Bitcoin boğa koşusu 2026'da gelecek! Bitwise: 2025'te yükselmezse en büyük avantaj.

Bitwise'in baş yatırımcısı Matt Hougan, 2025 yılının sonuna kadar kripto varlıklar pazarında kayda değer bir pump yaşanmaması durumunun 2026 yılına daha büyük bir yükseliş alanı getireceğini belirtiyor. Temel göstergelerin son derece sağlam olduğunu, kurumsal yatırımların, düzenleyici ilerlemelerin ve stablecoin gibi faktörlerin baskı altına alınamayacak kadar güçlü olduğunu düşünüyor. Ayrıca Uniswap ücret dönüşüm teklifinin Merkezi Olmayan Finans'a olan ilgiyi yeniden canlandıracağını öngörüyor ve 2026 yılının iyi bir yıl olacağını bekliyor.

2025 artış göstermeyecek, tam tersine 2026 boğa piyasasının en büyük güvencesi

(Solda Matt Hougan, kaynak: Youtube)

Kripto Varlıklar piyasasının 2026'da gelişip gelişmeyeceği konusundaki tahminini düzeltip düzeltmeyeceği sorulduğunda, Hougan şunları söyledi: “Aslında önceki tahminime daha fazla güvenim var. En büyük risk, eğer 2025 yılının sonuna kadar birdenbire yükselirsek, ardından bir düzeltme yaşamamızdır.” Bu tür bir mantıksızlık, teknik analiz ve piyasa psikolojisi açısından derin bir anlam taşımaktadır.

Bitcoin boğa piyasasının tarihindeki en büyük risk genellikle yeterince hızlı bir artış olmamak değil, çok hızlı ve ani bir artıştır. 2017 yılının sonu ve 2021 yılının sonundaki çılgın artışlar, ardından şiddetli bir ayı piyasası düzeltmesini tetikledi. Bitcoin, Aralık 2017'de 20,000 dolara ulaştıktan sonra, ardından 2018 yılının sonunda 3,000 dolara düştü ve bu düşüş %85 oldu. 2021 yılının Kasım ayında 69,000 dolara ulaştıktan sonra, 2022 yılının sonunda 16,000 dolara düştü ve bu düşüş %77 oldu. Bu sert geri çekilmeler yalnızca perakende yatırımcıların servetini silip süpürmekle kalmadı, aynı zamanda piyasa güvenini de ciddi şekilde sarstı ve toparlanması yıllar aldı.

2025 yıl sonundaki Kripto Varlıklar piyasasındaki toparlanma dört yıllık döngü teorisini destekliyor, bu da 2026'nın ayı piyasasının başlangıcını işaret edeceği anlamına geliyor, 2022 ve 2018'e benzer şekilde. Ancak, Bitcoin'in 2025 Ekim'de 125,100 dolar zirvesini gördükten sonra hızla geri çekilmesi ve 100,000 ile 110,000 dolar aralığında yatay hareket etmesi, piyasayı aşırı ısınmadan ve sonrasında çöküşten korudu. Bu ılımlı konsolidasyon, 2026 için devam eden bir yükseliş için daha sağlıklı bir zemin sağladı.

Hougan'ın mantığı, eğer 2025 yılı sonunda çılgın bir pump gerçekleşirse, örneğin Bitcoin 150,000 hatta 200,000 dolar seviyelerine fırlarsa, piyasa duygusunun aşırı açgözlülük durumuna ulaşacağı, kaldıraç oranlarının yükseleceği ve küçük yatırımcıların çılgınca alım yapacağı yönündedir. Bu durum son derece kırılgandır, herhangi bir olumsuz katalizör zincirleme tasfiyelere ve panik satışlarına yol açabilir. Aksine, eğer Bitcoin 2025 yılı sonunda nispeten ılımlı fiyatlarda kalırsa, piyasa duygusu mantıklı kalır, kaldıraç oranları sağlıklı seviyelerde devam ederse, 2026’daki artış daha sağlam ve kalıcı olacaktır.

“Temel unsurların son derece sağlam olduğunu düşünüyorum,” dedi Hougan. “Bu erken dönem faktörlerinin, kurumsal yatırımlar, düzenleyici ilerlemeler, stablecoin, tokenizasyon gibi, bastırılacak kadar güçlü olduğunu düşünüyorum. Bu yüzden 2026'nın iyi bir yıl olacağını düşünüyorum.” Temel unsurlara yapılan bu vurgu, Hougan'ın tahminlerini teknik analiz veya piyasa duyarlılığına dayandırmadığını, aksine uzun vadeli yapısal faktörlere dair derin bir içgörüye sahip olduğunu gösteriyor.

Temel Dört Sütun Bitcoin Boğa Piyasasını Destekliyor

Hougan, Bitcoin boğa piyasasının temelinin oldukça sağlam olduğunu düşünüyor, bu da dört ana alanda kendini gösteriyor. Birincisi, kurumsal yatırımların sürekli akışı. ABD spot Bitcoin ETF'si 2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürüldüğünden beri, toplam net akış 50 milyar doları aşmış durumda. BlackRock'un IBIT varlık büyüklüğü 100 milyar dolara yaklaşarak, tarihin en hızlı büyüyen ETF'lerinden biri haline geldi. Bu tür kurumsal seviyedeki para akışı, Bitcoin'e stabil ve sürekli bir alım desteği sağlıyor.

