Ликвидность Кранч Грипс Крипто Рынок как Рекордный Леверидж Приводит к Резкому Падению

Общий объем крипто-кредитов скачок на 35% в третьем квартале 2025 года, достигнув рекорда в 73,6 миллиарда долларов, что привело к волатильности рынка.

Ликвидностный стресс, связанный с накоплением TGA и QT, ужесточил резервы ниже уровня $3T .

Ожидается, что повторное открытие правительства и расходы Казначейства восстановят ликвидность, что повысит высокобета активы, такие как Биткойн.

Криптовалютный рынок испытывает сильное давление, так как уровни заемных средств достигают исторических максимумов, а ликвидность сжимается на глобальных рынках. Согласно The Kobeissi Letter, общая сумма крипто-займов скачок на 35% в третьем квартале 2025 года, достигнув рекорда в $73.6 миллиардов.

Эта цифра превышает предыдущий пик в 69,4 миллиарда долларов, установленный в конце 2021 года. С начала 2024 года, когда было получено одобрение для спотовых Bitcoin ETF в США, кредитная активность в крипто-секторе почти утроилась. Однако быстрый рост кредитного плеча ускорил ликвидации, вызвав резкие колебания на рынке и широкую волатильность среди цифровых активов.

Сжатие ликвидности приводит к рыночному давлению

Аналитики связывают текущую распродажу с ужесточением монетарных условий и снижением ликвидности в финансовой системе США. Макро-комментатор plur daddy отметил, что сокращение ликвидности отражается на рисковых рынках, сначала это было видно в Биткойне, а теперь это затрагивает более широкие индексы акций.

Он описал значительное изменение в поведении инвесторов, где спекулятивные сектора, такие как квантовые вычисления, ядерная энергия, дроны и альтернативная энергетика, испытывают большие потери. Тем временем капитал концентрируется в крупных технологических компаниях, особенно тех, кто получает выгоду от инвестиций в искусственный интеллект.

Аналитик связал напряжение ликвидности с накоплением наличных средств на общем счете Казначейства США (TGA) и продолжающимся сокращением баланса в рамках количественного ужесточения (QT). Кэш-баланс Казначейства превысил его предел в $850 миллиардов из-за увеличения эмиссии, задержки расходов и продолжающегося shutdown правительства.

Это сократило доступные банковские резервы, которые теперь упали ниже критического порога $3 триллиона. Он подчеркнул, что корректирующие меры для стабилизации ликвидности на рынке могут занять время для реализации.

Сила доллара и тайминг политики ключевые

С индексом доллара США (DXY), приближающимся к ключевому уровню 101, аналитики отслеживают признаки возможного разворота. Тот же аналитик указал, что повторное открытие правительства будет служить катализатором для восстановления ликвидности, за которым последует запланированное сворачивание QT 1 декабря и потенциальные действия Федеральной резервной системы 10 декабря. Он ожидает значительного фискального расширения, начиная с января 2026 года, когда законодательство OBBBA вступит в полную силу.

Макрообзор государственных расходов и политики ФРС

Макро стратег Раул Пэл подтвердил нарратив о ликвидности, заявив, что глобальные рынки находятся под давлением задачи по рефинансированию $10 триллионов долга. Он объяснил, что закрытие правительства США усилило нехватку ликвидности, так как средства накапливаются в TGA с ограниченной способностью к расходам.

Как только федеральные операции возобновятся, он прогнозирует, что Министерство финансов вложит от $250 миллиардов до $350 миллиардов в экономику в течение нескольких месяцев, что облегчит ликвидные压力. Пал добавил, что возможные изменения в правилах Дополнительного коэффициента кредитного плеча (SLR) могут расширить кредитные возможности банков.

Он также отметил ожидаемый прогресс в регулировании криптовалют через Закон о ясности (CLARITY Act), наряду с фискальными мерами, направленными на стимулирование роста перед промежуточными выборами 2026 года. Он заключил, что когда ликвидность вернется, активы с высоким бета-коэффициентом, такие как Биткойн и другие криптовалюты, как правило, ведут восстановление рынка.

Пост “Ликвидность сжата: Криптовалютный рынок под давлением, так как рекордное кредитное плечо приводит к резкому падению” появился на Crypto Front News. Посетите наш сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалюте, технологии блокчейн и цифровых активах.