KOL-цикл: новая азартная игра в мире шифрования, VC вышли, розничные инвесторы не спят

Исходный заголовок: Раскрытие KOL цикла: Эксперимент с богатством, захваченный трафиком

Автор оригинала: ключевой участник Biteye @viee7227

Перепечатка: White55, Mars Finance

Некогда правила игры на первичном рынке были относительно понятными: венчурные капиталы инвестируют деньги, лидеры мнений высказываются, а розничные инвесторы обеспечивают ликвидность.

Но сегодня этот способ игры, похоже, начинает разрушаться.

Эндорсмент VC больше не является универсальным, компании начинают переосмысливать правила игры вокруг “влияния”. А KOL больше не просто роли с трафиком. Они держат фишки, садятся за игровой стол и даже могут решать судьбу проекта.

В некоторой степени KOL-цикл — это способ распределения токенов, который появился после выхода VC и молчания розничных инвесторов под нарративом «влияние превыше всего». За последние 7 дней статистика XHunt показывает, что в криптосообществе было упомянуто «KOL» в 3860 твитах, а «VC» — в 3078 твитах, незаметная война за влияние начала разворачиваться.

Эта статья не говорит о великих истинах, а лишь рассказывает настоящую историю, стоящую за KOL-ами — откуда они пришли, кто смеется, кто плачет, кто считает деньги за кулисами, а кто не спит по ночам.

Как KOL-ы шаг за шагом выходят на центральную сцену?

Время возвращается к концу 2022 года.

Холодная зима крипто VC пришла. Оценки на первичном рынке завышены, срок выхода увеличился, вторичный рынок не может выдержать нагрузку. Крупные учреждения не рискуют, малые проекты не могут привлечь деньги.

А с другой стороны, розничные инвесторы тихо вернулись. Blast, ZKsync, Friend.tech… каждый раз, когда происходит всплеск ликвидности, за этим стоит сигнал о возвращении розничных инвесторов.

На этих людей больше всего влияют не исследования институций, а те KOL, которые выглядят как «эксперты», но на самом деле занимаются «продажами».

Проектная команда тоже это поняла: венчурный капитал не обязательно выведет меня за пределы, но KOL может. Вместо того чтобы тратить деньги на рекламу, лучше вложить дешевые токены в руки KOL, чтобы они сделали твит и задали тон.

Таким образом, появился новый способ игры:

Команда проекта предоставляет KOL лимиты, и цена иногда даже ниже, чем у венчурных капиталистов;

KOL перед TGE активно продвигает проект, создавая FOMO;

В момент разблокировки произошёл взрыв трафика, KOL вывел деньги и покинул рынок.

КОЛ-раунд, вот и пришёл. Вы можете понять это как «приватное размещение с задачами». Низкая цена, быстрая разблокировка, даже есть «гарантийные условия».

Проектная команда понимает это очень хорошо: раздайте токены тем, у кого есть фанаты и влияние, после запуска они сами приведут людей, чтобы поднять цену.

KOL тоже считает, что это не убыток: купить монеты по низкой цене, привлечь немного трафика, разблокировать часть при запуске и продать — звучит как беспроигрышная сделка.

Но реальность такова, действительно ли это так?

2. Истина о раунде KOL: кто-то стал богатым, кто-то обанкротился.

2.1 Доходы с обеих сторон KOL раунда

Результаты прибыли и убытков KOL-цикла сильно различаются в зависимости от проекта и рыночной среды.

На бычьем рынке KOL часто рассматривается как “трехсторонняя выгода”: проект получает финансирование, KOL заранее закупает по низкой цене, а розничные инвесторы могут заработать на росте. Но с приходом медвежьего рынка сценарий полностью меняется.

С уменьшением ликвидности падение цен сразу после上市 стало нормой. KOL из-за блокировки средств не могут своевременно продать, что приводит к значительным потерям. KOL @realChainDoctor однажды признался, что в прошлом году он инвестировал в более чем десять KOL раундов, и ни один из них не принес прибыли, некоторые даже не смогли получить токены. А для Патриарха @kiki520_eth KOL раунды имеют определенные системные ловушки, из-за которых можно не получить токены, или они могут вырасти в цене, даже изменив правила.

