Правительство США закрывается: что это означает для рынков

Дубай, ОАЭ 2 октября 2025 года: федеральное правительство прекратило деятельность на рекордные 35 дней в 2018 году на фоне теперь уже печально известного разногласия между президентом Трампом и демократами из-за финансирования его легендарной пограничной стены с Мексикой. Как однажды сказал Марк Твен, история не повторяется, но она часто рифмуется. Вот мы снова здесь, на этот раз с Трампом 2.0 в тупике с Конгрессом по вопросу продления субсидий на медицинскую страховку.

Мэтью Райан, CFA, руководитель рыночной стратегии в Ebury

Мэттью Райан, CFA, глава рыночной стратегии в Ebury, сказал: "Доллар подвергся некоторому давлению со стороны продавцов, хотя инвесторы пока не будут слишком переживать, при условии, что они рассматривают закрытие как кратковременное нарушение, а не как более длительное прекращение федеральной деятельности. Продолжительная безвыходная ситуация, которая затянется более чем на несколько дней, может вызвать стремление к безопасности, при этом йена и франк выглядят наиболее подходящими для успешного исполнения."

Мэтью Райан добавил: "Похожим образом на 2018 год, длительная приостановка может ослабить доллар, если рынки будут полагать, чтоShutdown может навредить экономике США и привести к более быстрому темпу снижения процентных ставок Федеральной резервной системы. На данный момент это остается отдаленным сценарием, но рынки будут насторожены по поводу повторения ситуации из первого срока Трампа."

USD

Доллар торгуется немного ниже по отношению к большинству валют на этой неделе, что мы действительно можем объяснить лишь нервозностью, связанной с закрытием правительства. Хотя короткое нарушение, вероятно, будет проигнорировано рынками и окажет ограниченное влияние на FX, продолжительный тупик, который затянется на несколько дней ( даже на недели ), безусловно, вызовет увеличение рыночной тревожности и волатильности. Доллар потерял 1,5% своей стоимости во время последнего закрытия в 2018/19 годах (, которое длилось рекордные 35 дней ), и вполне возможно, что мы можем увидеть повторение этого, если текущая сага затянется аналогичным образом.

Вчерашний сброс данных нарисовал относительно смешанную картину состояния экономики США. Количество вакансий неожиданно увеличилось до 7.23 миллиона в августе, но увольнения (, которые, как правило, увеличиваются в периоды бумов, что свидетельствует о том, что работники чувствуют себя более уверенно в поиске альтернативной работы ), на самом деле снова упали до 3.1 миллиона – самого низкого уровня с ноября. Уровень потребительской уверенности также упал и, составив 94.2, сейчас находится на самом слабом уровне с апреля. Все взгляды обычно обращаются к публикации данных по зарплатам в пятницу, но эти ( наряду с другими официальными государственными данными ) будут задержаны до достижения соглашения в Вашингтоне.

евро

На этой неделе мы наблюдали умеренный рост EUR/USD, и общая валюта сейчас торгуется около нашей цели на конец третьего квартала, чуть выше уровня $1.17. Внимание сегодня будет сосредоточено на утреннем отчете по инфляции за сентябрь. Консенсус среди экономистов предполагает умеренно более сильный заголовочный показатель в 2.2% ( по сравнению с 2%), но с учетом того, что вчерашний показатель немецкого HICP значительно удивил вверх ( 2.4% против оценки 2.2%), это может быть немного консервативным.

Президент ЕЦБ Лагард заявила во вторник, что риски инфляции кажутся довольно сдержанными в обеих направлениях, и рынки выглядят довольно уверенными в том, что Управляющий совет завершил свой цикл смягчения. Сильный показатель инфляции сегодня лишь укрепит эти ожидания. В ближайшие дни будут выступать еще несколько других чиновников ЕЦБ, включая членов де Гиндоса, Монтаньера и Шнабеля. Мы также будем следить за окончательными показателями PMI за сентябрь в пятницу, особенно после того, как предварительные данные показали неожиданную дихотомию в производительности между двумя крупнейшими экономиками блока, Германией и Францией.

Фунт стерлингов

Четвертый квартал 2025 года готовится стать крайне важным для фунта, и, откровенно говоря, он может пойти одним из двух путей. Вероятно, две главные неопределенности следующие: a) снизит ли Банк Англии ставки снова до конца года и, b) что объявит правительство Великобритании на осеннем бюджете в ноябре. Что касается первого, комитет по денежно-кредитной политике остается разделенным, поскольку члены Рамсден и Бриден на этой неделе намекнули на поддержку дальнейших сокращений, тогда как ястреб Кэтрин Манн вчера предупредила о риске превышения целевого уровня инфляции.

Тем временем канцлер Ривз ничего не сделал на этой неделе на конференции Лейбористской партии, чтобы развеять опасения перед надвигающимся бюджетом. Рынок не только предполагает дальнейшие повышения налогов, но и Лейбористы не исключают такого сценария. Были даже предложения, что канцлер рассматривает возможность нарушения предвыборного обещания путем повышения НДС, что стало бы довольно зловещим событием для фунта, поскольку рынки учтут как более высокую инфляцию, так и более низкий рост, что никогда не является приятным сочетанием.

Эта статья была изначально опубликована как "Закрытие правительства США: что это значит для рынков" на Crypto Breaking News – вашем надежном источнике новостей о криптовалюте, новостей о Биткойне и обновлений блокчейна.