XRP 8 milyar çekiyor ama sadece %3 pump yaptı! ETF işlevsiz mi yoksa Ripple büyük bir sorun mu yaşıyor?

Kurumsal yatırımcılar XRP'ye yoğun ilgi gösterse de, bu Token, yeni ETF'lerin büyük bir şekilde piyasaya sürülmesine anlamlı bir şekilde yanıt vermekte zorlanıyor ve XRP fiyat tahminleri hala belirsiz. Son günlerde XRP ile bağlantılı 6'dan fazla ETF piyasaya sürüldü ve toplam varlık miktarı 800 milyon dolara yaklaşıyor - ancak, XRP son bir haftada yalnızca %3 arttı.

8 milyar dolar ETF akışının XRP'yi neden hareket ettirmediği?

Son günlerde XRP ile bağlantılı 6'dan fazla ETF piyasaya sürüldü ve toplam yönetim altındaki varlık büyüklüğü 800 milyon dolara yaklaştı; bu, kripto para ETF pazarında oldukça dikkate değer bir rakam. Karşılaştırma yapmak gerekirse, Bitcoin ve Ethereum ETF'leri de başlangıçta benzer bir fon akışı ölçeği yaşamıştı, ancak fiyat tepkileri XRP'den çok daha şiddetli oldu. Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesinin ilk haftasında fiyat %10'dan fazla yükseldi, Ethereum ETF'si de yaklaşık %8'lik bir artış kaydetti. Buna karşılık, XRP son bir hafta içinde yalnızca %3'lük bir artış gösterdi ve bu tepkiler “soğuk” olarak tanımlanabilir.

Wall Street'in kripto para birimlerine olan talebi en küçük bir azalma belirtisi göstermiyor, bu da XRP'nin durgun performansını daha da kafa karıştırıcı hale getiriyor. Kurumsal yatırımcılar genellikle “akıllı para” olarak görülür ve onların büyük alımları genellikle fiyatların yükselmek üzere olduğunun habercisi olur. Ancak 800 milyon dolarlık kurumsal fon akışı, XRP fiyatını önemli ölçüde yükseltmeyi başaramadı; bu anomali, piyasalarda geniş bir tartışma başlattı.

XRP'nin tepkisinin durgun olmasının olası bir nedeni, son zamanlardaki talebin çoğunun kurumsal fon akışlarından kaynaklanması nedeniyle bireysel katılımın eksikliğidir. Kurumsal yatırımcılar genellikle kripto para birimlerini doğrudan spot piyasada satın almak yerine ETF gibi paketlenmiş biçimlerde alırlar. ETF'nin işleyiş mekanizması, yetkili katılımcıların (AP) birincil piyasada pay oluşturmasını içerir; bu süreç nihayetinde temel varlıkların satın alınmasını gerektirir, ancak spot piyasaya anlık etkisi sulandırılabilir. Ayrıca, kurumsal yatırımcıların alım stratejileri genellikle daha temkinli ve dağınık olup, bireysel yatırımcılar gibi kısa sürede büyük miktarlarda alım yapmazlar, bu da fiyat üzerindeki itici etkisini zayıflatır.

Başka bir olası açıklama, XRP'nin dolaşımdaki arzının görece büyük olmasıdır (yaklaşık 58 milyar adet), bu nedenle fiyat üzerinde önemli bir etki yaratmak için daha büyük ölçekli bir fon akışına ihtiyaç vardır. 800 milyon dolarlık fon akışı, mutlak değer olarak dikkate değer olsa da, XRP'nin yaklaşık 135 milyar dolarlık piyasa değerine (mevcut 2.33 dolara göre hesaplandığında) göre %0.6'dan daha az bir paya sahiptir. Karşılaştırıldığında, Bitcoin ve Ethereum'un ETF'nin piyasaya sürüldüğü sırada fon akışları piyasa değerine oranla daha yüksek olduğu için fiyat tepkileri daha belirgin olmuştur.

40 milyar dolar açık pozisyon sözleşmeleri patlama öncesi ipucu mu?