Ведущий KOL @jason_chen998 заявил, что наибольшую прибыль он получил от Aster и Mira, поскольку они приобрели их по низким ценам, когда рынок находился в упадке и никто не интересовался, а также потому что команда проектов надежная, и TGE совпало с бычьим рынком. Таким образом, ключ к заработку на раунде KOL – это ожидание в медвежьем рынке и использование связей для получения проектов. Но он также признал, что большая часть раундов KOL – это высокодоходные инвестиции, иногда удача приносит небольшую прибыль, а иногда приходится просто тратить деньги на работу, при этом еще нужно сталкиваться с давлением от команды проектов по поводу контента, удержанием токенов и блокировкой, в конечном итоге это приводит к недовольству.

Мы проанализировали недавние примеры раундов KOL некоторых проектов, и некоторые из них действительно могут принести высокую прибыль, например:

Aster: Когда цена монеты превысила 1,79 доллара, максимальная прибыль KOL составила более 70 раз. Если учитывать только 30%, которые были разблокированы на открытии, то прибыль составит 21 раз, что эквивалентно прибыли в 1,05 миллиона U при входе в 50 тысяч U.

Holoworld AI: Lookonchain обнаружил, что адрес в цепочке 0x3723 подозревается в том, что является KOL-инвестором, который в сентябре получил около 10,24 миллиона HOLO по цене всего $0,088. Затем он постепенно завершил реализацию по средней цене около $0,6, в общей сложности выведя более 4,71 миллиона U, с доходностью за один раунд более 444%, чистая прибыль составила более 4 миллионов U.

WalletConnect: После разблокировки токены получают только около 1,5-кратной прибыли инвесторы ICO и KOL раундов.

Однако ранее было много проектов, связанных с KOL, которые после открытия цены обрушились или у команды проекта возникли проблемы.

Типичные примеры включают SatoshiVM в начале 2024 года, токен которого $SAVM во время первичного выхода на рынок благодаря большому количеству KOL достиг более 11 долларов, но вскоре появились сообщения о том, что KOL начали фиксировать прибыль на высоких уровнях, что вызвало кризис доверия, и проект постепенно остыл. KOL и розничные инвесторы, которые не продали свои активы, вероятно, также не смогут получить прибыль, в настоящее время $SAVM упал до примерно 0,075 долларов.

Другим примером является ZKasino, где KOL, участвующие в финансировании и рекламе, после завершения блокировки пользователями односторонне изменили правила и забрали активы. В этом инциденте KOL, которые участвовали в финансировании и рекламе, были осуждены фанатами как соучастники в получении выгоды, и не только понесли убытки, но и столкнулись с огромным общественным давлением.

Несколько месяцев назад выпустивший токены Eclipse, оценка раунда KOL достигла 600 миллионов долларов, оценка раунда A составила 1 миллиард долларов, но после выхода на рынок фактическая рыночная капитализация составила всего около 380 миллионов долларов, что значительно ниже предполагаемой оценки в 600 миллионов. Исследователь KOL @_FORAB утверждает, что часть квоты раунда KOL Eclipse также была распределена среди СМИ и сообщества, в результате чего токен даже не попал на контракт Binance.

На это известный KOL @yuyue_chris однажды tweeted, что настоящая проблема KOL-цикла не в том, чтобы терять деньги, а в том, что проектные команды и посредники под предлогом продвижения используют KOL-циклы для привлечения людей к покупке, заставляя KOL использовать своих поклонников для выкупа своего капитала. Этот способ обмана знакомых — самый безответственный.

2.2 За кулисами доходов: треугольная игра между проектом, KOL и розничными инвесторами

В предыдущем тексте упоминалось, что ротация KOL отражает изменения в структуре власти всего первичного рынка.

Ранее проекты получали деньги от венчурных капиталистов, а венчурные капиталисты отбирали проекты на основе своего влияния. Теперь проекты обнаружили, что KOL (лидеры мнений) стоят дешевле, быстрее и могут создать больший резонанс.

VC недовольны: вложили несколько миллионов долларов, а проектная команда пустила в дело группу людей, которые пишут твиты, по низкой цене, и их влияние даже больше, чем у них самих… поэтому некоторые VC выбирают “выйти из игры”.

Розничные инвесторы еще менее довольны: на вторичном рынке они покупают токены, которые были сброшены после разблокировки KOL, а в день выхода видят, как KOL делает рекомендации, но на самом деле это распродажа.

