С момента успешного запуска спотового ETF на биткойн в 2024 году криптоактивный рынок вступил в новую фазу. С постоянным притоком институциональных средств ликвидность на рынке значительно увеличилась, что привело к новым рекордам цен на биткойн и другие криптоактивы. Смотрим в 2025 год, с потенциальным снижением процентных ставок, увеличением доли институциональных инвесторов и постоянно улучшающейся инфраструктурой Web3, криптоиндустрия может ожидать нового раунда массового роста. В этой статье подробно анализируется глубокое влияние ETF на рынок и обсуждаются ключевые факторы, которые могут вызвать дальнейший рост рынка.
Один. Влияние крипто-ETF на рынок
Успешный запуск биткойн-спотового ETF рассматривается как важный этап в переходе крипторынка к мейнстримным финансам. Это не только предоставляет институциональным инвесторам законный и безопасный канал для инвестиций, но и оказывает глубокое влияние на ликвидность рынка, механизм ценообразования, волатильность и доверие к рынку. В этой части будет проведен глубокий анализ по следующим аспектам:
1. Запуск биткойн-спотового ETF: начало новой эпохи институциональных инвестиций
(1) Фон и процесс одобрения ETF
За последние десять лет интерес институциональных инвесторов к биткойну постепенно возрос, но из-за регуляторных ограничений, проблем с хранением и непрозрачности рынка многие традиционные финансовые учреждения испытывают трудности с прямыми инвестициями в криптоактивы. Запуск биткойн-ETF предоставил этим учреждениям низкопороговый и соответствующий требованиям способ инвестирования. Одобрение биткойн-ETF не только обозначает ослабление рамок регулирования со стороны регуляторов по отношению к рынку биткойна, но и прокладывает путь для будущих ETF на другие криптоактивы.
(2) Торговая модель ETF и её привлекательность для организаций
В отличие от прямой покупки биткойнов, ETF обладает следующими преимуществами, которые делают его более подходящим для нужд институциональных инвесторов:
Соответствие: ETF регулируются, инвесторы не должны беспокоиться о рисках соблюдения.
Безопасность: учреждениям не нужно самостоятельно хранить биткойны, что позволяет избежать потерь из-за утери приватного ключа или хакерских атак.
Ликвидность: ETF могут свободно покупаться и продаваться на бирже, что повышает ликвидность активов.
Налоговые преимущества: в некоторых регионах инвестиции в ETF имеют преимущества в налоговом учете по сравнению с прямым владением биткойнами.
Эта серия преимуществ делает биткойн-ETF предпочтительным инструментом для институциональных инвесторов при распределении криптоактивов.
2. Состояние притока средств в ETF и его влияние на рынок
С момента своего запуска спотовый ETF на биткойн продолжает привлекать значительные объемы капитала, оказыя глубокое влияние на рыночные цены и структуру.
(1) Данные о потоках средств ETF
Согласно данным платформы, по состоянию на четвертый квартал 2024 года интерес институциональных инвесторов к спотовым ETF на Ethereum значительно возрос, доля институционального владения ETF на Ethereum увеличилась с 4,8% до 14,5%; в то же время 25,4% активов под управлением спотового ETF на Bitcoin, принадлежащих институциональным инвесторам, составляют 26.8 миллиарда долларов, при этом доля этих институтов увеличилась на 113% с третьего по четвертый квартал 2024 года, а общая сумма активов под управлением возросла на 69% до 78.8 миллиарда долларов. Особенно с учетом того, что все больше суверенных государств/предприятий начинают включать Bitcoin в стратегические резервы, а также с учетом постоянного увеличения ожиданий по стейкингу ETF на Ethereum, рынок этих ETF будет продолжать расширяться.
(2) Влияние на цену биткойна
После запуска ETF институциональные инвесторы постепенно увеличили свои позиции в биткойне, что существенно изменило соотношение спроса и предложения на него. В декабре 2024 года цена биткойна на время преодолела психологическую отметку в 100 тысяч долларов, установив исторический рекорд, и в преддверии вступления Трампа в должность в январе 2025 года снова преодолела отметку в 109 тысяч долларов, вновь установив исторический рекорд.