(Kaynak: Coinglass)

XRP vadeli işlemlerinin açık pozisyonları şu anda 4 milyar dolar ve bu rakam Haziran seviyeleriyle aynı. O zamanlar XRP'nin 2025 yılı zirvesi olan 3.65 dolara ulaşmasına sadece birkaç gün kalmıştı. Bu benzerlik şu anda insanların spekülasyon yapmasına neden oluyor; eğer perakende yatırımcılar tekrar piyasaya girmeye başlarsa, bir patlama durumu hala mümkün olabilir.

Açık pozisyonlar, tüm kapatılmamış vadeli işlem sözleşmelerinin toplam değerini ifade eder ve bu gösterge piyasanın aktivitesini ve katılımcıların güvenini yansıtır. 4 milyar dolarlık açık pozisyon, spot fiyatların tepkisinin durgun olmasına rağmen, türevler piyasasındaki katılımın hala yüksek olduğunu göstermektedir. Daha önemlisi, bu rakam Haziran ayındaki seviyelerle uyumludur ve Haziran, XRP'nin şiddetli bir yükseliş yaşadığı dönemin eşiğidir.

Tarihsel deneyimlere göre, açık pozisyonların istikrarlı veya artışı genellikle fiyatın dalgalanacağına dair bir işaret olur. Açık pozisyonlar yüksek seviyelerde kaldığında, piyasa katılımcılarının pozisyon biriktirdiği ve tetikleyici olayları beklediği anlamına gelir. Haziran ayındaki durum tam olarak böyleydi, açık pozisyonlar 4 milyar dolar civarında birkaç hafta boyunca konsolide olduktan sonra, XRP aniden patladı ve kısa bir süre içinde 3.65 dolara fırladı. Mevcut açık pozisyon seviyeleri o zamankiyle benzerlik gösteriyor, bu da boğa tezine tarihsel bir referans sağlıyor.

Ancak, açık pozisyonların yüksek seviyesi de çift taraflı bir kılıç olabilir. Eğer piyasa duygusu aniden olumsuz bir yönde değişirse, yüksek açık pozisyonlar zincirleme tasfiyelere neden olabilir ve fiyatların keskin bir şekilde düşmesine yol açabilir. Bu nedenle, mevcut açık pozisyon seviyeleri potansiyel bir yükseliş fırsatını işaret etse de, yatırımcıların aşağı yönlü risklere karşı dikkatli olmaları gerekir.

Açık Pozisyon Sözleşmeleri ve Fiyatın Tarihsel İlişkisi

6 Haziran Örneği: Açık pozisyonlar 40 milyar dolara ulaştıktan sonra, XRP birkaç gün içinde 3.65 dolara fırladı, artış %50'den fazla.

Mevcut Durum: Açık pozisyon sözleşmeleri tekrar 4 milyar dolara ulaştı, ancak fiyat henüz hareket etmedi, muhtemelen olgunlaşma aşamasında.

Ana Farklar: Haziran ayında bireysel katılım daha yüksekti, şu anda ise esas olarak kurumlar tarafından yönlendirilmekte, bireysel itici güçten yoksun.

Perakende yatırımcı katılımının eksikliği, şu anda XRP fiyatının yükselmesinin önündeki ana engeldir. Kripto para piyasasında, perakende yatırımcılar genellikle “fiyat itici” rolünü üstlenirler; alım davranışları daha yoğun ve duygusal olup, kısa sürede güçlü bir alım baskısı yaratabilirler. Buna karşın, kurumsal yatırımcılar büyük sermaye bulundurmasına rağmen, alım stratejileri daha mantıklı ve dağınık olup, kısa vadeli fiyat üzerinde sınırlı bir etki yapar. Haziran'daki patlayıcı yükselişe benzer bir hareketin tetiklenmesi için, XRP'nin perakende yatırımcıların dikkatini ve katılımını yeniden çekmesi gerekiyor.