Проектная команда тоже не всегда довольна: потому что создание шумихи KOL чаще всего является краткосрочным действием, и объем, ликвидность и высокий старт в день запуска не гарантируют долгосрочную тенденцию проекта.

Таким образом, на сцене KOL возник треугольник отношений, наполненный напряжением.

KOL считает: как безопасно выйти из игры с вложенными деньгами и репутацией?

Проектная команда размышляет: сможет ли выделенный лимит привести к ожидаемому объему и росту?

Розничные инвесторы спрашивают: это возможность или ловушка?

Интересы этих трех сторон похожи на силы, направленные в разные стороны, которые тянут друг друга. Если только сам проект не достаточно прочный, чтобы, как магнит, надежно притягивать три силы, в противном случае любое чрезмерное усилие одной из сторон может привести к полному разрушению этого треугольника.

Три. Того «посредника», которого нельзя игнорировать — Агентство

На этапе KOL проектные группы часто не связываются напрямую с KOL, а используют третьи стороны, такие как агентства, для распределения и управления.

Они являются «ресурсными распределителями» в этой игре. Помогают проектной стороне разрабатывать условия для KOL (цены, лимиты, разблокировка); отбирают и приглашают подходящих KOL; контролируют процесс, чтобы гарантировать доставку контента. Некоторые надежные агентства также разрабатывают механизмы гарантированного дохода, рекламных вознаграждений или возврата капитала, чтобы помочь KOL снизить риски.

Они являются «посредниками» в целой системе KOL-колеса, владея как трафиком, так и ресурсами. Поэтому, если вы начинающий KOL и хотите участвовать в KOL-колесе, первым делом вам нужно не искать проекты, а найти правильное агентство.

Вот несколько названий агентств, которые вы, возможно, слышали:

LFG Labs（@dubailfg）：Основатель @snow949494 (XHunt китайский рейтинг 134) сосредоточен на Китае, Японии, Корее и Ближнем Востоке, в основном работает с ведущими проектами, специализируется на интеграции ресурсов KOL, распространении контента и связях с финансированием KOL.

JE Labs (@JELabs2024): Основатель @0xEvieYang (XHunt китайский рейтинг 244) основан в 2024 году, в основном строит бренды и сообщества для ранних высокопотенциальных проектов, соединяет с китайской аудиторией, помогает проектам от 0 до N.

BlockFocus（@BlockFocus11）：основатель «Эрго» @CryptoErgou (XHunt китайский рейтинг 469) является одним из первых, кто начал развивать агентский бизнес в китайском регионе. Blockfocus подчеркивает значимость накопления ценности проекта и средне- и долгосрочной эксплуатации.

Shard（@ShardDXB）：Основатель @ciaobelindazhou (XHunt 华语排名 784) — это маркетинговое агентство, инкубированное криптоинвестиционным фондом, которое сосредоточено на предоставлении стратегического повествования и услуг глобального роста для проектов инфраструктуры Web3, охватывающих ключевые рынки на множестве языков, включая китайский, английский, корейский, японский и русский.

XDO: Возглавляемый первоклассным инвестором @mscryptojiayi (XHunt китайский рейтинг 213), который имеет многолетний опыт на рынке и предпочитает заниматься «немногими, но качественными» проектами, от проектирования механизмов, стратегического консультирования, формирования рыночного нарратива до полного выполнения.

Mango Labs（@MangoLabs_）：Основатель @dov_wo (XHunt китайский рейтинг 112) сосредоточен на маркетинге в китайском регионе и размещении KOL, предоставляя проектам полный спектр услуг от создания нарратива до управления сообществом.

Cipher Dance（@Cipher_Dance）：Основатель @Jeffmindfulness (XHunt китайский рейтинг 2178) сосредоточен на контент-маркетинге на этапе Pre-TGE, специализируется на увеличении нарратива проекта креативными формами, многоязычное размещение KOL.

4XLabs: “Стратегический консультант + матрица KOL”, помогает глобальным проектам достигать роста от 0 до 1 на китайском рынке. Члены команды включают @jason_chen998 (XHunt китайский рейтинг 34); @Bitwux (XHunt китайский рейтинг 24); @Phyrex_Ni (XHunt китайский рейтинг 8); @KuiGas (XHunt китайский рейтинг 31).

