Автор: Ada, Deep Tide TechFlow
После масштабной чистки 10.11 крипторынок не испытал отскока, напротив — в ноябре падение продолжилось: биткоин опустился ниже отметки 90 000 долларов, эфир также просел до примерно 2800 долларов.
Но для старых игроков на рынке криптовалют это не такое уж большое событие. Они пережили куда более сильные колебания, видели более жесткие чистки и даже наступали на более острые грабли. Закалённые штормами, они комментируют происходящее лишь небрежным: «Это ещё что».
Однако стоит заговорить о прошлом — никто не остаётся равнодушным: кто-то пережил скам биржи, кого-то «постригли» на инсайде, кто-то потерял деньги в «схеме с друзьями»...
Послушаем их истории и узнаем, какими способами опытные участники рынка крипты теряли деньги и что им особенно запомнилось.
Майк: сильный удар от скама биржи
Я — Майк, 2

Автор: Zen, PANews
От увлечения покером и ставками на скачки до создания компании по количественной торговле — миллиардер Джефф Яс основал Susquehanna International Group (далее SIG) в 1987 году. Компания начинала с торговли собственным капиталом, а сегодня является одним из крупнейших маркет-мейкеров по листинговым опционам на акции в США и предоставляет ликвидность по акциям и деривативам на более чем 50 рынках по всему миру.
На внутреннем рынке SIG широко известна во многом благодаря своему фонду Hillhouse Asia (SIG Asia Investments), который в 2012 году принял участие в посевном раунде инвестиций ByteDance и до сих пор остается одним из её основных акционеров.
Будь то инвестиции или торговля, SIG всегда отличается дальновидностью. За последние десять лет SIG постепенно вошла в сферу криптоактивов: сначала компания участвовала в спотовом и деривативном рынках биткоина, а затем через дочерние...

Автор: Eli5DeFi
Перевод: Тим, PANews
Примечание редакции PANews: 25 ноября рыночная капитализация Google достигла исторического максимума — 3,96 трлн долларов. Помимо только что представленного самого мощного ИИ Gemini 3, одним из факторов роста акций стал и собственный чип TPU. Помимо сферы искусственного интеллекта, TPU также проявит себя и в блокчейн-индустрии.
Современный нарратив о вычислительном «железе» в основном определяется взлетом GPU.
От игр до глубинного обучения параллельная архитектура NVIDIA стала общепризнанным стандартом, в то время как роль CPU постепенно сместилась к сопроводительной.
Однако по мере того, как ИИ-модели сталкиваются с масштабируемыми ограничениями, а блокчейн-технологии выходят на уровень сложной криптографии, на сцене появился новый конкурент — тензорный процессор (TPU).
Хотя TPU обычно рассматривается в рамках AI-стратегии Google, его архитектура неожиданно хорошо подходит для следующей вехи блокчейн-технологий — постквантовой эпохи.

Сегодняшние важные новости:
Великобритания официально включила криптовалюты и другие цифровые активы в правовую защиту, признав их новой формой личной собственности
Трамп активно намекает на кандидатуру Хассетта на пост следующего председателя ФРС США
Вероятность снижения ставки ФРС в декабре на 25 базисных пунктов составляет 89,2%
CME запустила индекс волатильности биткоина, аналогичный VIX на фондовом рынке
Соучредитель Binance Хэ И назначена сопредседателем CEO, число зарегистрированных пользователей платформы приближается к 300 миллионам
Jupiter запустила платформу DTF, первая продажа токенов проекта HumidiFi (WET) стартует сегодня вечером
Bank of America рекомендует своим клиентам по управлению капиталом распределить 1%–4% активов в криптовалюты

На мероприятии Binance Blockchain Week в Дубае Сейлор представил обновлённую структуру капитала MicroStrategy:
компания держит BTC на 60 миллиардов долларов, задолженность составляет около 8 миллиардов долларов, уровень левериджа очень низкий;
достаточно, чтобы биткоин рос на 1,36% в годовом выражении, чтобы компания могла выплачивать дивиденды на постоянной основе и создавать стоимость.
Он сообщил, что на этой неделе добавили 1,44 миллиарда долларов к денежным резервам, этого хватит для выплаты дивидендов в течение 21 месяца: «Даже если рынки капитала будут закрыты, мы сможем продержаться 21 месяц».