Более важно, что приток средств в ETF относится к долгосрочным инвестициям (HODLer), что отличается от краткосрочной торговли розничными инвесторами. Эта модель движения средств снизит давление на продажу биткойнов и создаст постоянную поддержку для покупок. Если тенденция притока средств в ETF сохранится, биткойн может столкнуться с более значительным ростом в 2025 году.
3. Как ETF меняет структуру рынка?
Успешное внедрение биткойн-ETF является не только катализатором роста цен, но и глубоко изменяет общую структуру крипторынка.
(1) Увеличение ликвидности на рынке
Биткойн-ETF предоставляет стандартизированный инвестиционный инструмент, позволяя большему количеству традиционных финансовых институтов быстро выйти на рынок. С ростом объема торговли ETF рыночная ликвидность значительно улучшается, что означает:
Меньше манипуляций с ценами: после увеличения ликвидности воздействие масштабной распродажи или покупки на рынок уменьшается, что снижает пространство для манипуляций.
Сужение ценового разрыва: в прошлом ограниченная глубина торгов на крипторынке приводила к значительным различиям в ценах на биткойн между различными биржами. Введение ETF может способствовать унификации цен.
(2) Снижение волатильности биткойна
Биткойн на протяжении долгого времени считался высоковолатильным активом, но запуск ETF может снизить краткосрочную волатильность рынка:
Институциональные позиции, как правило, являются долгосрочными инвестициями и не подвержены частым покупкам и продажам, как у розничных инвесторов, что снижает вероятность резких колебаний на рынке.
Арбитражный механизм ETF может сделать цену биткойна более стабильной. Например, когда премия ETF высока, арбитражные трейдеры продают ETF и покупают биткойн, тем самым сдерживая ценовые колебания.
Данные показывают, что с момента запуска ETF 30-дневная историческая волатильность биткойна снизилась с 65% до примерно 50%, демонстрируя тенденцию к снижению.
(3) Влияние на рынок деривативов
Успех биткойн-ETF также способствует дальнейшему развитию рынка деривативов. С учетом того, что институциональные инвесторы используют ETF для хеджирования, следующие тенденции могут постепенно проявиться:
Увеличение ликвидности на рынке опционов на биткойн предоставляет более эффективные инструменты управления рисками, усиливается связь между спотовым и деривативным рынками, что снижает нерациональные колебания рынка. Доля ETF станет важным индикатором настроений на рынке, влияя на ожидания инвесторов.
4. Успех ETF будет ли скопирован на другие криптоактивы?
Успех биткойн ETF вызвал высокий интерес рынка к другим ETF на криптоактивы.
(1) Ожидания по стейкингу ETF на спотовый рынок Ethereum
В настоящее время некоторые учреждения-эмитенты ETF на Ethereum подали заявки регуляторам на возможность стейкинга ETF на спотовый Ethereum, и регуляторы подтвердили получение предложений по стейкингу ETF на Ethereum. Ожидается, что ETF на стейкабельный Ethereum будет одобрен в 2025 году.
Как только будет одобрен ETF на эфириум, его влияние на рынок может включать:
Институциональные средства ускоренно входят на рынок ETH, способствуя росту цены ETH.
Ускорение развития экосистемы ETH, повышение активности в таких направлениях, как DeFi, NFT и т.д.
Стимулирование спроса на стейкинг ETH 2.0, снижение рыночного давления.
(2) В будущем могут быть выпущены ETF-продукты
Если ETF на стейкабельный Ethereum будет успешно реализован, возможные криптоактивы ETF, которые могут быть одобрены в будущем, включают:
Многоактивный крипто ETF (BTC + ETH + другие основные активы)
Другие ETF на блокчейны
DeFi голубой чип ETF
Токенизированные ETF на реальные активы (RWA)
Выпуск этих продуктов значительно расширит охват институциональных средств и будет способствовать долгосрочному развитию крипторынка.
