Интерпретация закона FIT21: определение цифрового актива и его регулирующая структура
Недавно Палата представителей США приняла законопроект FIT21 с результатом 279 голосов «за» и 136 «против». Полное название законопроекта — «Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века», который направлен на создание регуляторной базы для цифровых активов и может стать важным законодательством с далеко идущими последствиями для индустрии криптовалют.
Распределение ответственности в регулировании
Законопроект делит цифровые активы на две категории: цифровые товары и ценные бумаги. В соответствии с этой классификацией, регулирующая ответственность возложена на два основных органа:
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) отвечает за регулирование торговли цифровыми товарами и связанных с ними участников рынка.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отвечает за регулирование цифровых активов, рассматриваемых как ценные бумаги, и их торговых платформ.
Определение цифрового актива
Законопроект FIT21 определяет "цифровой актив" как форму цифрового представления, которая может быть обменена и обладает следующими характеристиками:
Возможность прямого перевода от одного участника к другому без зависимости от посредников
Запись в защищенной криптографией общедоступной распределенной бухгалтерии
Это определение охватывает широкий спектр цифровых форм, от криптовалюты до токенизированных физических активов.
Разделение товаров и ценных бумаг
Законопроект предложил несколько ключевых элементов для различения, является ли цифровой актив ценными бумагами или товаром:
Инвестиционный контракт (тест Хоуи): если покупка цифрового актива рассматривается как инвестиция, и инвестор ожидает получения прибыли за счет усилий третьей стороны, такой актив обычно рассматривается как ценная бумага.
Использование и потребление: Если цифровой актив в основном используется как средство обмена для товаров или услуг, он может быть классифицирован как товар или неценная бумага.
Степень децентрализации: цифровые активы, стоящие за высоко децентрализованной сетью, более склонны рассматриваться как товары.
Функции и технические характеристики: Техническая структура и способ реализации функций цифрового актива также являются основанием для классификации.
Рыночная активность: если актив в основном рекламируется через предполагаемую доходность от инвестиций, он может рассматриваться как ценная бумага.
Определение стандартов децентрализации
Контроль: За последние 12 месяцев ни одно лицо или организация не могли односторонне контролировать или существенно изменять функции системы.
Распределение собственности: за последние 12 месяцев ни одно физическое или юридическое лицо не владело более 20% от общего объема выпуска.
Права голоса и управление: за последние 12 месяцев ни одно физическое или юридическое лицо не могло повлиять на более чем 20% голосов.
Вклад в код: за последние 3 месяца эмитент не вносил существенных односторонних изменений в исходный код системы (за исключением обеспечения безопасности).
Маркетинг: За последние 3 месяца эмитент не продвигал цифровой актив как инвестицию для общественности.
Оценка функций и технических характеристик
Связь между цифровыми активами и базовыми технологиями блокчейн определяет направление их регулирования:
Выпуск активов: выпуск через программный механизм блокчейна.
Подтверждение транзакций: проверка и запись транзакций через механизм согласования.
Децентрализованное управление: некоторые проекты позволяют держателям токенов участвовать в принятии решений.
Если цифровые активы в основном предоставляют экономическую отдачу через автоматизированные блокчейн-программы или позволяют участвовать в голосовании для управления, их можно рассматривать как ценные бумаги. Если они в основном используются как средство обмена или для получения товаров и услуг, их можно классифицировать как товары.
Программируемые характеристики выпуска
Даже если цифровой актив продается или передается в соответствии с условиями инвестиционного контракта, если он автоматически выпускается с помощью программной блокчейн-системы, он сам по себе не становится ценными бумагами. Это связано с тем, что:
Программные операции снизили прямой контроль отдельных лиц или групп над операциями с активами.
Децентрализованные характеристики обеспечивают выполнение операций с активами в соответствии с предустановленными правилами.
Способы эмиссии, такие как смарт-контракты, делают правила и логику открытыми и прозрачными.
Обработка функций управления и голосования
Для цифровых активов с функциями управления и голосования необходимо сбалансировать степень децентрализации и ожидания контроля или экономических интересов инвесторов:
Высокая степень децентрализации (например, отсутствие физических лиц, контролирующих более 20% голосов) обычно склоняется к товарным свойствам.
Но если права голоса имеют существенное влияние на стоимость активов и их функционирование, это может рассматриваться как ценные бумаги.
Ключевым моментом является оценка реального влияния голосующих прав и основных целей держателей (экономическая выгода или функциональное использование).
Техническая поддержка и инновации
Расширить FinHub SEC и LabCFTC CFTC для содействия разработке политики в области финансовых технологий.
Создание совместного консультативного комитета CFTC и SEC, сосредоточенного на вопросах цифровых активов.
Исследование развития децентрализованных финансов (DeFi) и их влияние на традиционные финансовые рынки.
Исследование роли и требований к регулированию невзаимозаменяемых токенов (NFT) на финансовых рынках.
