Американские акции пережили самую большую за неделю колебание с 2019 года

За последнюю неделю行情 на американском фондовом рынке напоминала американские горки, хотя недельные показатели в целом остались на уровне, рынок пережил крупнейшие колебания с момента паники из-за коронавируса в 2019 году. В понедельник произошло паническое распродажа, во вторник - мощный отскок, в среду - очередное падение, в четверг из-за данных по безработице произошел откат, в пятницу продолжился отскок, но его сила ослабела.

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): «Рецессионная торговля» акциями США чрезмерна, а основные криптовалюты ошибочно убиты

Фондовый рынок и криптовалютный рынок тесно связаны. СМИ активно обсуждают рецессию в США и отмену арбитражных сделок с иеной, но на самом деле настоящий страх был кратковременным, и не наблюдалось типичной ситуации массовой распродажи во время кризиса.

Американские акции откатились примерно на 8% от исторического максимума, но все еще на 12% выше начала года. Поскольку облигации выросли, влияние на диверсифицированных инвесторов было ограниченным. За последние десятилетия рынок в среднем переживает 3 коррекции более чем на 5% и 1 коррекцию на 10% в год. Если падение акций не сопровождается экономическим или прибыльным спадом, оно обычно бывает временным.

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): Акции США торгуют «рецессией» чрезмерно, основные криптовалюты ошибочно убиты

Что касается корпоративной отчетности, 91% компаний из индекса S&P 500 уже опубликовали результаты за второй квартал, 55% доходов превысили ожидания. Различия в показателях по отраслям достаточно велики, здравоохранение, промышленность и информационные технологии показали хорошие результаты, в то время как энергетический и房地产 секторы относительно слабые. Финансовые отчеты технологических гигантов стабильны, в основном из-за увеличения инвестиций в ИИ, что приводит к давлению на оценки.

Что касается ожиданий снижения процентных ставок, рынок уже учел снижение на 100 базисных пунктов в этом году. Снижение в сентябре может превысить 25 базисных пунктов, но для этого нужны данные о дальнейшей ухудшении ситуации, особенно на рынке труда.

Крипторынок переживает самое резкое колебание с момента кризиса FTX, после падения биткойна более чем на 15% он немного восстановился. Эта коррекция в основном вызвана влиянием традиционных рынков, технические показатели серьезно перепроданы. Розничные инвесторы играют важную роль в коррекции, вывод средств из биткойн-спотового ETF значительно увеличился. В то же время, действия игроков фьючерсного рынка по снижению рисков ограничены.

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): «Рецессионная торговля» акциями США чрезмерна, а основные криптовалюты ошибочно убиты

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): «Торговля во время рецессии» акций США чрезмерна, основные криптовалюты ошибочно убиты

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): Акции США торгуют «рецессией» чрезмерно, основные криптовалюты ошибочно убиты

! Еженедельный отчет Cycle Capital Macro (8.12): «Торговля во время рецессии» акций США чрезмерна, основные криптовалюты ошибочно убиты

! Еженедельный макроэкономический отчет Cycle Capital (8.12): Акции США «торгуют рецессией» чрезмерно, основные криптовалюты ошибочно убиты

Хотя доля акций у инвесторов уменьшилась, она все еще выше среднего уровня последних лет. Доля облигаций значительно увеличилась, а доля наличных находится на крайне низком уровне. Реакция розничных инвесторов относительно умеренная, опросы настроений по-прежнему склоняются к позитиву. Общий объем арбитражных сделок с иеной составляет около 40 триллионов долларов, краткосрочные позиции значительно сократились, но влияние долгосрочных позиций может сохраняться.

В будущем внимание будет сосредоточено на данных CPI, данных розничных продаж, конференции в Джексон-Холле и отчете Nvidia.