Anahtar Ülkelerde Varlıkların Hong Kong'da RWA Üretimindeki Sınırlamaları ve Seçim Standartları

Son zamanlarda, sektörde fiziksel varlık tokenizasyonu ( RWA ) projeleri hakkında çok sayıda danışmanlık talebi var. Bu projelerdeki alt varlıklar oldukça çeşitli; tarım ürünlerinden gayrimenkule, değerli metallere ve bazı tamamen kavramsal projelere kadar uzanıyor. Bu yazıda, hangi ana karasal varlıkların Hong Kong kum havuzunda RWA projeleri için kullanılabileceği ve hangilerinin uygun olmadığı detaylı bir şekilde açıklanacak, böylece ilgili tarafların işlerini daha verimli bir şekilde yürütmelerine yardımcı olunacak.

Anakarada Varlıkların RWA için Temel Sınırlamaları ve Değerlendirme Kriterleri

Öncelikle netleştirilmesi gereken bir konu var: Çin anakarasında bulunan ve esasen anakaradaki sakinlere yönelik olarak faaliyet gösteren varlıklar RWA olarak üretilebilir; bunu kanıtlayan başarılı örnekler bulunmaktadır. Ancak, anakaradaki varlıkların Hong Kong kum havuzunda RWA olarak üretilmesinde bazı kısıtlamalar bulunmaktadır. Pratik deneyimlere göre, aşağıdaki üç varlık türü RWA olarak üretmek için uygun değildir:

1. Hong Kong bölgesi yasalarına uygun olmayan varlıklar
2. Ana kara bölgesi yasalarına uymayan varlıklar
3. Mevcut aşamada Hong Kong'da üretilen varlıkların çıkarılması uygun değildir.

Ana kara varlıklarının Hong Kong'da RWA üretimi, "çift uyum ilkesi"ne uymalıdır.

Varlıklar an mainland'da bulunmasına rağmen, tokenleştirilmiş varlıklar Hong Kong'da satılmakta ve işletilmektedir, bu nedenle tüm finansman zinciri iki bölgeyi kapsamaktadır ve bu nedenle hem mainland hem de Hong Kong'un ilgili düzenlemelerine uygun olması gerekmektedir.

Hong Kong normları açısından

Hong Kong, varlık tokenizasyonu ve finansal operasyonlar konusunda ana görevleri üstlenmektedir, bu nedenle alt varlıkların gereksinimleri ile ilgili finansal düzenleyici mevzuatlara, örneğin "Securities and Futures Ordinance", "Banking Ordinance", "Insurance Ordinance", "Anti-Money Laundering and Terrorist Financing Ordinance" gibi mevzuatlara odaklanılması gerekmektedir.

Hong Kong şu anda RWA'ya yönelik net düzenlemeler getirmemiş olsa da, hala keşif aşamasındadır; ancak Hong Kong'un finansal varlıklara dair tutarlı denetim ilkelerini anlamak ve benzer finansal ürünlerin üretim kurallarını dikkate almak proje başarı oranını büyük ölçüde artırabilir.

Hong Kong, finansal varlıklar için "maddi denetim ilkesi"ni benimsemektedir; yani varlıkların uygun olup olmadığını belirlemek için biçim yerine içeriğe bakılmaktadır. Belirli düzenlemeler ise, RWA ile ilgili fiziksel varlıklar için geçerli olan düzenleyici kurallara dayalı olarak değerlendirilmelidir.

Ana karada düzenlemeler

Temel varlıklar anakarada bulunduğundan, varlığın kendisinin ve işletme yönteminin yasallığına dikkat edilmesi gerekmektedir.

Varlıkların kendisinin yasal durumu açısından, "Medeni Kanun" gibi kaynaklara dayanarak mallar şu şekilde ayrılabilir:

1. Dolaşım malı
2. Sınırlı dolaşımdaki varlık
3. Dolaşımı yasak olan mallar

RWA için nesneler "dolaşım nesneleri" veya izin verilen "sınırlı dolaşım nesneleri" olmalıdır.

İşletim yöntemlerinin yasal durumu açısından, Hong Kong'un RWA projelerinin alt varlıkları için nakit akışı gereksinimi nedeniyle, varlık işletimi, ana kara yasalarına uymalı, kırmızı çizgilerden uzak durmalı ve gerekli idari izinleri almalıdır.

mevcut aşamada Hong Kong'da üretilmesi uygun değildir.

Her ne kadar "çift uyum ilkesi"ne uyum sağlasa da, bazı varlıklar mevcut aşamada Hong Kong'da RWA üretimi için uygun olmayabilir:

1. Hong Kong RWA hala kum havuzu deney aşamasında, "yüksek teknoloji" veya "temiz yeşil" özelliklere sahip varlıkları seçme eğiliminde.
2. İyi nakit akışı üretemeyen varlıklar, bazı ekonomik değeri düşük gayrimenkuller gibi, RWA üretme olasılığı çok düşüktür.

RWA için uygun olmayan belirli ana karasal varlık türleri

mücevher ve sanat eserleri

Genel olarak, şu anda mücevher ve sanat eserlerinin RWA'nın temel varlığı olarak kullanılmasını tavsiye etmiyorum. Aşağıdaki durumlar doğrudan red edilebilir:

1. Kumar niteliği taşıyan mücevher türü ürünler, örneğin yeşim taşı ham taşları, soyulmamış yeşil çam ham taşları vb.
2. İşlenmiş mücevher ve taşlar, örneğin B sınıfı yeşil jade, C sınıfı yeşil jade vb.
3. Ülkede biyolojik ürünlerin satışı yasaktır, örneğin fildişi, gergedan boynuzu vb.
4. Düşük kaliteli veya işlenmiş yeşim taşı veya taklitler
5. Saf altın, saf gümüş gibi ülkelerin dolaşımını sınırladığı veya yasakladığı değerli metaller

Fikri Mülkiyet türü

Şu anda Hong Kong RWA projesinde başarılı bir örnek olmamasına rağmen, fikri mülkiyet keşfedilemeyen bir alt varlık değildir. Eğer entelektüel ürünlerin önemli bir ticari değeri varsa, düzenleyici normlar netleştikten sonra başvuruda bulunulabilir.

Tarım ve tarım ürünleri

Eğer proje teknoloji etiği inceleme standartlarını karşılıyorsa, yüksek teknoloji içeriğine ve araştırma değeri varsa, ayrıca iyi bir ticari geleceğe sahipse, düzenleyici normlar netleştikten sonra başvurmayı da deneyebilirsiniz.

saf kavramsal proje

Bu tür projeler genellikle doğrudan olumsuz görüş bildirir. RWA'nın topluluk fonlaması ile eşitlenmemesi gerektiği açıktır.

Sonuç

Ana varlıkların hem anakarada hem de Hong Kong'da bulunmadığı durumlar için, şu anda Hong Kong RWA'sı başvurusu yapabilmek için varlıkların belirli bir bölgede bulunması gerektiğine dair bir düzenleme yoktur. Hong Kong'un uluslararası finans merkezi olarak konumuna bakıldığında, varlığın bulunduğu yer bir engel olmamalıdır; burada önemli olan varlığın kendisinin gerçek, güvenilir, yasal ve yatırım değeri taşıyıp taşımadığıdır.