BlackRock ставит почти 10 миллиардов долларов! Анализ Биткойна: нужно удержать эти 5 уровней, чтобы пробить 120000

16 октября цена Биткойна торговалась около 111 000 долларов, в то время как рынок оценивает, сможет ли этот памп продолжаться. Активы IBIT компании BlackRock близки к 100 миллиардов долларов, с примерно 799 000 BTC. Вчера американский спотовый Биткойн ETF зафиксировал чистый приток в 102 миллиона долларов.

Однако кластеризация на основе затрат на цепочке показывает, что диапазон поддержки от 107 000 до 109 000 долларов образует плотную зону поддержки, в то время как уровень сопротивления от 114 000 до 117 000 долларов продолжает испытывать решимость быков. Согласно данным Glassnode и Deribit, чтобы Биткойн мог стабильно находиться выше 100 000 долларов и бросить вызов историческому максимуму в 126 000 долларов, он должен пройти 5 ключевых тестов.

Первый этап: США Спот ETF должен поддерживать непрерывный чистый приток

Спрос на Биткойн ETF стал наиболее ключевым двигателем этого бычьего рынка. ETF от BlackRock с активами близкими к 100 миллиардам долларов стал крупнейшим спотовым ETF на Биткойн в США, и эта крупнейшая в мире компания по управлению активами продолжает концентрировать предложение. В течение последних 10 дней в США спотовые продукты показывали отток средств только два дня, а вчера зафиксирован новый приток в 102 миллиона долларов; такая модель притока, а не единственного оттока, часто может влиять на долговечность тренда.

Академическое исследование торговых продуктов на бирже показывает, что ежедневные изменения цен обычно предшествуют денежным потокам и существует опережающая задержка между ценами и денежными потоками. Как только формируется импульс, возникает рефлексивная обратная связь. Эта структура высоко коррелирует с тенденциями рынка в этом сезоне, когда в период прорыва миллиарды долларов денежных средств помогли поддержать рост. Если спот сможет закрыться и удержаться выше 117 000 долларов, а одновременно в американский Биткойн ETF будет наблюдаться чистый приток в течение 3-5 дней, это приведет к фазе продолжения, что заставит объем поглощения опережать распределение долгосрочных держателей и вновь бросит вызов области высоких цен около 126 000 долларов в октябре.

Однако, как только ETF столкнется с кластером оттока капитала, и Спот закроется ниже 107,000 долларов, рынок столкнется с риском краха на хвосте, а фактический ценовой разрыв может напрямую указывать на 93,000 до 95,000 долларов. Поэтому отслеживание ежедневных изменений чистого потока капитала Спот ETF в США стало самым важным опережающим индикатором для оценки краткосрочной тенденции Биткойна.

Второй этап: уровень поддержки на блокчейне 107,000 долларов ни в коем случае нельзя терять

Данные о движении на блокчейне показывают, что капитал активно перераспределяется, в то время как средний уровень накопления улучшился под воздействием октября. Расходы долгосрочных держателей достигли нового рекорда, что является типичным признаком на поздних стадиях коррекции, в то время как спрос на Биткойн ETF выступает в роли основного поглотителя. Кластеры базовой стоимости размещают плотную реализованную поддержку в диапазоне от 107,000 до 109,000 долларов, который представляет собой зону концентрации больших объемов капитала.

Согласно последнему еженедельному отчету Glassnode, если этот уровень будет пробит по закрытию, на рынке появится воздушный карман в диапазоне от 93,000 до 95,000 долларов, что означает, что в этом ценовом диапазоне недостаточно поддержки по стоимости, и цена может быстро упасть. Этот анализ на основе стоимости является одним из самых надежных ончейн-индикаторов в анализе Биткойна, поскольку он отражает среднюю стоимость реальных держателей и часто становится последней линией защиты во времена рыночной паники.

