Milyarder Ray Dalio, Zenginlik Farkları ve Mali Gerilimin Derinleşmesiyle Korkutucu Balon Uyarısı Yayınladı

Aşırı değerlemeler, likiditenin daralması ve zenginlik uçurumlarının genişlemesi yüksek riskli bir duruma doğru ilerliyor ve bu da hızlı ve istikrarsız bir piyasa dönüşünü tetikleyebilir.

Ray Dalio, Şişen Balon Baskıları ve Likidite Risklerini İşaret Ediyor

Bir ciddi piyasa kopuşu oluşmak üzere olabilir; milyarder ve Bridgewater Associates kurucusu Ray Dalio, 20 Kasım’da “Büyük Balonların ve Büyük Zenginlik Uçurumlarının Büyük Tehlikeleri” başlıklı notunda sert ve kötümser bir uyarı yaptı. Günümüz finansal manzaranın büyük çöküşlerin öncesindeki klasik koşulları yansıttığını, finansal servetin büyük ölçüde gerçek paranın üzerine çıktığını ve kredi destekli değerlemelerin giderek daha kırılgan hale geldiğini açıkladı.

“Finansal zenginliği, harcanabilir paraya dönüştürmek için satmak (veya getirisini toplamak) gerekir ki bu da genellikle balonların patlamasına neden olur,” diye açıkladı Dalio. Bu temel üzerinden, likidite daralırken piyasa aşırılıklarının ne kadar hızlı tersine dönebileceğini gösterdi. Modern balonların, varlık fiyatlarının gerçek parasal temele değil bol krediye dayanmasıyla oluştuğunu vurgulayarak, nakit ihtiyacı arttığında yatırımcıların savunmasız hale geldiğini belirtti.

“Balonlar patlar çünkü varlıklara akmaya devam eden para kuruduğunda ve hisse senetleri ve/veya diğer zenginlik araçlarının sahipleri, (bir amaç için para almak üzere satmak zorunda kalır),” milyarder belirtti. Dalio, böyle zorunlu satışların tarihsel olarak düşüşleri hızlandırdığını ve krizleri kötüleştirdiğini uyardı. Günümüz zenginlik uçurumlarının bu döngüyü daha da tehlikeli hale getirdiğine işaret ederek şunları ekledi:

Balonlar patladığında ve piyasa ile ekonomi düşüşleri yaşadığında, bu durumlar büyük politik değişikliklere, büyük açıkları ve büyük borç parasallaştırmalarına yol açar.

Daha fazla oku: Milyarder Ray Dalio, Fed’in QE Pivotunun Balon Seviyesi Öforisini Besleme Riskini Söylüyor

Mali baskı şu anda riski artırıyor. Büyük açıkları ve sınırlı borçlanma kapasitesi olan hükümetler, giderek zenginliği gelir kaynağı olarak hedef alıyor. Dalio uyardı:

Zenginlik vergilendirildiğinde, bu vergi ödemek için varlık satışlarını gerektirecek ve bu da balonu patlatabilir.

Bunun, zaten yoğun sahiplik ve likidite stresiyle kırılgan olan piyasaları olumsuz etkileyeceğini savundu. Dalio, yatırımcıların parasal baskıların, politik tepkilerin ve geniş çapta satışların bir araya gelmesine hazırlıklı olması gerektiğini belirterek, altın ve bitcoin’in fiat sistemlerinde ciddi istikrarsızlık yaşandığında değeri koruduğunu tarihsel olarak gösterdi.

SSS ⏰

• Dalio, mevcut piyasa koşulları hakkında hangi önemli uyarıyı yapıyor?

Finansal servetin gerçek para üzerinde çok fazla olduğunu ve bunun bir çöküş için uygun koşullar yarattığını uyarıyor.

• Likiditenin daralması balonun patlamasına nasıl katkıda bulunur?

Likidite stresi, yatırımcıların varlık satmasına zorlar ve bu da düşüşleri hızlandırır.

• Zenginliğin vergilendirilmesi piyasa kopuşunu nasıl tetikleyebilir?

Zenginlik vergileri, büyük varlık satışlarını gerektirebilir ve zaten kırılgan olan balonu patlatabilir.

• Dalio, kriz senaryolarında neden altın ve bitcoin’i vurguluyor?

Fiat sistemleri ciddi istikrarsızlık yaşadığında değerlerini korudukları tarihsel olarak kanıtlanmıştır.