Beklendiği gibi, mevsimsel dalgalanmanın yoğun olduğu Eylül dönemine girmiş bulunuyoruz: Tarım dışı istihdam verileri beklentilerin altında kaldı, üç aylık ortalama büyüme hızı pandemiden bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Raporun temel verileri de zayıf, sektörün yüzde sekseni Ağustos ayında istihdamda negatif büyüme gösteriyor, bu da bu ay faiz indirimi beklentilerini güçlendiriyor ve Fed'in son faiz oranı beklentisini yüzde 2.9'a düşürüyor; bu, mevcut döngünün en düşük noktası. Bu yazın başındaki yüzde 3.4'lük faiz seviyesinden 50 baz puanlık büyük bir indirim.
Tarım Dışı İstihdam verileri açıklandıktan sonra, faiz tüccarları bu ay 50 baz puan indirim olasılığının çok düşük olduğunu (yaklaşık %5) öngörüyor, ancak yıl sonuna kadar toplamda üç kez indirim olasılığı %92'ye ulaşıyor. 1 yıllık vadeli Eylül Fed vadeli işlemleri (Eylül 2026) Cuma günü 15 baz puan düştü, piyasa fiyatlaması 2026'nın sonunda toplamda yaklaşık üç kez indirim olacağını gösteriyor.
Enflasyon beklentileri kontrol altında: Yatırımcıların ekonomik yavaşlama beklentilerini yeniden değerlendirmesiyle, enflasyon takasları ve uzun vadeli tahvillerin kayıp-kazanç denge enflasyon oranları düşüş gösterdi, piyasa bu hafta CPI verisinin %2.92 olacağını tahmin ediyor. Tüccarlar, Jackson Hole toplantısından sonra Fed'in agresif güvercin dönüşünü desteklemek için potansiyel enflasyon yavaşlaması doğrulama sinyallerine odaklanacak. Önümüzdeki birkaç ay verileri, gümrükle ilgili fiyat baskılarının ilk belirtilerinin ortaya çıkıp çıkmayacağını gösterecek — mevcut noktada, herhangi bir şahin bakış açısına sahip yüksek enflasyon verileri riskli varlıklar için olumsuz.
Kar-zarar dengesi enflasyon oranı Cuma günü hafif bir düşüş gösterdi ve bu uzun vadeli tahvillere olumlu etki yaptı (önceki dönemde, devam eden mali kaygılar nedeniyle ABD tahvil getirileri bir ara %5'e yaklaşmıştı). 30 yıllık ABD tahvili bu hafta başında %5 kritik seviyeyi test ettikten sonra sıçrayış yaptı, 10 yıllık getiriler ise büyük bir düşüşün ardından %4 seviyesini test etmeye yaklaştı.
Borsa geçen hafta genel olarak dengede kaldı: Nvidia'nın zayıflığı diğer önde gelen hisseler ve savunma sektörleri tarafından telafi edildi, S&P 500 endeksi sonbahar sonu işlem aralığının orta noktasına geri döndü. Geçen hafta belirtildiği gibi, mevsimsel trendlerin zorlukları ve JPMorgan raporunun hedge fonlarının net kaldıraç oranının yüksek seviyelerde olduğunu göstermesi göz önüne alındığında, önümüzdeki iki ayda dalgalanmanın artması bekleniyor.
Kripto para birimleri geçtiğimiz hafta genel olarak yatay bir seyir izledi ancak Bitcoin benzer varlıklar, hisse senetleri ve spot altına göre belirgin bir şekilde geride kaldı. Net alım gücü zayıflıyor: Dijital varlık token alım miktarı önemli ölçüde azaldı, merkezi borsa raporları yeni fon girişinin isteksiz olduğunu gösteriyor, yatırımcılar hisse senetlerini beklemeyi tercih ediyor. Kısa vadeli görünüm daha zorlu, riskli varlıkların mevsimsel dalgalanmalarıyla başa çıkmak için savunma stratejisi uygulanması öneriliyor. Ayrıca dijital varlık token'ları ile ilgili risklere dikkat edilmesi gerekiyor: Net değer priminin sürekli daralmasıyla birlikte, aşağı yönlü süreçte negatif konveksite endişelerinin artabileceği belirtiliyor.
İyi ticaretler!
