Эра, управляемая институциональными инвесторами: возможно, пик курса Биткойн будет продолжаться до 2026 года

Новый взгляд на циклы рынка

Поймать пик биткойна идеально не может никто. Пик рынка распознается только позже, и даже краткосрочным трейдерам трудно его точно предсказать.

Хотя я сам не могу сказать, что имею достаточный опыт в рыночных циклах как обучающийся на рынке, я хотел бы поделиться своими мнениями, основанными на анализе данных и рыночной структуры.

Обоснование «теории 4-летнего цикла»

Обращаясь к графику цен на биткойн, можно увидеть явный паттерн: декабрь 2013 года, декабрь 2017 года, ноябрь 2021 года. Этот четырехлетний цикл удивительно регулярный и, как ожидается, будет продолжаться, если не произойдут фундаментальные изменения.

Причины, по которым 4-летний цикл может продолжаться:

• Психологические фиксированные идеи: четырехлетний цикл на рынке криптоактивов уже широко признан.
• Самосбывающееся пророчество: общепринятое восприятие рынка может вызвать массовые распродажи.
• Корреляция с халвингом: недостаток предложения, как правило, вызывает пик цен за 12-18 месяцев до.
• Принцип бритвы Оккама: наиболее простое объяснение часто бывает правильным

В текущем цикле мы уже наблюдаем значительный рост от дна. Согласно традиционной теории четырехлетнего цикла, мы должны приближаться к пику бычьего рынка.

Опровержение теории «4-летнего цикла» (теория бычьего рынка 2026 года)

Одним из важных вопросов является: будет ли цикл, управляемый институциональными инвесторами, выглядеть точно так же, как предыдущий цикл, управляемый частными инвесторами?

Причины, по которым это может быть иначе:

1. Различия в паттернах поведения институциональных и частных инвесторов

• Потоки средств в физических ETF и традиционных биржах создают новые модели ликвидности.
• Прибыль от институциональных инвесторов более систематична, чем у частных лиц, и вызывает панические распродажи реже.

2. Снижение эффективности традиционных индикаторов

• Многие инструменты циклического анализа, такие как NVT и MVRV, основаны на рынках, управляемых частными лицами.
• Вход институциональных инвесторов кардинально изменил ситуацию, связанную с "избыточным пузырем".
• Если измерять по цене золота, текущая цена биткойна еще не превысила предыдущий пиковый уровень в цикле и не может считаться пузырем.

3. Изменения в регуляторной среде

• В этом цикле регуляторная среда совершенно иная, и принятие криптоактивов в США и SEC продолжается.
• Одной из причин окончания предыдущего бычьего цикла был шторм регулирования (например, регулирование ICO в 2018 году)
• Возможность окончания цикла из-за системного риска значительно снизилась

4. Развитие ФРС и макроэкономики

• Срок полномочий председателя ФРС Пауэлла истекает в мае 2026 года, и Трамп может объявить преемника в конце 2025 года.
• Эффект "Шадоу ФРБ председателя" ослабляет эффективность текущей денежно-кредитной политики, и рынок ожидает, что Трамп назначит мягкого председателя.
• Первое заседание FOMC нового председателя ФРБ запланировано на 17-18 июня 2026 года, и это может стать потенциальным катализатором.
• Продолжение «золотой середины» в период экономического перехода

Исторически, смена председателя ФРС привлекает внимание рынка. Новости о назначении поднимают фондовый рынок, и в переходный период рост продолжается, но как только новый председатель официально вступает в должность, обязательно происходит коррекция. Аналогичные движения наблюдались и в период смены Йеллен (январь-февраль 2014 года) и Пауэлла (февраль 2018 года).

5. Изменение рыночной структуры

• Беспокойство о обесценивании валюты становится новым двигателем, превышающим «предпочтение риска»
• Рыночная капитализация стейблкоинов как опережающий индикатор продолжает расти.

Современные источники спроса на биткойн более разнообразны по сравнению с предыдущими циклами: ETF, государственные цифровые активы, пенсионные фонды и т.д.

Факторы, которые могут преждевременно завершить теорию бычьего рынка 2026 года

• Риск левереджа цифровых активов: Наиболее сильным фактором снижения является возможность того, что эти компании ликвидируют свои левередж-позиции быстрее, чем ожидалось. Массовые принудительные продажи могут подавить покупателей и изменить структуру рынка.

• Макроэкономические риски: Повторный рост инфляции является истинным макрориском, однако в настоящее время нет никаких доказательств. Криптоактивы высоко связаны с макроэкономической средой, и мы по-прежнему находимся в экономической среде «золотая середина».

Характеристики не появившегося пика

Отсутствие восторга

О préoccupaciones siempre existen, и каждый раз, когда рынок падает на 5%, слышны голоса о его вершине (это продолжается 18 месяцев).

На рынке нет единого мнения о продолжительном энтузиазме или устойчивом восходящем тренде.

индикатор опережающего стабильных монет

Особенно полезный показатель: рост рыночной капитализации стейблкоинов

В традиционной финансовой сфере рост денежной массы M2 часто служит предвестником пузыря активов. На рынке криптоактивов общая рыночная капитализация стейблкоинов выполняет аналогичную роль, представляя собой общую ликвидность «доллара», доступную на рынке.

По историческим данным, основные циклические пики рынка криптоактивов, как правило, появляются через 3–6 месяцев после того, как рост предложения стейблкоинов начинает замедляться. Это означает, что пока предложение стейблкоинов продолжает демонстрировать заметный рост, на рынке все еще есть достаточно пространства для повышения.

Текущие взгляды

На основании текущих наблюдений, мы считаем, что до 2026 года не будет наблюдаться основных пиков цикла (это мнение может быть быстро изменено в зависимости от ситуации).

Данные, которые могут быть использованы для проверки 4-летнего цикла, всего три, и участие институциональных инвесторов отражает фундаментальные изменения в рыночной структуре. Даже смена председателя ФРС может продлить среду Голдилакс до 2026 года, что особенно важно в условиях, когда корреляция между криптоактивами и макроэкономикой никогда не была такой высокой.

В этом цикле участники рынка также имеют более глубокое понимание четырехлетнего цикла, и это может изменить результаты. Вы думаете, что все одновременно продадут свои активы согласно закону четырехлетнего цикла?

Однако я признаю, что четырехлетний цикл удивительно стабилен. Тенденция заключается в том, что рыночные закономерности продолжаются до тех пор, пока не будут нарушены. Когда общественность начнет осознавать этот цикл, это может стать самосбывающимся пророчеством, завершающим закономерность.

Когда коэффициент доминирования биткойна (BTC.D) падает, мы продолжаем фиксировать прибыль по альткойнам, в то время как биткойн остается стабильным, и мы прогнозируем, что он достигнет исторического максимума в 2026 году. Обратите внимание, что в любом рыночном цикле альткойны, которые вы держите, могут в любой момент достичь пика.

Окончательное заключение

Теория четырехлетнего цикла является самым сильным аргументом в поддержку теории пика в 2025 году, и этот закон уже был подтвержден трижды. Однако изменения в структуре рынка, вызванные институциональными инвесторами, специфика переходного периода политики ФРС и отсутствие сигналов энтузиазма на рынке указывают на возможность продления текущего цикла до 2026 года.

Будущие несколько месяцев непредсказуемы, и фиксированные концепции не помогут.

Важно принять реальность и разработать систематическую стратегию выхода, исходя из того, что пик может быть упущен.

Подходящая позиция — это позиция, в которой вы можете крепко спать ночью. Если вы продадите заранее и получите достаточно прибыли, проблем не будет.