В последнее время на рынке производных в блокчейне наблюдаются новые тенденции. За последние два года, помимо выдающихся результатов Hyperliquid под руководством Джеймса Уинна, быстрое снижение таких проектов, как dYdX и GMX, практически завершило повествование о производных в блокчейне.
Причина в том, что эти проекты долгое время оставались на стадии имитации централизованных платформ, копируя контрактную логику и механизмы кредитного плеча, но не могли конкурировать с централизованными платформами по ключевым параметрам, таким как механизм ликвидации, эффективность свопов и глубина рынка. До появления Hyperliquid, который, переработав продуктовую форму и ценность для пользователей, оставил возможность для дальнейшего развития в этой области.
В мае объем торговли бессрочными контрактами Hyperliquid достиг 2482,95 миллиарда долларов, что является историческим рекордом, что составляет 42% от спотового объема торговли на определенной торговой платформе за тот же период, а доходы протокола также достигли 70,45 миллиона долларов, установив новый рекорд.
В долгосрочной перспективе, хотя Hyperliquid по-прежнему использует типичную модель контрактной торговли, он уже начал переходить от оптимизации существующих решений к исследованию нативных решений в блокчейне. Это приводит к более глубокому вопросу: следующий шаг для производных в блокчейне заключается в том, чтобы продолжать оптимизировать централизованные логические шаблоны или, опираясь на открытость блокчейна и характеристики длинного хвоста активов, двигаться к более дифференцированным путям инноваций продуктов?
Данные показывают, что рынок производных криптовалют продолжает расти, но контроль по-прежнему сосредоточен в централизованных биржах. За последние 24 часа объем торгов по фьючерсным контрактам на пяти крупнейших централизованных биржах достиг уровня в десятки миллиардов долларов, в то время как одна из ведущих торговых платформ преодолела отметку в 60 миллиардов долларов. В сравнении с этим, рынок производных в блокчейне все еще остается небольшим, средний объем торгов dYdX составляет около 19 миллионов долларов, а объем позиций и 24-часовой объем GMX оба упали ниже 10 миллионов долларов.
Восхождение Hyperliquid принесло новую надежду для производных в блокчейне. Оно реконструировало логические ценности через вертикальную интеграцию, глубоко интегрировав движок ордеров с платформой смарт-контрактов, что позволило производным в блокчейне впервые соперничать с централизованными платформами по скорости торговли и затратам, создавая структурные преимущества по таким параметрам, как стоимость, аудитируемость и совместимость.
Это указывает на то, что в блокчейне производные не испытывают нехватки спроса, а скорее отсутствуют продукты, действительно соответствующие характеристикам DeFi. Традиционные бессрочные контракты зависят от механизма маржи, а высокое плечо приводит к частым ликвидациям, из-за чего пользователи испытывают трудности с контролем рисков, в то время как предыдущие производные в блокчейне так и не смогли создать ценность, которую централизованные платформы не могли бы заменить.
Основная проблема, с которой сталкиваются децентрализованные Производный, заключается в том, как в рамках децентрализованной структуры сбалансировать риск, эффективность и пользовательский опыт? Особенно, когда отрасль входит в глубокие воды инноваций в области Производный, как максимально снизить барьеры для входа новых пользователей и максимально увеличить эффективность использования активов?
Опционы могут быть интересным направлением для исследования. Их "нелинейные доходы" естественно соответствуют высокой волатильности криптовалют, в то время как механизм "малых предоплат" может удовлетворить простые торговые потребности широкой аудитории с использованием малых вложений для получения больших доходов. Однако сложные правила исполнения традиционных опционов противоречат стремлению розничных инвесторов к простоте и мгновенным сделкам.
Поэтому децентрализованные опционные продукты должны сбалансировать "эффективность криптовалютного капитала" и "доступность продукта". Некоторые новые проекты исследуют инновационные механизмы, такие как "перманентные опционы на основе монеты", пытаясь пересмотреть базовую логику производных в блокчейне через "упрощение" и "революцию эффективности активов".
"Механизм "базовой валюты" направлен на максимизацию эффективности использования криптоактивов пользователей в блокчейне, позволяя пользователям участвовать в торговле, используя любые токены в блокчейне в качестве залога, активируя производный价值 спящих активов. "Бессрочные опционы" отменяют фиксированную дату истечения и вместо этого используют динамическую ставку финансирования для регулирования стоимости позиций, позволяя пользователям бесконечно держать опционы.