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
SignalPlus Makro Analiz Özel Sürümü: Eylül Korkusu?
Beklendiği gibi, mevsimsel dalgalanmanın yoğun olduğu Eylül dönemine girmiş bulunuyoruz: Tarım dışı istihdam verileri beklentilerin altında kaldı, üç aylık ortalama büyüme hızı pandemiden bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Raporun temel verileri de zayıf, sektörün yüzde sekseni Ağustos ayında istihdamda negatif büyüme gösteriyor, bu da bu ay faiz indirimi beklentilerini güçlendiriyor ve Fed'in son faiz oranı beklentisini yüzde 2.9'a düşürüyor; bu, mevcut döngünün en düşük noktası. Bu yazın başındaki yüzde 3.4'lük faiz seviyesinden 50 baz puanlık büyük bir indirim.
Tarım Dışı İstihdam verileri açıklandıktan sonra, faiz tüccarları bu ay 50 baz puan indirim olasılığının çok düşük olduğunu (yaklaşık %5) öngörüyor, ancak yıl sonuna kadar toplamda üç kez indirim olasılığı %92'ye ulaşıyor. 1 yıllık vadeli Eylül Fed vadeli işlemleri (Eylül 2026) Cuma günü 15 baz puan düştü, piyasa fiyatlaması 2026'nın sonunda toplamda yaklaşık üç kez indirim olacağını gösteriyor.
Enflasyon beklentileri kontrol altında: Yatırımcıların ekonomik yavaşlama beklentilerini yeniden değerlendirmesiyle, enflasyon takasları ve uzun vadeli tahvillerin kayıp-kazanç denge enflasyon oranları düşüş gösterdi, piyasa bu hafta CPI verisinin %2.92 olacağını tahmin ediyor. Tüccarlar, Jackson Hole toplantısından sonra Fed'in agresif güvercin dönüşünü desteklemek için potansiyel enflasyon yavaşlaması doğrulama sinyallerine odaklanacak. Önümüzdeki birkaç ay verileri, gümrükle ilgili fiyat baskılarının ilk belirtilerinin ortaya çıkıp çıkmayacağını gösterecek — mevcut noktada, herhangi bir şahin bakış açısına sahip yüksek enflasyon verileri riskli varlıklar için olumsuz.
Kar-zarar dengesi enflasyon oranı Cuma günü hafif bir düşüş gösterdi ve bu uzun vadeli tahvillere olumlu etki yaptı (önceki dönemde, devam eden mali kaygılar nedeniyle ABD tahvil getirileri bir ara %5'e yaklaşmıştı). 30 yıllık ABD tahvili bu hafta başında %5 kritik seviyeyi test ettikten sonra sıçrayış yaptı, 10 yıllık getiriler ise büyük bir düşüşün ardından %4 seviyesini test etmeye yaklaştı.
Borsa geçen hafta genel olarak dengede kaldı: Nvidia'nın zayıflığı diğer önde gelen hisseler ve savunma sektörleri tarafından telafi edildi, S&P 500 endeksi sonbahar sonu işlem aralığının orta noktasına geri döndü. Geçen hafta belirtildiği gibi, mevsimsel trendlerin zorlukları ve JPMorgan raporunun hedge fonlarının net kaldıraç oranının yüksek seviyelerde olduğunu göstermesi göz önüne alındığında, önümüzdeki iki ayda dalgalanmanın artması bekleniyor.
Kripto para birimleri geçtiğimiz hafta genel olarak yatay bir seyir izledi ancak Bitcoin benzer varlıklar, hisse senetleri ve spot altına göre belirgin bir şekilde geride kaldı. Net alım gücü zayıflıyor: Dijital varlık token alım miktarı önemli ölçüde azaldı, merkezi borsa raporları yeni fon girişinin isteksiz olduğunu gösteriyor, yatırımcılar hisse senetlerini beklemeyi tercih ediyor. Kısa vadeli görünüm daha zorlu, riskli varlıkların mevsimsel dalgalanmalarıyla başa çıkmak için savunma stratejisi uygulanması öneriliyor. Ayrıca dijital varlık token'ları ile ilgili risklere dikkat edilmesi gerekiyor: Net değer priminin sürekli daralmasıyla birlikte, aşağı yönlü süreçte negatif konveksite endişelerinin artabileceği belirtiliyor. İyi ticaretler!