Впервые хардфорк AI-гиганта! Bittensor (TAO) отмечает исторический момент, аналитики предупреждают о риске "продажи на новостях"

Децентрализованная сеть искусственного интеллекта Bittensor вскоре переживет первое с момента своего создания событие халвинга токена, которое, по прогнозам, будет запущено примерно 14 декабря. В этот момент ежедневная эмиссия нативного токена TAO резко сократится с 7 200 до 3 600 монет, а годовой уровень инфляции сети сократится вдвое. Хотя аналитики Grayscale рассматривают это событие как долгосрочный катализатор ценности по аналогии с халвингом биткоина и отмечают растущий интерес со стороны институциональных инвесторов, рыночные настроения остаются крайне осторожными. За последний месяц цена TAO снизилась почти на 28%, технический анализ указывает на потерю ключевой поддержки, а многие трейдеры предупреждают, что позитивный эффект уже отражён в котировках, поэтому есть риск классической коррекции по сценарию “продавай на новости”.

Обратный отсчёт до халвинга: чем отличается дефляционный механизм Bittensor от биткоина?

Первый халвинг Bittensor привлекает большое внимание, и его базовый механизм сочетает сходство с биткоином с рядом принципиальных отличий. Сходство заключается в том, что обе сети устанавливают фиксированный лимит общего предложения в 21 миллион монет и используют периодическое уменьшение блоковых наград для создания дефицита и контроля инфляции. Первый халвинг Bittensor автоматически сработает при достижении циркулирующего предложения в 10,5 миллиона TAO, причём в данный момент это значение уже почти достигнуто.

Однако, в отличие от биткоина, где халвинг строго привязан ко времени (примерно раз в четыре года), у Bittensor это событие инициируется состоянием “циркулирующее предложение”. Это означает, что при ускорении сетевой активности — например, росте числа зарегистрированных майнеров или валидаторов, что ускоряет выпуск токенов — дата халвинга может наступить раньше. Наоборот, при замедлении роста сети халвинг может быть отложен. Такая схема делает ритм халвинга более напрямую связанным с реальным ростом и степенью внедрения сети, добавляя динамичности механизму.

Область воздействия этого халвинга охватывает всю систему стимулов экосистемы Bittensor. Ежедневное сокращение на 3 600 токенов TAO напрямую скажется на наградах для тех, кто обеспечивает вычислительные мощности, верификацию и управление специализированными AI-сабсетями (Subnet). Это не просто сокращение предложения — это стресс-тест для экономической модели сети: сможет ли она после сокращения наград продолжать привлекать и удерживать высококлассных участников за счёт ценности предоставляемых AI-услуг, а не только инфляционных стимулов? Это ключевой вопрос на пути Bittensor к зрелости.

Ключевые данные первого халвинга Bittensor

Условие запуска: циркулирующее предложение достигает 10,5 млн TAO

Текущее предложение: около 10 451 753 TAO (на момент публикации)

Ожидаемая дата: примерно 14 декабря 2025 года

Дневная эмиссия до и после халвинга: с 7 200 TAO до 3 600 TAO

Изменение годовой инфляции: сокращение вдвое

Максимальное предложение: 21 млн TAO (аналогично биткоину)

Долгосрочный позитив против краткосрочных рисков: “Песнь льда и огня” в рыночных настроениях

Вокруг этого халвинга мнения на рынке разделились на две противоположные “стихии”. Оптимисты, такие как аналитик Grayscale Уилл Огден Мур, проводят аналогии с историей биткоина. Мур отмечает, что биткоин пережил четыре халвинга, и несмотря на снижение наград для майнеров, его безопасность и рыночная стоимость продолжали расти. По его мнению, первый халвинг Bittensor — это важная веха на пути к максимальному предложению, структурно усиливающая дефицит TAO.

Мур также перечисляет фундаментальные факторы в пользу бычьего сценария: в феврале этого года была внедрена динамическая система TAO, позволившая инвестировать напрямую в сабсети, что привлекло институциональный капитал (например, Yuma Asset Management запустила специализированный фонд); уже три публичные компании сформировали резервы в TAO, при этом ведущая — TAO Synergies — владеет токенами примерно на $12 млн. Эти ранние сигналы от институционалов, в сочетании с сокращением предложения из-за халвинга, формируют потенциальный позитивный ценовой катализатор.