Два, ключевые факторы роста крипторынка в 2025 году
В 2024 году, с внедрением спот-ETF на биткойн, институциональные инвесторы начали массово входить на рынок криптовалют, что принесло новые денежные потоки и стабильность на рынок. Однако рост крипторынка в 2025 году будет зависеть не только от ETF, но и от множества других факторов. Вот ключевые факторы роста, которые могут способствовать достижению новых высот крипторынка в 2025 году:
1. Макроэкономическая среда: Точка поворота ликвидности и глобальная монетарная политика
(1) Монетарная политика Федеральной резервной системы: рыночные дивиденды, вызванные ожиданием снижения процентных ставок
Монетарная политика Федеральной резервной системы является важным фактором, влияющим на ликвидность глобальных капиталовложений. В настоящее время рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки в середине и позднее 2025 года. Этот поворот в политике окажет следующее влияние на рынок криптовалют:
Снижение стоимости капитала, способствующее росту рискованных активов: в период снижения процентных ставок доходность облигаций на традиционных рынках снижается, и институциональные инвесторы охотнее распределяют средства в высокоразвивающиеся активы, такие как акции технологических компаний и криптоактивы.
Укрепление свойств биткойна как "цифрового золота": когда реальные ставки снижаются или даже становятся отрицательными, привлекательность таких антиинфляционных активов, как биткойн, возрастает, что может привлечь больше хедж-фондов на рынок.
Увеличение активности маржинальной торговли на крипторынке: после снижения процентных ставок стоимость финансирования для трейдеров снизилась, что может способствовать увеличению спроса на маржинальную торговлю на крипторынке и повышению общего объема торгов.
Кроме того, в 2025 году основные центральные банки мира также могут одновременно войти в цикл смягчения, что further освободит ликвидность на рынке и создаст благоприятные условия для крипторынка.
(2) Геополитика и глобальные капитальные потоки
В последние годы глобальная геополитическая обстановка становится все более напряженной, такие как региональные конфликты, вызовы доминирования доллара и другое, эти факторы ускоряют глобальную перераспределение капитала. В этом контексте криптоактивы становятся важным средством для хеджирования и капитальных потоков на развивающихся рынках.
Спрос на биткойн со стороны инвесторов из развивающихся рынков растет: в таких странах с высокой инфляцией, как Аргентина и Турция, люди склонны держать биткойн и другие криптоактивы, чтобы избежать риска обесценивания своей валюты.
Рост признания биткойна как несубъектного актива среди учреждений: усугубление проблем с государственным долгом может привести к тому, что больше учреждений включат биткойн в свой инвестиционный портфель для хеджирования рисков традиционной финансовой системы.
Рост финансирования и инвестиционного спроса для Web3 компаний: с течением глобального капитала в криптовалютный рынок, проекты Web3 и инновационные компании могут столкнуться с новой волной финансирования.
2, Волна институционального распределения
Согласно данным, связанным с ETF на биткойн и эфириум, недавно раскрытым, 15 институтов в 2024 году имеют позиции в биткойн/эфириум ETF, включая инвестиционные компании, хедж-фонды, банки и пенсионные фонды. Совокупная стоимость позиций этих институтов превышает 13,98 миллиарда долларов, при этом в нескольких институтах объемы позиций достигают нескольких миллиардов долларов. По сравнению с ранее собранной статистикой по основным институтам, имеющим позиции в биткойн ETF в нескольких кварталах 2024 года, усилия этих институтов по диверсификации значительно возросли. С точки зрения стратегии позиций, у каждого из них разные рыночные ожидания и направления по распределению активов, несколько институтов осуществили значительные наращивания в четвертом квартале 2024 года, особенно один ETF, который привлекает средства. В структуре позиций подавляющее большинство институтов ориентированы на продукт ETF на биткойн, однако начиная с четвертого квартала, несколько институтов увеличили инвестиции в ETF на эфириум, в основном сосредоточив внимание на нескольких основных продуктах ETF.
3、Двойной эффект ETF+уменьшения вдвое
В отличие от предыдущих периодов халвинга, на этот раз рынок переживает приток институциональных средств через спотовый ETF на биткойн, что означает, что соотношение спроса и предложения станет более перекошенным:
Суточный спрос на покупки со стороны институциональных ETF превышает количество биткойнов, которые ежедневно выпускаются майнерами, что может привести к сокращению предложения и, следовательно, к повышению цен.