İkincisi, düzenleyici ilerlemenin getirdiği hukuki kesinliktir. Trump yönetimi göreve geldikten sonra, SEC Ripple ve Consensys gibi birçok şirket aleyhine açılan davaları geri çekti, Senato piyasa yapı yasasını ilerletiyor, Atkins'in liderliğindeki SEC token sınıflandırma yasası oluşturma taahhüdünde bulundu. Bu düzenleyici gelişmeler, kripto endüstrisini uzun yıllar sıkıntıya sokan hukuki belirsizlikleri ortadan kaldırarak, kurumsal yatırımcıların büyük çapta piyasaya girmesinin önündeki engelleri kaldırdı.

Üçüncüsü, stablecoin'lerin patlayıcı büyümesi. Tether'in USDT piyasa değeri 183 milyar doları aştı, Circle'ın USDC'si de sürekli olarak büyüyor. Stablecoin'ler sadece bir işlem aracı değil, daha önemlisi, şifreleme ekosistemine fiat para dünyasıyla istikrarlı bir bağlantı sağlıyorlar. Stablecoin'lerin uluslararası ödemelerde, kurumsal finansman ve günlük tüketimdeki uygulamalarının genişlemesiyle, tüm kripto pazarına gerçek talep ve fon akışı sağlıyorlar.

Dördüncüsü, tokenleştirilmiş varlıkların hızla gelişmesidir. Gayrimenkul, tahvil, hisse senedi ve emtia gibi geleneksel varlıklar hızla tokenleştirilmektedir ve blockchain bu varlıkların ticareti ve uzlaşması için bir altyapı haline gelmektedir. BlackRock'un piyasaya sürdüğü tokenleştirilmiş para piyasası fonu BUIDL'in büyüklüğü 1 milyar doları aşmış durumda ve bu, kurumsal yatırımcıların tokenleştirilmiş varlıklara olan güçlü talebini göstermektedir. Bu trend, blockchain'e spekülasyonun ötesinde pratik uygulama senaryoları sunarak uzun vadeli değer desteğini önemli ölçüde artırmaktadır.

Bitcoin Boğa Piyasası Dört Temel Destek

Kurumsal Yatırım: Spot ETF'ler toplamda 500 milyar doları aştı, BlackRock IBIT varlıkları neredeyse 1000 milyar dolar.

Regülasyon İlerlemesi: SEC davayı geri çekti, piyasa yapısı yasası ilerliyor, token sınıflandırma yasası yakında çıkacak.

Stablecoin Büyümesi: USDT piyasa değeri 183 milyar dolar, ödeme ve finansal alandaki uygulamaları genişliyor

Varlık Tokenizasyonu: BlackRock BUIDL Fonu 1 milyar doları aştı, geleneksel varlıkların zincir üzerinde hızlanması.

Hougan, insanlar Bitcoin değer kaybı işlemleri, stablecoin ve tokenizasyonun gelişiminin hızlanmaya devam edeceğini belirtirken, Uniswap'ın Pazartesi günü sunduğu ücret dönüşüm önerisinin önümüzdeki yıl boyunca merkezi olmayan finans protokollerine olan ilgiyi yeniden canlandıracağını düşünüyor. Uniswap'ın UNIfication önerisi, protokol ücretlerini başlatarak 8.42 milyon dolar değerinde UNI token'ı yok etti; bu, saf yönetişim token'ından değer yakalama mekanizmasına sahip ekonomik token'a geçiş, DeFi protokollerinin topluca benzer bir yol izlemesini tetikleyebilir.

şifreleme yerel perakende duraklama TradFi perakende devralıyor

Mevcut piyasa düzeltmesi hakkında konuşan Hougan, durumu "Kripto Varlıklar yerel perakende"ye bağlayarak, birçok erken yatırımcının son zamanlarda büyük satışlar yaparak “yükseliş alanını sıkıştırdığını” düşünüyor. Hougan, 2020-2021 boğa piyasası döngüsünün yeniden yaşanmasını bekleyenlerin acı bir gerçeklikle yüzleşmek zorunda kaldığını belirtti.

“Kripto Varlıklar yerel perakende pazarında duygu düşük, FTX olayı onlara büyük bir darbe indirdi, meme coin çöküşü de onlara ağır kayıplar yaşattı. Altcoin pazarı bir türlü gelmedi, bu da durumu daha da kötüleştirdi. 10 Ekim'deki tasfiye olayı da onlara ağır kayıplar yaşattı, bu sefer beklemeyi seçeceklerini düşünüyorum.” Bu gözlem, mevcut Bitcoin boğa piyasasının katılımcı yapısında köklü bir değişim yaşandığını ortaya koyuyor.