Держаться выше 107,000 долларов США необходимо для сохранения диапазона, это минимальное требование для Биткойна, чтобы оставаться выше 100,000 долларов США. Как только цена упадет ниже этой ключевой поддержки, рыночные настроения быстро изменятся с жадности на панику, и технический коллапс вызовет цепную реакцию, что сделает тестирование поддержки в 93,000 долларов неизбежным. Таким образом, 107,000 долларов является не только ключевым уровнем с технической точки зрения, но и психологической защитной линией для доверия рынка.

Третий уровень: Пробой сопротивления 117,000 долларов снимает давление на фиксацию прибыли

Поставки предыдущих покупателей, превышающие спотовую цену, часто вновь появляются в районе 114,000 до 117,000 долларов, и эта зона фиксации прибыли ограничивает недавний рост. Это явление четко видно в распределении реализованной цены от Glassnode, где большое количество токенов застряло в этом ценовом диапазоне или ждет выхода из него; как только цена приближается, давление на продажу естественным образом возникает.

Если Спот сможет закрыться и оставаться выше 117,000 долларов, в сочетании с последовательными чистыми притоками по американскому Биткойн ETF, это устранит этот уровень сопротивления, сделав путь к историческому максимуму в 126,000 долларов более свободным. Прорыв выше 117,000 долларов не только является технической победой, но и означает, что рыночный спрос стал настолько сильным, что способен поглотить все давление на фиксацию прибыли.

Этот прорыв требует подтверждения объема торгов. Если объем торговли уменьшается во время прорыва, это часто сигнализирует о ложном прорыве, и цена может быстро откатиться. Напротив, если прорыв сопровождается увеличением объема, особенно от крупных покупок на американском рынке, то эффективность прорыва значительно возрастет. Трейдерам следует внимательно следить за поведением цен вблизи 117,000 долларов, что решит, войдет ли Биткойн в новый цикл роста или продолжит колебаться в диапазоне от 107,000 до 117,000 долларов.

Четвертый уровень: Рынок деривативов остается здоровым, чтобы избежать краха из-за левереджа

Рынок деривативов добавляет ключевую переменную в обсуждение рисков краха. Согласно данным Deribit, индекс подразумеваемой волатильности за 30 дней (DVOL) по-прежнему находится на высоком уровне по сравнению с предыдущими месяцами, а наклон 25-Delta в периоды напряженности изменяется с преобладания колл-опционов на преобладание пут-опционов, после чего во время восстановления наблюдается некоторое снижение. Наклон быстро меняется с отрицательного значения на положительное, что часто совпадает с краткосрочными окнами снижения, так как рынок испытывает резкий рост спроса на защиту от падения.

Тем не менее, в настоящее время ставки финансирования и уровень кредитного плеча остаются более низкими, чем в предыдущие периоды роста, что снижает вероятность цепной ликвидации, начинающейся с бычьих интенсивных рынков. Эта комбинация указывает на то, что рынок будет оставаться уязвимым в условиях потрясений без экстремальных стимулов к вечному кредитному плечу, но не приведет к обрушению, подобному каскадному падению в мае 2021 года.

В анализе Биткойна производные индикаторы предоставляют предупреждение о рисках, а не указание направления. Пиковые значения DVOL продолжают отмечать скачки, эта модель четко видна в сроках и обратной структуре рисков на Deribit. Если DVOL продолжает расти, а наклон смещается в сторону накопления пут-опционов, это означает, что рынок покупает страховку на случай потенциального падения, что часто является предвестником нарастания панических настроений. Напротив, если DVOL возвращается к среднему значению и наклон остается нейтральным, рынок будет поддерживать траекторию усвоения, что является текущим базовым сценарием.

Удержание умеренного уровня плеча позволяет коррекции быть ближе к реализованным уровням поддержки, а не хаотично колебаться. Это также причина, почему, несмотря на то, что цена Биткойна высока, крупномасштабные ликвидации еще не произошли. Пока процентные ставки по финансированию остаются умеренными, рынок не будет накапливать чрезмерные системные риски.

