Масштабные законы и пределы роста экосистемы Криптоактивов

С быстрым развитием области искусственного интеллекта технологии больших моделей при капиталовложениях демонстрируют более быстрый темп расширения, чем закон Мура. Это явление также вызывает размышления о закономерностях развития индустрии блокчейна. На фоне того, что определенная L2 сеть переходит в стадию эмиссии токенов, а Ethereum возвращается в конкурентную борьбу на L1, давайте заимствуем подход закона масштаба и обсудим пределы роста экосистемы криптоактивов.

Масштаб данных полных узлов публичной цепочки

Данные полных узлов являются важным показателем масштаба публичной цепи. На сегодняшний день данные полных узлов одной высокопроизводительной публичной цепи достигли 400 ТБ, что значительно превышает 13 ТБ Ethereum и 643,2 ГБ Bitcoin. Этот объем данных отражает баланс между децентрализацией и эффективностью консенсуса.

Создатели Биткойна изначально учитывали закон Мура, строго ограничивая рост данных ниже кривой расширения аппаратного обеспечения. Это решение оказалось весьма дальновидным, поскольку закон Мура в настоящее время близок к своему пределу. Будь то CPU, GPU или технологии хранения, все они демонстрируют тенденцию к замедлению роста.

Сталкиваясь с этой проблемой, Ethereum выбрал сосредоточиться на оптимизации экосистемы и реконструкции, стремясь занять передовые позиции в токенизации физических активов в триллионном масштабе. С другой стороны, одна высокопроизводительная публичная цепочка стремится к предельной скорости транзакций, но ее огромный масштаб узлов уже исключает возможность участия обычных пользователей.

Предельный масштаб системы токенов

Хотя в области искусственного интеллекта не удалось в полной мере интегрироваться с криптоактивами, это не помешало росту цен на токены некоторых проектов. Ориентируясь на текущее рыночное поведение, мы можем грубо оценить предельный размер экономической системы публичных блокчейнов примерно в 300 миллиардов долларов.

Опираясь на концепции из книги «Масштаб», мы можем наблюдать явления «сверхлинейного масштабирования» и «подлинейного масштабирования» на рынке криптоактивов. Например, рост эфириума с 1 доллара до 200 долларов происходил быстрее, чем рост с 200 долларов до исторического максимума.

Эволюция доходности DeFi

DeFi как важное приложение в области блокчейна, его доходность также претерпела значительные изменения. С ранних этапов, когда некоторые алгоритмические стабильные монеты обещали 20% годовых, до 150% сверхзалогового соотношения на одной децентрализованной платформе кредитования, и до текущей 5,51% годовых с 90-дневной скользящей средней по некоторым стабильным монетам, мы можем увидеть, что доходность DeFi в целом демонстрирует тенденцию к снижению.

Стоит отметить, что даже если в будущем триллионы физических активов будут переведены в блокчейн, это может еще больше снизить среднюю доходность DeFi, а не повысить ее. Это соответствует закону сублинейного масштабирования, согласно которому увеличение масштаба системы не обязательно приводит к повышению капитальной эффективности.

Заключение

Обзорируя развитие блокчейна, мы обнаруживаем, что тенденция к дифференциации между публичными цепочками не исчезла. Биткойн постепенно становится менее связанным с экосистемой на цепи, а незрелость систем доверия и идентификации на цепи приводит к тому, что модель избыточного залога становится основной. Как стейблкойны, так и токенизация физических активов отражают рычажную миграцию внецепочных активов на цепь.

В рамках существующих законов масштабирования блокчейна мы, возможно, уже достигли предела роста, аналогичного закону Мура. С момента взрыва DeFi прошло всего 5 лет, а с момента появления Ethereum прошло всего 10 лет. В будущем, как технологии блокчейна смогут преодолеть эти ограничения и достичь нового роста, станет важным вызовом для всей отрасли.