После прохождения рыночных циклов Flow объявила о трансформации в потребительский DeFi-проект, нацеленный на повышение удобства использования для обычных пользователей. Запущенные протокол совместного использования ликвидности и финансовое приложение Peak Money призваны привлечь новых пользователей, несмотря на вызовы ликвидности на старте и конкуренцию на рынке. Flow необходимо избавиться от ярлыка NFT и доказать свою адаптивность в сфере DeFi с помощью успешных кейсов.

Резюме
В последнее время ожидания повышения процентных ставок в Японии усилились, что сделало темы «укрепления иены, изменений глобальной ликвидности и волатильности крипторынка» центральными для обсуждения. За последние десятилетия Япония прошла путь от крайне мягкой денежно-кредитной политики к постепенной нормализации, и каждый поворотный момент в политике сопровождался перераспределением глобального капитала. Рост процентных ставок по иене означает не только сокращение арбитражных сделок, но и то, что крипторынок может столкнуться с краткосрочной волатильностью, ребалансировкой ликвидности и временным снижением склонности к риску. Одновременно крипторынок находится на переходном этапе нового цикла, и макроэкономические события легко усиливаются рынком, вызывая колебания настроений. Политика в отношении иены вновь становится частью криптонарратива, её влияние проявляется прежде всего в «структуре ликвидности» и «изменении склонности к риску».
1. Предпосылки события и реакция рынка
В начале декабря политика Банка Японии оказалась в центре внимания всего мира. После многих лет сверхмягких условий председатель Банка Японии Кадзуо Уэда на публичных мероприятиях чётко...

Anthropic опубликовала результаты тестирования автономных атак ИИ на смарт-контракты: в симулированной среде ИИ успешно сгенерировал 507 рабочих эксплойтов и смоделировал кражу $550 млн. Тесты показали, что технология автономных атак с помощью ИИ жизнеспособна и в будущем может существенно повлиять на безопасность блокчейна, поэтому разработчикам следует ускорить устранение уязвимостей.

Ежедневный обзор ключевых рыночных данных и анализ тенденций, подготовленный PANews.
1. Рыночные наблюдения
Рынок внимательно следит за будущим направлением денежно-кредитной политики США. Президент США Дональд Трамп уже ясно заявил о своем намерении в начале 2026 года выдвинуть нового председателя ФРС и намекнул, что его предпочтительным кандидатом является директор Национального экономического совета Кевин Хассетт. Трамп давно критикует действующего председателя Пауэлла за медлительность в вопросе снижения процентных ставок и надеется, что его преемник будет более активно проводить политику смягчения. Хотя окончательный кандидат должен быть утвержден Сенатом, а в списке претендентов также есть такие опытные специалисты, как Кристофер Уоллер и Мишель Боуман, внимание рынка уже сосредоточено на возможном изменении политики в будущем.
Тем временем облачное подразделение Amazon AWS на ежегодной конференции представило новое поколение AI-чипа Trainium 3 и анонсировало поддержку Trainium 4 с NVLink от NVIDIA.

Мы рассмотрели звездные проекты DeFi с «реальной доходностью» — Ethena (ENA), Pendle (PENDLE) и Hyperliquid (HYPE), и задали ключевой вопрос: сохраняют ли их фундаментальные показатели устойчивость на фоне падения цен токенов, или же под угрозой оказывается и сама доходность?
Ответ неоднозначен:
ENA генерирует огромные комиссии, но практически все они перераспределяются как субсидии для поддержания TVL, поэтому фактический «профицит» протокола минимален.
Фундаментальные показатели PENDLE ухудшаются вместе с ценой. Поскольку TVL резко упал примерно до 3,6 млрд долларов, нынешние распродажи — это не расхождение цены и ценности, а рациональная реакция рынка на сокращение бизнеса.
HYPE — это огромный печатный станок с годовым доходом более 1,2 млрд долларов, причем почти все средства идут на обратный выкуп токенов, но...