Эта комбинация "ограниченных убытков + неограниченной прибыли + свободы времени" по сути превращает опционы в "низкорисковую версию бессрочных контрактов", значительно снижая порог участия для розничных инвесторов. Когда пользователи обнаружат, что любой длиннохвостый токен в их кошельке можно напрямую преобразовать в инструмент хеджирования рисков, и временной аспект больше не станет врагом доходности, производные в блокчейне смогут действительно突破 нишевого рынка, создавая экологическую нишу, способную противостоять централизованным платформам.
Проблема нового поколения все еще исследует, как полностью связать интересы сообщества и пользователей с интересами протокола, формируя сеть "общих выгод и потерь". Это, по сути, является разрушением традиционных централизиованных платформ и отношений "платформа-пользователь", позволяя производным в блокчейне стать не только местом торговли, но и сетью перераспределения ценностей.
Протоколы децентрализованных производных все еще имеют потенциал стать одним из самых масштабируемых и доходных направлений в экосистеме DeFi. Им действительно необходимо выйти из тени "централизованных аналогов", используя революцию в оригинальной структуре и эффективности капитала в блокчейне, чтобы завершить самообновление продуктовой формы. Когда владельцы длинного хвоста активов могут напрямую участвовать в торговле с помощью токенов, когда многосетевые активы могут стать маржей без необходимости кроссчейна, формы блокчейновых производных можно считать переопределенными.
Конечная цель децентрализованных Производных не в том, чтобы копировать централизованные платформы, а в том, чтобы с использованием исходных преимуществ в блокчейне ( открывать, комбинировать и создавать новые потребности без разрешений ). Возможно, рынок уже сделал ключевой шаг.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
3
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeCry
· 07-27 05:47
Ветер продолжает дуть, но газовые сборы просто outrageous.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DAOTruant
· 07-24 16:58
Hyperliquid вполне нормально, просто копирует все.
в блокчейне Производный的突围：Hyperliquid崛起与未来创新路径
Проблемы и прорывы производных в блокчейне
В последнее время на рынке производных в блокчейне наблюдаются новые тенденции. За последние два года, помимо выдающихся результатов Hyperliquid под руководством Джеймса Уинна, быстрое снижение таких проектов, как dYdX и GMX, практически завершило повествование о производных в блокчейне.
Причина в том, что эти проекты долгое время оставались на стадии имитации централизованных платформ, копируя контрактную логику и механизмы кредитного плеча, но не могли конкурировать с централизованными платформами по ключевым параметрам, таким как механизм ликвидации, эффективность свопов и глубина рынка. До появления Hyperliquid, который, переработав продуктовую форму и ценность для пользователей, оставил возможность для дальнейшего развития в этой области.
В мае объем торговли бессрочными контрактами Hyperliquid достиг 2482,95 миллиарда долларов, что является историческим рекордом, что составляет 42% от спотового объема торговли на определенной торговой платформе за тот же период, а доходы протокола также достигли 70,45 миллиона долларов, установив новый рекорд.
В долгосрочной перспективе, хотя Hyperliquid по-прежнему использует типичную модель контрактной торговли, он уже начал переходить от оптимизации существующих решений к исследованию нативных решений в блокчейне. Это приводит к более глубокому вопросу: следующий шаг для производных в блокчейне заключается в том, чтобы продолжать оптимизировать централизованные логические шаблоны или, опираясь на открытость блокчейна и характеристики длинного хвоста активов, двигаться к более дифференцированным путям инноваций продуктов?
Данные показывают, что рынок производных криптовалют продолжает расти, но контроль по-прежнему сосредоточен в централизованных биржах. За последние 24 часа объем торгов по фьючерсным контрактам на пяти крупнейших централизованных биржах достиг уровня в десятки миллиардов долларов, в то время как одна из ведущих торговых платформ преодолела отметку в 60 миллиардов долларов. В сравнении с этим, рынок производных в блокчейне все еще остается небольшим, средний объем торгов dYdX составляет около 19 миллионов долларов, а объем позиций и 24-часовой объем GMX оба упали ниже 10 миллионов долларов.