Однако техническая картина и сигналы с графиков заставляют участников рынка остыть. Несмотря на небольшой рост TAO на 5,2% за неделю, это не скрывает 28%-ного падения за месяц. Более того, технический анализ фиксирует пробой ключевой зоны поддержки и резкое “отвержение” при попытке её восстановления, что читается как явный признак ослабления бычьей динамики. Многие участники рынка опасаются, что позитивные ожидания от халвинга уже заложены в цене, а реальное событие станет поводом для фиксации прибыли по классической схеме “продавай на новости”.

Техническая тревога: ключевые уровни пробиты — реализуется ли сценарий “продажи на новости”?

Осторожность рынка не беспочвенна: недавняя динамика TAO подкрепляет опасения по сценарию “продажи на новости”. Аналитики отмечают, что TAO потерял важную зону поддержки на трёхдневном графике и при попытке ретеста получил резкий отскок вниз. Такая модель “ложного возврата после пробоя” в техническом анализе часто трактуется как сигнал к продолжению снижения или ослаблению тренда.

Аналитик обозначил конкретные риски: если текущая область около $300 продолжит оставаться сопротивлением, TAO может скорректироваться к $230 и даже не исключён пробой ниже $200. Это отражает типичное настроение краткосрочных трейдеров: даже признанное долгосрочное позитивное событие на слабом рынке может спровоцировать волну распродажи по принципу “все хорошие новости уже в цене”.

Такие разногласия по сути отражают разницу взглядов инвесторов с разным горизонтом. Для долгосрочных сторонников и институционалов, таких как Grayscale, халвинг — фундаментальное изменение структуры спроса и предложения, а краткосрочные колебания цены — всего лишь шум. Для трендовых трейдеров и спекулянтов решающими остаются динамика цены, настроение толпы и классическая схема “покупай на ожиданиях, продавай по факту”. Пока что, судя по всему, сильнее именно последние: TAO не смог организовать значимый рост перед халвингом, что само по себе ослабило бычий нарратив.

Текущее состояние экосистемы Bittensor: передовой рубеж слияния AI и крипто

Чтобы понять глубокий смысл халвинга, нужно вернуться к самой сети Bittensor. Это не просто токеномика, а открытый протокол, объединяющий искусственный интеллект и криптоэкономику. В основе архитектуры — множество “сабсетей”, каждая из которых специализируется на отдельной AI-задаче: хранение данных, вычисления, AI-агенты, детекция дипфейков и пр. Сейчас в сети функционирует более 129 сабсетей.

Механизм работы таков: участники получают награды в TAO за вклад в сабсети — предоставление полезных данных, моделей, вычислительных мощностей. Размер награды определяется “полезностью” вклада, верифицированной сетью. Таким образом, стоимость TAO теоретически подкрепляется растущей децентрализованной AI-экосистемой. Введённый в этом году механизм dTAO позволяет инвесторам напрямую покупать токены, представляющие долю в сабсетях — своего рода “акции” для каждого AI-направления, что резко повышает финансовую глубину и ликвидность экосистемы.

Следовательно, халвинг — это глубокая проверка цикла “создания и захвата ценности” в Bittensor. После сокращения инфляционных стимулов сможет ли сеть за счёт рыночного спроса на AI-услуги сабсетей создавать достаточный внешний доход для компенсации валидаторов и вкладчиков? Это и есть главный шаг к отказу от одних лишь токенных стимулов в пользу устойчивого развития. Заход институционального капитала — ранняя ставка на этот сценарий.

Первый халвинг Bittensor — тщательно продуманный “стресс-тест”, одновременно проверяющий устойчивость его экономики, уверенность сообщества и сложность рыночных сценариев. Это яркая иллюстрация: даже классические биткоин-подобные нарративы дефицита в крипто не гарантируют идентичного поведения цены. Когда позитивное событие сталкивается с технической слабостью и осторожностью рынка, сценарий “продавай на новости” может реализоваться в любой момент. Для инвесторов сейчас, возможно, важнее не просто ждать “бычьего рынка после халвинга”, а внимательно отслеживать фундаментальные метрики — активность сабсетей, динамику институциональных позиций и долю стейкинга. Именно эти параметры определят, сможет ли Bittensor стать базовым активом на слиянии AI и крипто. Краткосрочный шум утихнет, а способность сети генерировать ценность — вот главный ответ на длинной дистанции.