Оригинальные авторы: Мао Цзехао, Лю Фуци
Введение: от HTTP 402 к рассвету машинной экономики
В 1996 году разработчики протокола HTTP зарезервировали статус-код «402 Payment Required», который из-за отсутствия соответствующей платёжной инфраструктуры превратился в «призрачный код» эпохи Интернета.
Тридцать лет спустя протокол x402, инициированный и продвигаемый Coinbase, пробуждает этот спящий статус-код, превращая его в «цифровую кассу» для автономных транзакций ИИ. Когда метеорологические роботы ИИ автоматически покупают глобальные погодные данные, а беспилотные автомобили в реальном времени оплачивают дорожные сборы, традиционная цепочка логики платежей «открытие счёта — идентификация — авторизация» начинает разрушаться — x402 впервые реализует замкнутый цикл «HTTP-запрос — 402-ответ — оплата на блокчейне — предоставление услуги», позволяя осуществлять атомарные транзакции между машинами без участия человека.
За этой трансформацией стоит восхождение «машинной экономики»

Собрано и скомпилировано: ShenChao TechFlow
Говорящий: Таики Маэда
Подкаст источник: Тайки Маэда
Исходное название: Я заработал 578 000 долларов, продавая ETH. Что я буду делать дальше.
Дата выхода: 26 ноября 2025 года
Краткое содержание
Всего за два месяца торговли в медвежьем рынке Таики Маэда заработал 578 000 долларов на шортах. В этом выпуске подкаста он глубоко анализирует потенциальные тенденции криптовалютного рынка в ближайшие месяцы и советует инвесторам в первую очередь сохранять свой капитал, а не гоняться за высокой доходностью. Кроме того, он делится своими стратегиями по стабильным монетам и аирдроп-майнингу, предоставляя слушателям больше практичных инвестиционных идей.
Интересные замечания
В последние два месяца я делал шорт на ETH. Я раньше

Автор: Луи, Trendverse Lab
В жизни человека всегда есть вещи, которые без причины остаются в сердце: песня, которую мы слушали бесконечно, фильм, который сопровождал нас в одно лето, вкус определенного года, или неожиданное решение какого-то человека. Эти вещи легки, как воздух, но в определенные моменты мы чувствуем, что их ценность гораздо глубже, чем мы можем точно выразить.
Странно, что эти вещи, которые наиболее затрагивают людей, долгое время не принадлежали нам. Будущее музыки принадлежит звукозаписывающим компаниям, успех фильма принадлежит капиталу, год вина принадлежит винодельням, а самые личные и уязвимые выборы будущего человека принадлежат только ему. Мы заполняем ими жизнь, но никогда по-настоящему не обладали хотя бы частью их ценности.
Пока не произошли некоторые события, поток ценностей начал тихо меняться. В тех уголках, что были забыты временем, скрывается первый разрыв, где ценности перераспределяются.

Автор: jk
Платформа данных в блокчейне Nansen недавно представила функцию отслеживания доходов по протоколам за 7 дней, которая показывает, что среди многих заявленных «протоколов следующего поколения» только 10 из них за последнюю неделю получили доходы от протоколов более 100 000 долларов. Кроме недавно запущенного Monad, другие высокофинансируемые проекты блокчейн-протоколов, такие как Movement, Berachain и Somnia, которые были запущены с конца прошлого года, сейчас даже не зарабатывают четырехзначные суммы ежедневно.
Давайте посмотрим на подробные данные.
Явно выраженный эффект концентрации на вершине
Согласно новому дэшборду публичной цепочки платформы Nansen, за последние 7 дней доходы от протоколов демонстрируют крайне концентрированное распределение. Tron (波场) с недельным доходом от сборов в 6,56 миллиона долларов значительно опережает остальных, несмотря на то, что его темп роста сборов составляет всего 0,4%, он прочно занимает первое место. Можно заметить, что 波场 в стабильных монетах переводится.