Şifreleme yerel perakende, 2017 veya daha önce pazara giren eski yatırımcıları ifade eder. Bu yatırımcılar, birden fazla boğa ve ayı döngüsünden geçerek piyasa kurallarını derinlemesine anlamışlardır, ancak aynı zamanda acı kayıplar da yaşamışlardır. FTX çöküşü onlara büyük kayıplar yaşattı ve birçok kişinin bu borsa üzerindeki varlıkları hâlâ tamamen geri alınamamıştır. Meme coin çöküşü de büyük kayıplara neden olmuştur; 2021'de birçok Dogecoin ve Shiba Inu coin alıcısı, sonraki çöküşte %90'dan fazla ana para kaybetmiştir.

10 Ekim'deki tasfiye olayı yaklaşık 19 milyar dolarlık kaldıraç pozisyonunu silip süpürdü, yüksek kaldıraç kullanan birçok işlemci kısa sürede likide oldu. Bu zincirleme darbe, kripto yerel perakende grubunu son derece temkinli hale getirdi, artık geçmişteki gibi agresif bir şekilde yükselişi takip etmiyorlar, aksine geri dönüşlerde kar almayı tercih ediyorlar. Bu davranış mantıklı olsa da, piyasanın yükseliş momentumunu da bastırıyor.

Diğer yandan, Hougan'a göre, “TradFi perakende” hızla gelişiyor ve son iki yılda spot Kripto Varlıklar borsa işlem fonlarına fon akışının arttığını belirtiyor. “Amcam gibi geleneksel perakendeciler, Kripto Varlıklar alanına geçiş yapıyor; perakende sektörünün bu kısmı hala canlı,” diyor Hougan. Bu yeni katılımcılar genellikle ETF veya aracı kurum hesapları aracılığıyla Kripto Varlıklar ile tanışıyorlar, geçmişteki çöküş tarihini bilmiyorlar ve piyasaya daha saf bir uzun vadeli yatırım zihniyetiyle yaklaşıyorlar.

Bu tür katılımcı yapısındaki değişiklik, Bitcoin boğa piyasasının doğası üzerinde derin etkiler yaratıyor. TradFi perakende fonları genellikle daha istikrarlı ve uzun vadeli olup, kripto yerel perakende gibi sık işlem yapmıyor ve fiyat artışlarına ve düşüşlerine daha az tepki veriyorlar. Bitcoin'i ETF aracılığıyla tutuyorlar, kaldıraç kullanımı daha az ve meme coin spekülasyonuna katılmıyorlar. Bu daha olgun ve mantıklı yatırım davranışı, gelecekteki Bitcoin boğa piyasasını daha sağlam hale getirecek, dalgalanma ihtimali düşse de sürdürülebilirlik artacak.

Hayes ve Lee'nin aşırı hedefleri ile gerçeklik arasındaki fark

Bitcoin'ın yıl sonundan önce yeni bir zirveye ulaşma olasılığı hala var, Hougan, Bitcoin, Ethereum ve Solana'nın 2026 yılına kadar yeni zirveler oluşturabileceği konusunda iyimser. Ancak, efsanevi trader Arthur Hayes ve Fundstrat yönetici ortağı Tom Lee'nin tahminleri ise fazla iyimser görünüyor.

Birkaç ay önce, iki kişi Bitcoin ve Ethereum'un yıl sonuna kadar sırasıyla 250.000 dolar ve 15.000 dolara ulaşabileceğini öngördü. Bitcoin'in mevcut işlem fiyatı 101.762 dolar, Ethereum'un işlem fiyatı ise 3.416 dolar; bu da demektir ki, bunların sırasıyla bu büyük hedeflere ulaşması için %145 ve %340 oranında artması gerekiyor. Kalan iki ay içinde bu tür bir artışı gerçekleştirmek neredeyse imkânsız bir görev.

Hayes ve Lee'nin tahminleri cesur olsa da, uzun vadeli temellere olan güvenlerini yansıtıyor. 250,000 dolarlık bir Bitcoin, yaklaşık 5 trilyon dolarlık bir piyasa değeri anlamına geliyor; bu ölçek, küresel altın piyasa değerinin yarısına eşdeğer. Eğer Bitcoin gerçekten küresel olarak kabul edilen bir değer saklama aracı ve rezerv varlık haline gelirse, bu değerlemeler mantıken mümkün olabilir. Ancak, bu hedefe ulaşmak için sadece zamana değil, aynı zamanda birden fazla önemli katalizörün aynı anda patlak vermesine de ihtiyaç var.

Hougan'ın göreceli olarak temkinli tahminleri gerçekliğe daha yakın olabilir. 2026'nın iyi bir yıl olacağını düşünüyor, ancak belirli bir fiyat hedefi vermiyor. Bu temkinli yaklaşım, profesyonel kurumsal yatırımcıların piyasayı daha olgun bir şekilde anladığını ve aşırı tahminlerden etkilenmeyeceklerini gösteriyor. Bireysel yatırımcılar için, profesyonel kurumların temkinli tahminlerine referans almak, genellikle sosyal medyadaki aşırı hedeflerin peşinden koşmaktan daha akıllıcadır.