Предположим, что ETF ежедневно покупает 1000 биткойнов, а майнеры ежедневно производят всего 450 биткойнов. Этот дисбаланс между предложением и спросом может привести к резкому сокращению ликвидного предложения биткойнов на рынке, что, в свою очередь, ускорит рост цен.
В целом, к 2025 году рыночная структура биткойна претерпит значительные изменения, так как халвинг и приток средств в ETF могут совместно способствовать достижению исторического максимума цен.
4. Обновление Ethereum Petra
Согласно последним новостям Фонда Ethereum, обновление Прага/Electra (Pectra) запланировано на начало апреля 2025 года. Наиболее значительные изменения в плане включают: переменную эффективную ставку валидаторов, максимальная сумма которой составляет 2048 ETH, что значительно изменит распределение ставок, расписание валидаторов и упростит управление крупными поставщиками ставок за счет интеграции более мелких ставок, улучшит взаимодействие между исполняющим и согласовательным уровнями, упростит обмен данными между исполняющими блоками Eth1 и блоками сигнальной цепи. Это значительно упростит депозиты, активацию, вывод и выход, ускорит эти процессы и заложит основу для дальнейшего взаимодействия между согласовательным и исполняющим уровнями в смарт-контрактах, поддерживая более дешевые BLS подписи и zkSNARK верификацию через новую "дружественную к парным" BLS12-381 предкомпиляцию, поощряющую Rollups за счет увеличения порога транзакций blob и повышения стоимости calldata, позволяя EOA выступать в роли программируемого аккаунта, предоставляя ему множественные вызовы, спонсорство и другие продвинутые функции. Как вы видите, Pectra окажет значительное влияние на ставки и согласовательный уровень, а также на конечный пользовательский опыт исполняющего уровня.
5. Взрыв токенизации реальных мировых активов (RWA)
Токенизация RWA (активов реального мира) становится следующим точкой роста в блокчейн-индустрии.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Поделиться
комментарий
0/400
NFTFreezer
· 07-18 13:36
Бычий рынок咋又来了？
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkPrince
· 07-16 05:47
Снова бычий рынок? Кто попался, тот дурак
Посмотреть ОригиналОтветить0
SillyWhale
· 07-15 23:41
Всё внимание на BTC, вперёд!
Посмотреть ОригиналОтветить0
OfflineValidator
· 07-15 23:38
Бычий рынок来了 выйти из позиций等死吧
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektButAlive
· 07-15 23:28
Старые неудачники понемногу становятся сильнее
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-15 23:26
Ахах, теперь розничным инвесторам не удастся просто лежать и выигрывать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterKing
· 07-15 23:16
Этот бычий рынок должен дойти до 15w, так здорово тусоваться с маркетмейкером.
Шифрование ETF взорвет бычий рынок 2025 года, волна институционального размещения как раз вовремя
Резюме
С момента успешного запуска спотового ETF на биткойн в 2024 году криптоактивный рынок вступил в новую фазу. С постоянным притоком институциональных средств ликвидность на рынке значительно увеличилась, что привело к новым рекордам цен на биткойн и другие криптоактивы. Смотрим в 2025 год, с потенциальным снижением процентных ставок, увеличением доли институциональных инвесторов и постоянно улучшающейся инфраструктурой Web3, криптоиндустрия может ожидать нового раунда массового роста. В этой статье подробно анализируется глубокое влияние ETF на рынок и обсуждаются ключевые факторы, которые могут вызвать дальнейший рост рынка.
Один. Влияние крипто-ETF на рынок
Успешный запуск биткойн-спотового ETF рассматривается как важный этап в переходе крипторынка к мейнстримным финансам. Это не только предоставляет институциональным инвесторам законный и безопасный канал для инвестиций, но и оказывает глубокое влияние на ликвидность рынка, механизм ценообразования, волатильность и доверие к рынку. В этой части будет проведен глубокий анализ по следующим аспектам:
1. Запуск биткойн-спотового ETF: начало новой эпохи институциональных инвестиций
(1) Фон и процесс одобрения ETF
За последние десять лет интерес институциональных инвесторов к биткойну постепенно возрос, но из-за регуляторных ограничений, проблем с хранением и непрозрачности рынка многие традиционные финансовые учреждения испытывают трудности с прямыми инвестициями в криптоактивы. Запуск биткойн-ETF предоставил этим учреждениям низкопороговый и соответствующий требованиям способ инвестирования. Одобрение биткойн-ETF не только обозначает ослабление рамок регулирования со стороны регуляторов по отношению к рынку биткойна, но и прокладывает путь для будущих ETF на другие криптоактивы.