Четыре, как привлечь внимание проектной стороны / агентства?

Обычно, проектная сторона или агентство распределяют квоты в зависимости от показателей влияния KOL (таких как количество подписчиков, популярность предыдущих твитов и т. д.) и четко определяют требования к производству контента и его разблокировке.

Чтобы получить возможность участия в KOL-раунд, ключевым моментом является повышение «контента + данных», создание надежного личного бренда:

Продолжайте публиковать профессиональный контент: настаивайте на публикации анализа рынка, аналитики данных на блокчейне или оценки проектов и других полезных материалов.

Активное взаимодействие в Twitter: взаимодействие с командой проекта и другими KOL, участие в AMA, прямых эфирах, обсуждениях в твитах, повышение активности в отрасли.

Оптимизация данных с помощью инструментов: используйте аналитические инструменты для повышения видимости аккаунта, например, используйте @xhunt_ai для просмотра рейтинга влияния своего аккаунта, модели способностей, уровня интереса и т. д., точно настраивая производство контента. XHunt также представил такие системы оценки, как «индекс души», которые стали важным ориентиром для многих проектов и агентств при оценке KOL.

Многоаспектное взаимодействие: помимо онлайн-продвижения, вы также можете участвовать в офлайн-отраслевых мероприятиях или хакатонах для знакомства с проектными командами.

Пятый, как KOL отбирает проекты?

KOL-круги не являются благотворительностью, каждый участник испытывает давление на возврат инвестиций. Ошибки в выборе проектов приводят не только к убыткам, но и к потере репутации, что также может повлиять на интересы обычных пользователей. Поэтому перед сотрудничеством лучше провести системный отбор, как это делается при инвестициях в частные фонды, обращая внимание на следующие ключевые аспекты:

Оценка и FDV: разумна ли общая оценка проекта, является ли цена раунда KOL относительно скидкой.

Разблокировка дизайна: Здоров ли процент разблокировки TGE и линейный период, существует ли риск централизации продаж.

Фоновая информация о капитале: проверьте, есть ли инвестиции от крупных венчурных компаний и обладает ли состав институциональных участников эффектом одобрения.

Участники состава: какие ведущие KOL уже участвуют, существует ли сигнал о совместном участии учреждений и частных лиц.

Агентство источник: Узнайте, насколько профессионально агентство, ответственное за сватовство, каковы его прошлые достижения, участвовало ли оно в качественных проектах.

Репутация команды: Имеет ли основная команда опыт работы с предыдущими проектами или репутацию в отрасли, есть ли спорная история.

Условия: Необходимо ли предварительное согласование рекламного контента, существуют ли специальные условия, такие как минимальная гарантия или возврат средств.

Кроме того, можно воспользоваться такими инструментами, как XHunt, чтобы проанализировать надежность проекта, использовать плагины для просмотра информации о финансировании, информации о команде, количестве подписчиков KOL на китайском и английском языках, а также общественного мнения в сообществе и ранжирования влияния проекта.

Шесть. Заключение: KOL-цикл - это узкая дверь, которую первичный рынок оставляет для обычных людей.

С высоты более высокого измерения KOL-колеса представляют собой инструмент финансирования, естественно эволюционировавший на фоне приоритета трафика, повествования и движущей силы сообщества в криптоиндустрии.

Это снижает порог входа для финансирования, ускоряет распространение и действительно помогает некоторым небольшим проектам выделяться без поддержки венчурных капиталистов.

Конечно, в раунде KOL иногда также существуют проблемы с отсутствием стандартов и неясностью ответственности. Но с другой стороны, это может быть одной из немногих возможностей для розничных инвесторов «пробиться на первичный рынок». По сравнению с традиционными частными размещениями, которые контролируются элитными венчурными капиталистами и характеризуются высокими информационными барьерами, раунд KOL по крайней мере обладает определенной ликвидностью и открытостью. Любой обычный человек, если он может постоянно создавать контент и иметь влияние, может получить квоту и действительно участвовать в игре по установлению первичных цен.

Это не идеальный механизм, но это «народный способ» на текущем крипто-родном капитальном рынке. На этапе, когда правила еще не сформированы, а механизмы доверия все еще строятся, роль KOL как нового рыночного решения все еще имеет смысл.

Потому что в эту эпоху влияние само по себе является новым капиталом.