Пятый уровень: макроэкономические риски под контролем, чтобы избежать черного лебедя политики

Макроэкономика по-прежнему является основным источником скачков рисков. Оценка акций считается завышенной, а тарифы и темы торговли снова становятся движущими силами хеджирования. На прошлой неделе новости о тарифах вызвали механическое разряжение криптовалют, сообщается, что из-за того, что трейдеры стремились снова хеджировать свои позиции, были ликвидированы активы на сотни миллиардов долларов. Этот фон указывает на то, что в краткосрочной перспективе волатильность рынка будет увеличиваться, но как только риск событий пройдет, движение капитала и данные о волатильности будут сброшены, рынок снова оценит ситуацию.

Под давлением ликвидность продолжает склонять баланс в сторону Биткойна, а не в сторону высокобета токенов. Американский рынок занимает 1% максимальной доли рынка глубины, обеспечивая более плотное управление книгой, чем оффшорный рынок, что позволяет более надежно поглощать средства. Эта концентрация глубины, наряду со стабильными каналами покупки и продажи, упакованными в Биткойн ETF, помогает объяснить, почему BTC в этом году, несмотря на макроэкономические колебания, потерял меньше, чем многие токены с высоким бета-коэффициентом.

Если риски, связанные с политикой, снова станут интенсивными, и наклон продолжит смещаться в сторону пут-опционов, произойдет массовый отток средств из ETF, а спот-цена опустится ниже 107,000 долларов, то возникнет сценарий краха. Поэтому пристальное внимание к переговорам по тарифам, данным по инфляции и заявлениям Федеральной резервной системы стало незаменимым макроизмерением в анализе Биткойна. Пока эти системные риски находятся под контролем, Биткойн сможет удерживаться выше структурной поддержки в 100,000 долларов.

Три сценария и целевые цены для учреждений

!

(Источник: CryptoSlate)

На этом фоне движение Биткойна разделилось на три четкие траектории. Для продолжения траектории необходимо закрытие и удержание выше 117,000 долларов, в то время как в США наблюдается многодневный чистый приток средств в Биткойн ETF, что вновь поставит под сомнение уровень 126,000 долларов. Траектория поглощения является базовым сценарием, при котором потоки капитала смешанные, а спотовая цена колеблется в диапазоне от 107,000 до 126,000 долларов, в то время как DVOL возвращается к среднему значению и объемы капитала остаются умеренными. Траектория краха срабатывает при возвращении рисков политического воздействия, постоянном уклоне в сторону медвежьих опционов, скоплении оттока средств из ETF и закрытии спота ниже 107,000 долларов, при этом цель направляется на 93,000 до 95,000 долларов.

Если спрос на Биткойн ETF сохранится, Standard Chartered установил рыночное окно в 150 000 - 200 000 долларов США на 2025 год. Этот банк также склонен использовать перспективу золотого паритета (в настоящее время цена на золото близка к историческому максимуму в 3 700 долларов за унцию), чтобы нарисовать верхнюю границу через сравнение волатильности. Эффективность этих целей зависит от того, сможет ли приток средств в ETF поддерживать темп, а также от того, будут ли макроэкономические хвостовые эффекты контролироваться.

Согласно прогнозам, к 2027 году остаток по расчетам со стабильными монетами достигнет от 1 до 2 трлн долларов, и с расширением остатка по расчетам, каналы стабильных монет предоставляют среднесрочный ветер в спину для поглощения спроса на стадии риска. Хотя эта тема увеличивает пределы, с которыми рынок сможет справиться с ETF и прямым спросом в будущем цикле притока капитала, она не может определить динамику на следующей неделе. Таким образом, недавняя карта зависит от двух порогов и одной серии данных: поддержание выше 107,000 долларов для сохранения диапазона, закрытие выше 117,000 долларов при совпадении многодневных притоков Биткойн ETF с возвращением к максимумам, в то время как DVOL плюс наклон определяет, перерастет ли давление в хаотичное снижение или обычный сброс.