(2) Торговая модель ETF и её привлекательность для организаций
В отличие от прямой покупки биткойнов, ETF обладает следующими преимуществами, которые делают его более подходящим для нужд институциональных инвесторов:
Соответствие: ETF регулируются, инвесторы не должны беспокоиться о рисках соблюдения.
Безопасность: учреждениям не нужно самостоятельно хранить биткойны, что позволяет избежать потерь из-за утери приватного ключа или хакерских атак.
Ликвидность: ETF могут свободно покупаться и продаваться на бирже, что повышает ликвидность активов.
Налоговые преимущества: в некоторых регионах инвестиции в ETF имеют преимущества в налоговом учете по сравнению с прямым владением биткойнами.
Эта серия преимуществ делает биткойн-ETF предпочтительным инструментом для институциональных инвесторов при распределении криптоактивов.
2. Состояние притока средств в ETF и его влияние на рынок
С момента своего запуска спотовый ETF на биткойн продолжает привлекать значительные объемы капитала, оказыя глубокое влияние на рыночные цены и структуру.
(1) Данные о потоках средств ETF
Согласно данным платформы, по состоянию на четвертый квартал 2024 года интерес институциональных инвесторов к спотовым ETF на Ethereum значительно возрос, доля институционального владения ETF на Ethereum увеличилась с 4,8% до 14,5%; в то же время 25,4% активов под управлением спотового ETF на Bitcoin, принадлежащих институциональным инвесторам, составляют 26.8 миллиарда долларов, при этом доля этих институтов увеличилась на 113% с третьего по четвертый квартал 2024 года, а общая сумма активов под управлением возросла на 69% до 78.8 миллиарда долларов. Особенно с учетом того, что все больше суверенных государств/предприятий начинают включать Bitcoin в стратегические резервы, а также с учетом постоянного увеличения ожиданий по стейкингу ETF на Ethereum, рынок этих ETF будет продолжать расширяться.
(2) Влияние на цену биткойна
После запуска ETF институциональные инвесторы постепенно увеличили свои позиции в биткойне, что существенно изменило соотношение спроса и предложения на него. В декабре 2024 года цена биткойна на время преодолела психологическую отметку в 100 тысяч долларов, установив исторический рекорд, и в преддверии вступления Трампа в должность в январе 2025 года снова преодолела отметку в 109 тысяч долларов, вновь установив исторический рекорд.
Более важно, что приток средств в ETF относится к долгосрочным инвестициям (HODLer), что отличается от краткосрочной торговли розничными инвесторами. Эта модель движения средств снизит давление на продажу биткойнов и создаст постоянную поддержку для покупок. Если тенденция притока средств в ETF сохранится, биткойн может столкнуться с более значительным ростом в 2025 году.
3. Как ETF меняет структуру рынка?
Успешное внедрение биткойн-ETF является не только катализатором роста цен, но и глубоко изменяет общую структуру крипторынка.
(1) Увеличение ликвидности на рынке
Биткойн-ETF предоставляет стандартизированный инвестиционный инструмент, позволяя большему количеству традиционных финансовых институтов быстро выйти на рынок. С ростом объема торговли ETF рыночная ликвидность значительно улучшается, что означает:
Меньше манипуляций с ценами: после увеличения ликвидности воздействие масштабной распродажи или покупки на рынок уменьшается, что снижает пространство для манипуляций.
Сужение ценового разрыва: в прошлом ограниченная глубина торгов на крипторынке приводила к значительным различиям в ценах на биткойн между различными биржами. Введение ETF может способствовать унификации цен.
(2) Снижение волатильности биткойна
Биткойн на протяжении долгого времени считался высоковолатильным активом, но запуск ETF может снизить краткосрочную волатильность рынка:
Институциональные позиции, как правило, являются долгосрочными инвестициями и не подвержены частым покупкам и продажам, как у розничных инвесторов, что снижает вероятность резких колебаний на рынке.
