Bitcoin ve altın ikisi de uyarıda bulunuyor! Hong Hao: Şimdi giriş yapmak, hızlı araba kullanıp kazaya karışmak gibi

Ünlü ekonomist Hong Hao, 《Hong Hao Strategy》 adlı en yeni programında açıkça belirtti: Altın birkaç hafta içinde aşırı yükseliş gösterdi ve çöküş yaşanabilir. Şu anda altın almak için henüz uygun zaman olmadığını, sadece %10’luk bir düşüşün balonun tamamen patlamadığını gösterdiğini düşünüyor. Bitcoin’e gelince, Hong Hao dört yıllık döngü zirvesine yaklaşıldığını, yeni bir zirve olsa bile bunun yaklaşık 115.000 ila 125.000 dolar seviyesini aşmayacağını belirtiyor ve önümüzdeki yılın üçüncü çeyreğinden sonra gerçekleşecek halving sonrası alım yapmayı öneriyor.

Altın birkaç hafta içinde 1000 dolar balonunun henüz sindirilmediği görülüyor

(Kaynak: Trading View)

Hong Hao’nun altın analizi uyarı dolu. “Altın birkaç hafta içinde 1000 dolar yükseldi, oysa (öncesinde) birkaç yıl boyunca sadece 1000 dolar kazandı. Sonra birdenbire birkaç hafta içinde 1000 dolar arttı, bu nasıl mümkün olabilir?” Bu soru, altının yakın zamanda yaşadığı yükselişin sürdürülebilir olmadığını doğrudan işaret ediyor.

Hong Hao, bu ani yükseliş riskini çok canlı bir benzetmeyle açıklıyor: “Bu kaçınılmaz olarak çöküşe (crash) yol açar, tıpkı aşırı hızlı araba kullanmak gibi. Çok hızlı giderseniz kesinlikle kaza yaparsınız, bu şüphesizdir.” Bu benzetme, finansal piyasalardaki riskleri günlük yaşam deneyimleriyle bağdaştırarak, sıradan yatırımcıların parabola şeklinde yükselişlerin tehlikesini anlamasını sağlıyor.

Teknik açıdan, Hong Hao bu hareketi “parabolik yükseliş” (parabolic advance) olarak tanımlıyor. Parabolik yükseliş, teknik analizde en tehlikeli formasyonlardan biridir ve genellikle balonun son aşamasında ortaya çıkar. Fiyatlar temel destekten uzaklaşarak hızla artar ve sonunda büyük bir düşüşle sona erer. Tarihte birçok varlık balonu bu formasyonu gösterir; örneğin 2000 internet balonu ve 2008 finans krizinden önceki konut balonu gibi.

“Altın söz konusu olduğunda, bence şu an uygun zaman değil. Ne zaman tekrar alım yapacağımızı tartışmak, fiyat balonunun sona erdiğine ve tamamen sindirildiğine inanmak olur ki bu imkânsız,” diyor Hong Hao. Balonun tam anlamıyla sindirilmediğine dikkat çekiyor. “Sadece %10 düştü, ama büyük bir balon %33’e kadar düşüp tekrar yükselip sonra tekrar %33 düşebilir, bu şekilde sindirilir,” diye ekliyor.

Bu görüş, tarihsel balon patlama modellerine dayanıyor. Tipik olarak, balonlar tek seferlik değil, birkaç aşamada düşer ve toparlanır. Her toparlanma yeni yatırımcıları çeker, sonra tekrar düşüş yaşanır ve bu süreç aylar hatta yıllar sürebilir. Bu aşamalı düşüşler, balonun tüm katılımcılarının kar ve hayallerinin tamamen silinmesine neden olur.

“Eğer bu bir balon patlamasıysa, fiyat 2000 doların altına düşer,” diyor Hong Hao. Bu, mevcut fiyat seviyesinden en az %20’lik bir düşüş olasılığı anlamına gelir. Bu değerlendirme, yatırımcıların altının yönü konusunda temel bir karar vermesine yardımcı olur: Bu, sağlıklı bir geri çekilme mi yoksa balonun patlamasının başlangıcı mı? Hong Hao şu an kesin bir yargıya varmakta zorlandığını, ancak temkinli olmayı tercih ettiğini belirtiyor.

Bitcoin dört yıllık döngü zirvesine yaklaşıyor, gelecek yılın üçüncü çeyreği fırsat zamanı

(Kaynak: Trading View)

Hong Hao’nun Bitcoin analizi, onun benzersiz dört yıllık halving döngüsüne dayanıyor. “Bitcoin dört yıllık döngü zirvesine yaklaşıyor, bu yüzden yeni bir zirve olsa bile, şu anki seviyeden çok yüksek olmasını beklemiyorum; yaklaşık 115.000 dolar civarında kalabilir, önceden 125.000 dolara ulaşmıştı. Bu yıl böyle geçecek gibi görünüyor,” diyor.