Автор: J.A.E, PANews
Благодаря уникальной стратегии нейтрального хеджирования Delta, USDe стал синтетическим долларом, который устойчив к цензуре, масштабируем и способен захватывать доходы от финансирования бессрочных контрактов. Это способствовало быстрому росту эмитента Ethena, TVL (общая заблокированная стоимость) которого однажды приблизилась к отметке в 15 миллиардов долларов, что считается ключевой силой, бросающей вызов двухглавой монополии традиционных централизованных стабильных монет USDT и USDC в отрасли.
Однако, к октябрю 2025 года ситуация с Ethena резко ухудшилась, и она столкнулась с серьезными структурными проблемами. Всего за два месяца протокол испытал резкое падение TVL USDe и неожиданное прекращение инкубационных экопроектов. Эти события заставили рынок начать размышлять: подвержен ли основной механизм Ethena влиянию внешней среды? Является ли ранняя модель быстрого роста протокола устойчивой? Где же находится его вторая кривая роста?

Автор: Lauris
Составлено: Shenchao TechFlow
Добро пожаловать в эпоху "посткрипто-твиттер"
Здесь под «крипто Твиттером» (CT, Crypto Twitter) подразумевается крипто Твиттер как механизм обнаружения рынка и распределения капитала, а не общее обозначение крипто сообщества на Твиттере.
«После крипто-Твиттера» (Post-CT) не означает исчезновение обсуждений, а указывает на то, что крипто-Твиттер как «механизм координации через речь» постепенно теряет свою способность многократно вызывать значительные рыночные события.
Единственная культура не сможет продолжать привлекать следующую волну новых участников, если она больше не может производить достаточное количество значительных победителей.
Упомянутое "значительное рыночное событие" не означает, что "цена какого-либо токена возросла в три раза", а означает, что внимание большинства участников ликвидного рынка сосредоточено на одной и той же вещи.

Сегодняшние новости:
Шесть крупнейших банков прекратили продажу крупных депозитных сертификатов на 5 лет, срок действия крупных депозитных сертификатов явно стал "краткосрочным".
Руководитель Coinbase и директор Марк Андриссен подверглись судебному иску со стороны акционеров, подозреваемым в инсайдерской торговле на сумму 4,2 миллиарда долларов.
Вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в декабре на 25 базисных пунктов составляет 87,6%
Серая зона: биткойн может достичь исторического максимума в 2026 году, теория четырехлетнего цикла вызывает сомнения
Данные F2Pool: при высоком уровне сложности сети большинство старых моделей биткойн-майнеров уже упали ниже цены отключения.
Обновление стратегии на 2025 финансовый год: если к концу года BTC будет в диапазоне 85 000 - 110 000 долларов, выручка может составить 7 - 9,5 миллиардов долларов.
Kalshi перенесет тысячи предсказательных рынков на блокчейн Solana
Макроэкономика
Шесть крупнейших банков прекратили продажу крупных депозитных сертификатов на 5 лет, срок действия крупных депозитных сертификатов явно стал "коротким".
Согласно отчету Financial Times, в Китае несколько компаний

Сначала вывод: в ближайшие три года нас ждет раунд большого бычьего рынка, возглавляемый институциональными инвесторами, что будет означать официальное и полное внедрение криптовалюты и технологий Блокчейн в балансы Уолл-Стрит, массовое принятие будет достигнуто в результате революции сверху вниз.
Массовое принятие криптовалют не будет революцией по децентрализации, как это первоначально предполагал Сатоши Накамото, а будет обновлением глобальной финансовой инфраструктуры сверху вниз.
Розничные инвесторы как волна, а институциональные — как океан.
Прилив может отступить, море - нет.
Обзор 2025: Почему этот бычий рынок стал "годом институтов"?
Причина на первом месте: почти все средства BTC/ETH поступают от институтов, розничные инвесторы ушли торговать мемами и альткойнами.
В 2025 году все основные монеты достигнут исторического рекорда: btc 126k, eth 4953, bnb 1375,