Арбитражный механизм ETF может сделать цену биткойна более стабильной. Например, когда премия ETF высока, арбитражные трейдеры продают ETF и покупают биткойн, тем самым сдерживая ценовые колебания.
Данные показывают, что с момента запуска ETF 30-дневная историческая волатильность биткойна снизилась с 65% до примерно 50%, демонстрируя тенденцию к снижению.
(3) Влияние на рынок деривативов
Успех биткойн-ETF также способствует дальнейшему развитию рынка деривативов. С учетом того, что институциональные инвесторы используют ETF для хеджирования, следующие тенденции могут постепенно проявиться:
Увеличение ликвидности на рынке опционов на биткойн предоставляет более эффективные инструменты управления рисками, усиливается связь между спотовым и деривативным рынками, что снижает нерациональные колебания рынка. Доля ETF станет важным индикатором настроений на рынке, влияя на ожидания инвесторов.
4. Успех ETF будет ли скопирован на другие криптоактивы?
Успех биткойн ETF вызвал высокий интерес рынка к другим ETF на криптоактивы.
(1) Ожидания по стейкингу ETF на спотовый рынок Ethereum
В настоящее время некоторые учреждения-эмитенты ETF на Ethereum подали заявки регуляторам на возможность стейкинга ETF на спотовый Ethereum, и регуляторы подтвердили получение предложений по стейкингу ETF на Ethereum. Ожидается, что ETF на стейкабельный Ethereum будет одобрен в 2025 году.
Как только будет одобрен ETF на эфириум, его влияние на рынок может включать:
(2) В будущем могут быть выпущены ETF-продукты
Если ETF на стейкабельный Ethereum будет успешно реализован, возможные криптоактивы ETF, которые могут быть одобрены в будущем, включают:
Выпуск этих продуктов значительно расширит охват институциональных средств и будет способствовать долгосрочному развитию крипторынка.
Два, ключевые факторы роста крипторынка в 2025 году
В 2024 году, с внедрением спот-ETF на биткойн, институциональные инвесторы начали массово входить на рынок криптовалют, что принесло новые денежные потоки и стабильность на рынок. Однако рост крипторынка в 2025 году будет зависеть не только от ETF, но и от множества других факторов. Вот ключевые факторы роста, которые могут способствовать достижению новых высот крипторынка в 2025 году:
1. Макроэкономическая среда: Точка поворота ликвидности и глобальная монетарная политика
(1) Монетарная политика Федеральной резервной системы: рыночные дивиденды, вызванные ожиданием снижения процентных ставок
Монетарная политика Федеральной резервной системы является важным фактором, влияющим на ликвидность глобальных капиталовложений. В настоящее время рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система продолжит снижать процентные ставки в середине и позднее 2025 года. Этот поворот в политике окажет следующее влияние на рынок криптовалют:
Снижение стоимости капитала, способствующее росту рискованных активов: в период снижения процентных ставок доходность облигаций на традиционных рынках снижается, и институциональные инвесторы охотнее распределяют средства в высокоразвивающиеся активы, такие как акции технологических компаний и криптоактивы.
Укрепление свойств биткойна как "цифрового золота": когда реальные ставки снижаются или даже становятся отрицательными, привлекательность таких антиинфляционных активов, как биткойн, возрастает, что может привлечь больше хедж-фондов на рынок.
Увеличение активности маржинальной торговли на крипторынке: после снижения процентных ставок стоимость финансирования для трейдеров снизилась, что может способствовать увеличению спроса на маржинальную торговлю на крипторынке и повышению общего объема торгов.
Кроме того, в 2025 году основные центральные банки мира также могут одновременно войти в цикл смягчения, что further освободит ликвидность на рынке и создаст благоприятные условия для крипторынка.
(2) Геополитика и глобальные капитальные потоки
В последние годы глобальная геополитическая обстановка становится все более напряженной, такие как региональные конфликты, вызовы доминирования доллара и другое, эти факторы ускоряют глобальную перераспределение капитала. В этом контексте криптоактивы становятся важным средством для хеджирования и капитальных потоков на развивающихся рынках.