Эти меры показывают, что регуляторы активно способствуют соблюдению норм в индустрии криптовалют, закладывая основу для будущего регулирования таких новых областей, как DeFi и NFTs.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
7
Поделиться
комментарий
0/400
SolidityJester
· 13ч назад
SEC потерпела неудачу, да? hh
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeThunder
· 08-04 02:34
Политика приходит медленно, как бычий рынок, уходит еще медленнее... Газ все еще не выдерживает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheShibaWhisperer
· 08-04 02:32
Тсс, регуляторы пришли.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeOrRegret
· 08-04 02:30
Ну вот, теперь стандарты регулирования наконец-то ясны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkTongue
· 08-04 02:27
SEC наконец-то сдался, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
UncleWhale
· 08-04 02:16
Регулирование проясняется, бычий рынок должен прийти, верно?
Законопроект FIT21 определяет рамки регулирования цифровых активов, разделяя обязанности CFTC и SEC.
Интерпретация закона FIT21: определение цифрового актива и его регулирующая структура
Недавно Палата представителей США приняла законопроект FIT21 с результатом 279 голосов «за» и 136 «против». Полное название законопроекта — «Закон о финансовых инновациях и технологиях XXI века», который направлен на создание регуляторной базы для цифровых активов и может стать важным законодательством с далеко идущими последствиями для индустрии криптовалют.
Распределение ответственности в регулировании
Законопроект делит цифровые активы на две категории: цифровые товары и ценные бумаги. В соответствии с этой классификацией, регулирующая ответственность возложена на два основных органа:
Определение цифрового актива
Законопроект FIT21 определяет "цифровой актив" как форму цифрового представления, которая может быть обменена и обладает следующими характеристиками:
Это определение охватывает широкий спектр цифровых форм, от криптовалюты до токенизированных физических активов.
Разделение товаров и ценных бумаг
Законопроект предложил несколько ключевых элементов для различения, является ли цифровой актив ценными бумагами или товаром:
Инвестиционный контракт (тест Хоуи): если покупка цифрового актива рассматривается как инвестиция, и инвестор ожидает получения прибыли за счет усилий третьей стороны, такой актив обычно рассматривается как ценная бумага.
Использование и потребление: Если цифровой актив в основном используется как средство обмена для товаров или услуг, он может быть классифицирован как товар или неценная бумага.
Степень децентрализации: цифровые активы, стоящие за высоко децентрализованной сетью, более склонны рассматриваться как товары.
Функции и технические характеристики: Техническая структура и способ реализации функций цифрового актива также являются основанием для классификации.
Рыночная активность: если актив в основном рекламируется через предполагаемую доходность от инвестиций, он может рассматриваться как ценная бумага.
Определение стандартов децентрализации
Контроль: За последние 12 месяцев ни одно лицо или организация не могли односторонне контролировать или существенно изменять функции системы.
Распределение собственности: за последние 12 месяцев ни одно физическое или юридическое лицо не владело более 20% от общего объема выпуска.
Права голоса и управление: за последние 12 месяцев ни одно физическое или юридическое лицо не могло повлиять на более чем 20% голосов.
Вклад в код: за последние 3 месяца эмитент не вносил существенных односторонних изменений в исходный код системы (за исключением обеспечения безопасности).
Маркетинг: За последние 3 месяца эмитент не продвигал цифровой актив как инвестицию для общественности.
Оценка функций и технических характеристик
Связь между цифровыми активами и базовыми технологиями блокчейн определяет направление их регулирования:
Если цифровые активы в основном предоставляют экономическую отдачу через автоматизированные блокчейн-программы или позволяют участвовать в голосовании для управления, их можно рассматривать как ценные бумаги. Если они в основном используются как средство обмена или для получения товаров и услуг, их можно классифицировать как товары.
Программируемые характеристики выпуска
Даже если цифровой актив продается или передается в соответствии с условиями инвестиционного контракта, если он автоматически выпускается с помощью программной блокчейн-системы, он сам по себе не становится ценными бумагами. Это связано с тем, что:
Обработка функций управления и голосования
Для цифровых активов с функциями управления и голосования необходимо сбалансировать степень децентрализации и ожидания контроля или экономических интересов инвесторов:
Ключевым моментом является оценка реального влияния голосующих прав и основных целей держателей (экономическая выгода или функциональное использование).
Техническая поддержка и инновации
Расширить FinHub SEC и LabCFTC CFTC для содействия разработке политики в области финансовых технологий.
Создание совместного консультативного комитета CFTC и SEC, сосредоточенного на вопросах цифровых активов.
Исследование развития децентрализованных финансов (DeFi) и их влияние на традиционные финансовые рынки.
Исследование роли и требований к регулированию невзаимозаменяемых токенов (NFT) на финансовых рынках.
Эти меры показывают, что регуляторы активно способствуют соблюдению норм в индустрии криптовалют, закладывая основу для будущего регулирования таких новых областей, как DeFi и NFTs.