SharpLink, 2 milyon dolar değerinde Eter on-chain dağıtım planını başlattı. Stake, yeniden Stake etme ve işbirliği ödüllerini birleştiriyor.

Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık bir şirket olan SharpLink Gaming, ConsenSys'in zkEVM Katman 2 platformu Linea'da gerçekleştirilecek 200 milyon dolarlık bir Eter ETH dağıtım planını başlattığını duyurdu. Bu yıllar sürecek plan, ether.fi'nin Stake mekanizmasını, EigenCloud'un yeniden Stake ödüllerini (AVS) ve ortak ödül mekanizmasını birleştiriyor ve kurumsal düzeyde varlık güvenliği ve Uyumluluk sağlamak için uygun bir saklama kurumu olan Anchorage Digital tarafından yönetiliyor.

SharpLink, bu projenin amacının büyük Eter rezervlerini “verimli bir zincir içi sermaye” haline dönüştürmek olduğunu, düzenleyici şeffaflık ve kontrolü korurken, “ETH'nin yerel stake faiz oranlarının çok üzerinde risk ayarlı getiri” peşinde koşmak olduğunu belirtti.

ether.fi ile Linea teşvik mekanizmasını birleştirmek

ether.fi CEO Mike Silagadze, Blockworks ile yaptığı röportajda, SharpLink'in 200 milyon dolarlık yatırımının sadece bir başlangıç olduğunu ve ölçeklenmeyi hedeflediklerini belirtti. Stake işlemlerinin hala Ethereum ana ağında yapıldığını, ardından makbuz tokenlerinin Linea'ya köprülenerek çeşitli DeFi etkinliklerine katılacağını açıkladı. Silagadze, yeniden stake işleminin arka planda tamamlandığını ve tokenlerin gerçek depolama yerinin kazanç sürecini etkilemediğini de ekledi. Ayrıca, ether.fi'nin Linea'da bir yılı aşkın süredir faaliyet gösterdiğini belirtti. Kaynaklardan alınan bilgiye göre, Anchorage, ether.fi ile entegrasyon sağlıyor ve gelecekte SharpLink gibi kurumsal müşterilerin doğrudan saklama hesaplarından token basıp dağıtarak işlem verimliliğini ve uyumluluk şeffaflığını artırabilecekleri ifade edildi. SharpLink sözcüsü, şirketin tüm yönetişim işlerini “NASDAQ'da işlem gören bir şirketin gerektirdiği titizlik ve şeffaflıkla” yönettiğini vurguladı; ConsenSys kurucusu ve SharpLink başkanı Joseph Lubin ile olan ilişkileri konusundaki sorgulamalara ise şirketin sürecin halka açık şirket standartlarına uygun olduğunu belirterek yanıt verdi.

ETHZilla, ETH satışı yapıyor, karşılaştırma yaratıyor.

SharpLink duyurusunun yapıldığı gün, piyasa odak noktası aynı zamanda başka bir dijital varlık yönetim şirketi olan ETHZilla'ya yöneldi. Şirket, yatırımcıların açık mektubunun baskısı altında, yaklaşık 40 milyon dolar değerinde ETH satışı gerçekleştirerek, hisse senetlerini net varlık değeri (NAV)'nin altında işlem gören fiyatlardan geri almak için kullandı. Silagadze, ETHZilla'nın bu adımının “piyasa sinyali” olduğunu ve DeFi'den çıkış olmadığını belirtti, ether.fi bu nedenle herhangi bir para çekme işlemi almadı. Bu durum, mevcut dijital varlık yönetimi (DAT) alanındaki iki strateji arasındaki ayrışmayı da gözler önüne seriyor; birincisi, piyasa indirimini kapatmak için ETH satışı yapmak; ikincisi, Stake ve yeniden Stake yoluyla zincir üstü gelirleri sürdürmek. SharpLink açıkça ikincisini seçti ve kurumsal ilgiyi giderek daha fazla çeken Linea adlı L2 platformuna odaklandı.

Risk yönetimi ve AVS mekanizması

Risk açısından, SharpLink'in stratejisi L2 köprüleme risklerini, sıralayıcı varsayımlarını, akıllı sözleşme güvenliğini ve katılımcı EigenCloud AVS ceza koşullarını kapsamaktadır. Silagadze, önceki ETHZilla işbirliğinde olduğu gibi, AVS'nin seçimi ve risk yönetiminin ether.fi tarafından tamamen sorumlu tutulduğunu belirtti. SharpLink sözcüsü, yatırım güvenliğini sağlamak için AVS şartlarını önceden gözden geçireceklerini ve net bir risk azaltma tetikleme mekanizması belirleyeceklerini ekledi.

mNAV göstergesi ve piyasa gözlemi

Yatırımcıların dikkatini çeken mNAV (Düzeltilmiş Net Değer) değerlendirmesinde, Blockworks Research analisti Dan Smith, mevcut izleme yönteminin en az dört çeşit olduğunu belirtmiş ve “en iyi ölçüm yönteminin şirket yapısına bağlı olduğunu” vurgulamıştır. Örneğin, ETHZilla, ödenmemiş mNAV 1'in altında ancak tam seyreltilmiş mNAV 1'in üzerinde olduğunda ETH satmayı tercih etmiş, bu da piyasa indirimini kontrol etmeye odaklandığını göstermektedir; buna karşılık BitMine Immersion (BTMR), ödenmemiş mNAV 1'in altında olduğunda bile hisse senedi ihraç etmeye devam etmiştir, bu da değerlendirmelerinin farklı bir temele dayandığını göstermektedir.

Zincir üstü varlık yönetiminde yeni trendler

SharpLink'in stratejisi, dijital varlık yönetiminde yeni bir yönü temsil ediyor; kurumsal düzeyde risk yönetim çerçevesi ile ETH'yi zincir üzerindeki stake ve yeniden stake üretken kullanımında kullanarak, toplam getiriyi artırmak için token ödülleri ile birleştiriyor. Gelecekte kamu ETH hazinesinin “standart uygulaması” olup olmayacağı, yönetim kurulu ve yatırımcıların mevcut piyasa iskonto oranını daraltmak mı yoksa uzun vadeli zincir üzerindeki getirileri ve Eter değerini maksimize etmek mi istediklerine bağlı olacak.

Bu makale SharpLink'in 200 milyon dolarlık Eter zincir üzerinde dağıtım planını başlattığını, Stake, yeniden Stake ve işbirliği ödüllerini birleştirdiğini, ilk olarak Zincir Haberleri ABMedia'da ortaya çıktığını belirtiyor.