Спрос на биткойн со стороны инвесторов из развивающихся рынков растет: в таких странах с высокой инфляцией, как Аргентина и Турция, люди склонны держать биткойн и другие криптоактивы, чтобы избежать риска обесценивания своей валюты.
Рост признания биткойна как несубъектного актива среди учреждений: усугубление проблем с государственным долгом может привести к тому, что больше учреждений включат биткойн в свой инвестиционный портфель для хеджирования рисков традиционной финансовой системы.
Рост финансирования и инвестиционного спроса для Web3 компаний: с течением глобального капитала в криптовалютный рынок, проекты Web3 и инновационные компании могут столкнуться с новой волной финансирования.
2, Волна институционального распределения
Согласно данным, связанным с ETF на биткойн и эфириум, недавно раскрытым, 15 институтов в 2024 году имеют позиции в биткойн/эфириум ETF, включая инвестиционные компании, хедж-фонды, банки и пенсионные фонды. Совокупная стоимость позиций этих институтов превышает 13,98 миллиарда долларов, при этом в нескольких институтах объемы позиций достигают нескольких миллиардов долларов. По сравнению с ранее собранной статистикой по основным институтам, имеющим позиции в биткойн ETF в нескольких кварталах 2024 года, усилия этих институтов по диверсификации значительно возросли. С точки зрения стратегии позиций, у каждого из них разные рыночные ожидания и направления по распределению активов, несколько институтов осуществили значительные наращивания в четвертом квартале 2024 года, особенно один ETF, который привлекает средства. В структуре позиций подавляющее большинство институтов ориентированы на продукт ETF на биткойн, однако начиная с четвертого квартала, несколько институтов увеличили инвестиции в ETF на эфириум, в основном сосредоточив внимание на нескольких основных продуктах ETF.
3、Двойной эффект ETF+уменьшения вдвое
В отличие от предыдущих периодов халвинга, на этот раз рынок переживает приток институциональных средств через спотовый ETF на биткойн, что означает, что соотношение спроса и предложения станет более перекошенным:
Суточный спрос на покупки со стороны институциональных ETF превышает количество биткойнов, которые ежедневно выпускаются майнерами, что может привести к сокращению предложения и, следовательно, к повышению цен.
Предположим, что ETF ежедневно покупает 1000 биткойнов, а майнеры ежедневно производят всего 450 биткойнов. Этот дисбаланс между предложением и спросом может привести к резкому сокращению ликвидного предложения биткойнов на рынке, что, в свою очередь, ускорит рост цен.
В целом, к 2025 году рыночная структура биткойна претерпит значительные изменения, так как халвинг и приток средств в ETF могут совместно способствовать достижению исторического максимума цен.
4. Обновление Ethereum Petra
Согласно последним новостям Фонда Ethereum, обновление Прага/Electra (Pectra) запланировано на начало апреля 2025 года. Наиболее значительные изменения в плане включают: переменную эффективную ставку валидаторов, максимальная сумма которой составляет 2048 ETH, что значительно изменит распределение ставок, расписание валидаторов и упростит управление крупными поставщиками ставок за счет интеграции более мелких ставок, улучшит взаимодействие между исполняющим и согласовательным уровнями, упростит обмен данными между исполняющими блоками Eth1 и блоками сигнальной цепи. Это значительно упростит депозиты, активацию, вывод и выход, ускорит эти процессы и заложит основу для дальнейшего взаимодействия между согласовательным и исполняющим уровнями в смарт-контрактах, поддерживая более дешевые BLS подписи и zkSNARK верификацию через новую "дружественную к парным" BLS12-381 предкомпиляцию, поощряющую Rollups за счет увеличения порога транзакций blob и повышения стоимости calldata, позволяя EOA выступать в роли программируемого аккаунта, предоставляя ему множественные вызовы, спонсорство и другие продвинутые функции. Как вы видите, Pectra окажет значительное влияние на ставки и согласовательный уровень, а также на конечный пользовательский опыт исполняющего уровня.
5. Взрыв токенизации реальных мировых активов (RWA)
Токенизация RWA (активов реального мира) становится следующим точкой роста в блокчейн-индустрии.