Переполненная битва на Perp DEX: Hyperliquid подвергся атаке Aster и Lighter, сможет ли план по финансированию HYPE в размере 10 миллиардов долларов для上市公司 изменить ситуацию?

Децентрализованный биржа бессрочных фьючерсов (Perp DEX) Hyperliquid сталкивается с жестким “нападением” со стороны новых конкурентов, таких как Aster, Lighter, EdgeX, которые быстро захватывают объем торгов с помощью майнинга токенов и агрессивной стратегии аирдропа. Хотя Hyperliquid по-прежнему сохраняет лидерство по объему открытых фьючерсов и количеству активных пользователей, рыночная конкуренция уже распределила краткосрочные средства и объем торгов. Тем временем, Hyperliquid Strategies, криптокошелек, сосредоточенный на экосистеме Hyperliquid, подал S-1 регистрационное заявление в SEC с намерением собрать до 1 миллиарда долларов через публичное размещение, а бывший CEO Barclays Bob Diamond стал председателем, что свидетельствует о том, что внешние институциональные капиталы глубоко участвуют в сфере Perp DEX новыми способами, и отрасль движется к интеграции и специализации.

Лидерство Hyperliquid под угрозой: агрессивная атака новой генерации DEX

Hyperliquid благодаря своей модели центральной лимитной книги ордеров (CLOB) на собственном блокчейне когда-то занимала более 70% рынка Perp DEX, но новые конкуренты используют высокие стимулы, чтобы начать быструю борьбу за ликвидность.

· Успех режима CLOB: Hyperliquid перенес режим Orderbook (ордербук) на блокчейн, отличаясь от традиционной модели AMM, предоставляя более близкий к централизованной бирже (CEX) опыт торговли и обеспечивая безопасную и эффективную работу.

· Новые конкуренты «атаки»: новые поколения бессрочных DEX, такие как Aster, Lighter, EdgeX, Pacifica, Avantis и другие, выходят на рынок, используя одинаковую основную стратегию: майнинг баллов, агрессивные обещания аирдропа и очень привлекательные высокие стимулы.

· Объем торгов временно превзойден: в один из дней в конце сентября объем торгов Aster и Lighter составил 42,8 миллиарда долларов и 5,7 миллиарда долларов соответственно, оба превысив около 4,6 миллиарда долларов Hyperliquid.

· Характеристика ликвидности как “наемников”: ликвидность на крипторынке имеет “наемнический” характер и направляется в наиболее прибыльные места. Токеновые стимулы новых платформ часто значительно превышают торговые комиссии, что приводит к быстрому перемещению краткосрочных средств.

Ключевые показатели и устойчивые преимущества: Глубокая устойчивость Hyperliquid

Несмотря на колебания объема краткосрочной торговли, Hyperliquid по ключевым показателям, измеряющим лояльность пользователей и уровень вложений, по-прежнему сохраняет явное преимущество.

· Долгосрочный объем торгов по-прежнему преобладает: только в течение одного месяца объем торгов Hyperliquid по-прежнему близок к 300 миллиардов долларов, что является масштабом, к которому все новые участники еще не смогли приблизиться на длительный срок.

· Доминирование открытого интереса и числа активных пользователей: Hyperliquid по-прежнему значительно опережает в объеме открытых контрактов (Open Interest) и числе активных пользователей, эти показатели лучше отражают уровень инвестиций и “привязанность” основной группы трейдеров, чем суточный объем торгов.

· Инфраструктура и экосистема: Hyperliquid - это полноценная L1 цепочка с передовым CLOB движком и мощным сообществом разработчиков (строящим на HyperEVM), что является основой, которую конкуренты, работающие только как независимые DEX, трудно воспроизвести.

· Огромный пул стимулов: Hyperliquid резервирует 38,8% от $HYPE токенов для вознаграждений сообщества (в настоящее время это примерно 58 миллиардов долларов), ни один конкурент не может соперничать с таким масштабом пула стимулов.

Конкуренция гигантов и рыночные стратегии: давление со стороны основных CEX

Hyperliquid сталкивается с вызовами не только от новых конкурентов, но и от стратегических соперников с мощными ресурсами, таких как мейнстримные CEX, что отражает эскалацию конкуренции между децентрализованными и централизованными рынками.

· Стратегическое вмешательство основных CEX: некоторые аналитики считают, что основные CEX запускают соответствующие бессрочные фьючерсы в разгар событий с целью усилить волатильность, создавая давление на ликвидный пул Hyperliquid (HLP) за счет увеличения маржи и рисков ликвидации.

· Тактика «разделяй и властвуй»: поддержка мейнстримными CEX децентрализованных бирж (таких как Aster) более разумно интерпретируется как намерение нарушить рост Hyperliquid, вынуждая рыночный капитал и внимание распределяться между несколькими конкурентами, чтобы предотвратить накопление чрезмерной силы у любого из соперников на блокчейне.

Признание институционального капитала: Hyperliquid Strategies планирует собрать 1 миллиард долларов для上市 на Nasdaq

В условиях нарастающей конкуренции на Perp DEX действия внешних традиционных финансовых институтов дают долгосрочной ценности экосистемы Hyperliquid доверительный голос и привносят новый капитал и профессиональные управленческие способности.

· Публичный выпуск: Hyperliquid Strategies подала декларацию S-1 в SEC, планируя публичный выпуск до 160 миллионов обыкновенных акций с целью привлечения до 1 миллиарда долларов.

· Фокус на компании крипто-казначейства в экосистеме Hyperliquid: Hyperliquid Strategies является объединением биотехнологической компании Sonnet BioTherapeutics, зарегистрированной на Nasdaq, и компании SPAC Rorschach I LLC, целью которого является создание компании по крипто-казначейству, сосредоточенной на экосистеме Hyperliquid.

· Команда руководителей и стратегия: Объединённая сущность будет возглавляться бывшим генеральным директором Barclays Bank Бобом Даймондом и планирует использовать привлечённые средства для общих корпоративных нужд, включая приобретение токенов HYPE от Hyperliquid для расширения своего казначейства.

· Стейкинг токенов HYPE: Компания планирует в основном генерировать постоянные награды за стейкинг, стейкая свои токены HYPE, и возможно, после внутреннего аудита, будет искать другие несвязанные с стейкингом DeFi мероприятия.

Заключение

Hyperliquid находится в центре шторма на рынке Perp DEX, сталкиваясь с двойным давлением со стороны конкурентов, движимых стимулом, и традиционных финансовых гигантов. Несмотря на колебания объемов торгов в краткосрочной перспективе, его L1 инфраструктура, огромный пул вознаграждений для сообщества и лидирующие позиции по открытым позициям по-прежнему представляют собой сильные фундаментальные преимущества. Действие Hyperliquid Strategies, стремящихся к листингу на Nasdaq и привлечению 1 миллиарда долларов, не только является институциональным признанием ценности токенов HYPE, но и знаменует собой значительное изменение в области Perp DEX от дикого роста к капитализации и профессиональной деятельности. Инвесторы должны различать краткосрочные стимулы и долгосрочную эрозию фундамента, поскольку DEX рынок, вероятно, будет интегрирован, как это произошло на раннем этапе CEX рынка, и в конечном итоге выделятся немногие платформы с ключевыми конкурентными преимуществами.

Отказ от ответственности: данный материал является новостной информацией и не является инвестиционной рекомендацией. Криптоактивы подвергаются сильным колебаниям, инвесторы должны принимать решения осторожно.