денег. Это не просто спекулятивный актив или защита от инфляции, а полноценная денежная система с механизмами, позволяющими ей надежно функционировать в различных рыночных условиях.

Этот фокус становится еще более убедительным, когда мы рассматриваем более широкий глобальный денежный ландшафт. Мир сталкивается с беспрецедентными вызовами координации в эволюции глобальной денежной системы. Внутренние нестабильности в текущей системе, наряду с растущими геополитическими напряжениями, создают реальную потребность в нейтральных альтернативах.

Трагедия нынешнего ландшафта заключается не только в неправильном распределении ресурсов - это упущенная возможность. В то время как пошаговые улучшения финансовой инфраструктуры, конечно, имеют ценность, они блекнут по сравнению с трансформационным потенциалом решения фундаментальных проблем самого денег.

Следующая фаза эволюции криптовалюты может не произойти за счет дальнейшего расширения ее области, а от возвращения к и осуществления ее первоначальной цели. Не как универсальное решение всех проблем, а как сфокусированная денежная инфраструктура, которая служит надежным фундаментом, на котором можно строить все остальное - не задумываясь слишком глубоко о том, как это работает.

Это глубокое новшество, которое изначально обещало крипто - не финансировать все, а создавать деньги, достойные того, чтобы служить невидимой инфраструктурой глобальной экономики. Деньги, которые функционируют беспрепятственно через границы и институты, сохраняя суверенитет и стабильность, которые требует наш все более сложный мир. Основа, которая позволяет, а не доминирует, которая служит, а не ограничивает, и которая развивается, не нарушая человеческие действия, которые в конечном итоге придают ей цель.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [@ohmzeus]. All copyrights belong to the original author [@ohmzeus]. Если есть возражения против этого повторного издания, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда, и они быстро справятся с этим.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.