Bitcoin’in dört yıllık döngüsü, kodundaki halving mekanizmasından kaynaklanıyor. Yaklaşık her dört yılda bir, Bitcoin’in blok ödülü yarıya iner, bu da yeni coin arzını yavaşlatır. Tarihsel veriler, halving sonrası 12-18 ay içinde Bitcoin fiyatlarının boğa piyasası zirvesine ulaştığını gösteriyor. Son halving Nisan 2024’te gerçekleşti ve bu döngüye göre, 2025’in ikinci yarısı ile 2026 başı bu döngünün zirvesi olabilir.

“Dört yıllık döngüye göre, genellikle ilk yıl düşüş, sonraki iki yıl yükseliş olur,” diyor Hong Hao. Eğer 2025 bu döngünün en yüksek yılıysa, 2026 büyük olasılıkla düzeltme yılı olacak ve fiyatlar önemli ölçüde gerileyebilir. Bu döngüsel model, Bitcoin tarihinde üç kez tekrar etti ve her seferinde oldukça tutarlı oldu.

Bitcoin dört yıllık döngü modeli

Yarı yıl (Year 0): Arzın azalması beklentisiyle fiyat taban yapar

Birinci yıl (Year 1): Boğa piyasası başlar, fiyat hızla yükselir

İkinci yıl (Year 2): Zirveye ulaşılır, ardından düzeltme başlar

Üçüncü yıl (Year 3): Ayı piyasası dipleri, fiyatlar önemli ölçüde düşer ve yatay seyredebilir

“Bu yüzden, önümüzdeki yılın üçüncü çeyreği sonunda bekleyeceğim,” diyor Hong Hao. Bu, yaklaşık Eylül 2026 anlamına gelir; Nisan 2024 halvinginden yaklaşık 28 ay sonra, teorik olarak döngüsel düzeltme aşamasına geçilmiş olur. Bu zaman dilimi, fiyat değil, zaman döngüsü temel alınarak belirleniyor.

“Bitcoin elbette büyük bir düzeltme yaşayacak, halving sonrası bu bir alım fırsatı olacak, ama bunun tam zamanı bilinmiyor; önemli olan fiyat değil, döngüsel zamanlama,” diye vurguluyor Hong Hao. Bu, önemli bir yatırım felsefesi: Döngüsel varlıklarda, zaman fiyat kadar önemlidir. Fiyat çok ucuz görünse bile, döngünün yanlış aşamasında ise, yine de düşmeye devam edebilir.

“Şu anda alıp hemen yükselişe geçmek yerine, sabırlı olmak daha iyi,” diyor Hong Hao. “Çünkü, bu algoritma ve döngü değişmez; her dört yılda bir halving gerçekleşir.” Bu nedenle, kısa vadeli likidite hikâyelerine aldanmamak gerektiğine dikkat çekiyor. Bitcoin’in arz mekanizması kodda sabittir ve makro ortamdan bağımsızdır.

Sabırlı olmak, aşırı alım yapmaktan daha değerlidir

Hong Hao, röportaj boyunca tekrar tekrar sabrın önemini vurguluyor. “İyi yatırımcıların en önemli özelliği, sadece çok çalışmak değil, aynı zamanda sabırlı olmaktır,” diyor. Bu söz, başarılı yatırımın temel unsurlarını ortaya koyuyor. Finansal piyasalarda çoğu zaman en iyi strateji, hiçbir şey yapmamak ve fırsat geldiğinde kararlı adımlarla hareket etmektir.

“Elbette para kazanmak güzel, ama unutmayın, çok açgözlü olmamak ve birçok iyi fırsatın olduğunu bilmek önemli,” diye ekliyor Hong Hao. Yatırımcıların, fırsatı kaçırma korkusuyla acele etmemeleri ve sakin kalmaları gerektiğini belirtiyor. Piyasa her zaman yeni fırsatlar sunar; önemli olan, daha yüksek olasılık ve daha yüksek güvenle hareket edebilecek zamanları beklemektir.

Altın ve Bitcoin gibi şu an en popüler varlıklarda, Hong Hao’nun temel tavsiyesi “beklemek.” Bu tavsiye, kısa vadeli kazanç peşinde koşan yatırımcıları hayal kırıklığına uğratabilir, ancak uzun vadeli risk ayarlamasıyla getiriyi artırmak için, yüksek seviyelerden uzak durmak genellikle daha akıllıca olur. Tıpkı Buffett’in dediği gibi: “Yatırımın ilk kuralı para kaybetmemek, ikinci kural ise ilkini unutmamaktır.”