Teknik Aşamada Kritik: 2.40 Dolar Hayat ve Ölüm Hattı

(Kaynak: Trading View)

Günlük grafiğe göre, eğer XRP fiyatı düşüş kanalını onaylı bir şekilde aşarsa, bu XRP'nin trendinin tersine dönebilir. Bu hedefe ulaşmak için fiyatın en az 2.40 dolara yükselmesi gerekiyor. Bu durumda, ilk hedef 200 günlük üssel hareketli ortalama (EMA), yani 2.60 dolar olabilir. Eğer yükseliş ivmesi artarsa, fiyatın daha belirgin bir yükseliş göstermesini bekliyoruz ve 3.10 dolara ulaşabilir.

Aşağı kanal, teknik analizde sıkça karşılaşılan bir fiyat şeklidir ve iki paralel trend çizgisinden oluşur, fiyat kanal içinde dalgalanarak aşağı doğru hareket eder. XRP, Haziran'daki 3.65 dolarlık zirveden bu yana aşağı kanalda işlem görmekte, fiyat her kanal üst hattına ulaştığında satış baskısıyla karşılaşmakta, alt hatta ulaştığında ise destek bulmaktadır. Aşağı kanaldan kırılmak genellikle düşüş trendinin sonunu ve yeni bir yükselişin başlangıcını işaret eder.

2.40 Dolar neden bu kadar kritik? Bu fiyat seviyesi, düşüş kanalı üst sınırının konumu ve önceki dönemlerde birçok kez test edilen ama aşılamayan direnç seviyesidir. Eğer XRP, günlük kapanışta 2.40 Dolar üzerinde kalabilirse, bu geçişin geçerli olduğunu onaylayacak ve 2.60 Dolar hatta 3.10 Dolar'a giden yukarı yönlü alanı açacaktır. Aksi takdirde, eğer geçiş başarısız olursa, fiyat kanala geri dönebilir ve 2.00 Dolar civarındaki destek seviyesini test edebilir.

200 günlük EMA 2.60 dolarda bulunuyor, bu teknik analizde en önemli uzun vadeli trend göstergelerinden biridir. Fiyat 200 günlük EMA'nın üzerinde olduğunda, genellikle uzun vadeli bir yükseliş trendi olarak kabul edilir; aksi takdirde, düşüş trendidir. XRP, Haziran ayından beri 200 günlük EMA'nın altında yer alıyor ve uzun vadeli trendin ayı eğiliminde olduğunu gösteriyor. 2.40 doları aşabilirse ve 2.60 dolardaki 200 günlük EMA'yı geri kazanabilirse, bu uzun vadeli trendin dönüşünü işaret edecektir.

Göreceli Güç Endeksi (RSI), 14 günlük hareketli ortalamayı aştığında alım sinyali verdi. RSI, fiyat değişim hızını ve büyüklüğünü ölçen bir momentum göstergesidir; RSI hareketli ortalamasını yukarı doğru geçtiğinde, genellikle alım gücünün artmaya başladığını gösterir. Mevcut RSI kırılması, XRP'nin teknik görünümüne boğa sinyalleri ekliyor ve açık pozisyonların tarihsel benzerliği ile birlikte, XRP'nin bir yükseliş piyasası hazırlığında olabileceğini gösteriyor.

Küçük yatırımcıların geri dönüşü patlama noktasıdır

Bu nedenle, XRP'nin yükselmeye başladığı görülüyor. Ancak, gerçek bir patlama büyümesi için, küçük yatırımcıların tekrar piyasaya girmesi kaçınılmaz bir faktördür. Kurumsal fonlar zemin desteği sağlasa da, küçük yatırımcıların katılımının eksikliği, fiyatın sürdürülebilir bir yükseliş ivmesi oluşturmasını zorlaştırıyor. Eğer XRP, 2.40 dolar seviyesini aşabilir ve piyasanın dikkatini çekerse, küçük yatırımcıların geri dönmesi mümkün olabilir. O zaman, 4 milyar dolarlık yüksek açık pozisyon ile birlikte, XRP'nin fiyat tahmin hedefi 3.10 dolara veya daha yüksek seviyelere ulaşması mümkün olacaktır.