Восхождение Hyperliquid принесло новую надежду для производных в блокчейне. Оно реконструировало логические ценности через вертикальную интеграцию, глубоко интегрировав движок ордеров с платформой смарт-контрактов, что позволило производным в блокчейне впервые соперничать с централизованными платформами по скорости торговли и затратам, создавая структурные преимущества по таким параметрам, как стоимость, аудитируемость и совместимость.
Это указывает на то, что в блокчейне производные не испытывают нехватки спроса, а скорее отсутствуют продукты, действительно соответствующие характеристикам DeFi. Традиционные бессрочные контракты зависят от механизма маржи, а высокое плечо приводит к частым ликвидациям, из-за чего пользователи испытывают трудности с контролем рисков, в то время как предыдущие производные в блокчейне так и не смогли создать ценность, которую централизованные платформы не могли бы заменить.
Основная проблема, с которой сталкиваются децентрализованные Производный, заключается в том, как в рамках децентрализованной структуры сбалансировать риск, эффективность и пользовательский опыт? Особенно, когда отрасль входит в глубокие воды инноваций в области Производный, как максимально снизить барьеры для входа новых пользователей и максимально увеличить эффективность использования активов?
Опционы могут быть интересным направлением для исследования. Их "нелинейные доходы" естественно соответствуют высокой волатильности криптовалют, в то время как механизм "малых предоплат" может удовлетворить простые торговые потребности широкой аудитории с использованием малых вложений для получения больших доходов. Однако сложные правила исполнения традиционных опционов противоречат стремлению розничных инвесторов к простоте и мгновенным сделкам.
Поэтому децентрализованные опционные продукты должны сбалансировать "эффективность криптовалютного капитала" и "доступность продукта". Некоторые новые проекты исследуют инновационные механизмы, такие как "перманентные опционы на основе монеты", пытаясь пересмотреть базовую логику производных в блокчейне через "упрощение" и "революцию эффективности активов".
"Механизм "базовой валюты" направлен на максимизацию эффективности использования криптоактивов пользователей в блокчейне, позволяя пользователям участвовать в торговле, используя любые токены в блокчейне в качестве залога, активируя производный价值 спящих активов. "Бессрочные опционы" отменяют фиксированную дату истечения и вместо этого используют динамическую ставку финансирования для регулирования стоимости позиций, позволяя пользователям бесконечно держать опционы.
Эта комбинация "ограниченных убытков + неограниченной прибыли + свободы времени" по сути превращает опционы в "низкорисковую версию бессрочных контрактов", значительно снижая порог участия для розничных инвесторов. Когда пользователи обнаружат, что любой длиннохвостый токен в их кошельке можно напрямую преобразовать в инструмент хеджирования рисков, и временной аспект больше не станет врагом доходности, производные в блокчейне смогут действительно突破 нишевого рынка, создавая экологическую нишу, способную противостоять централизованным платформам.
Проблема нового поколения все еще исследует, как полностью связать интересы сообщества и пользователей с интересами протокола, формируя сеть "общих выгод и потерь". Это, по сути, является разрушением традиционных централизиованных платформ и отношений "платформа-пользователь", позволяя производным в блокчейне стать не только местом торговли, но и сетью перераспределения ценностей.
Протоколы децентрализованных производных все еще имеют потенциал стать одним из самых масштабируемых и доходных направлений в экосистеме DeFi. Им действительно необходимо выйти из тени "централизованных аналогов", используя революцию в оригинальной структуре и эффективности капитала в блокчейне, чтобы завершить самообновление продуктовой формы. Когда владельцы длинного хвоста активов могут напрямую участвовать в торговле с помощью токенов, когда многосетевые активы могут стать маржей без необходимости кроссчейна, формы блокчейновых производных можно считать переопределенными.
! Королевская битва деривативов на цепочке: распад dYdX/GMX, доминирует Hyperliquid, кто получит следующий билет
Конечная цель децентрализованных Производных не в том, чтобы копировать централизованные платформы, а в том, чтобы с использованием исходных преимуществ в блокчейне ( открывать, комбинировать и создавать новые потребности без разрешений ). Возможно, рынок уже сделал ключевой шаг.